Judul asli: Pemilihan AS 2024 untuk Kripto: Titik Balik Potensial dari Regulasi Ketat dan Larangan menuju Dukungan dan Inovasi
Penulis asli: HTX Ventures
Penerjemah asli: zhouzhou, BlockBeats


Catatan editor: Artikel ini fokus pada dampak pemilihan AS terhadap pasar cryptocurrency, terutama potensi dorongan terhadap pasar prediksi dan BTCFi. Dengan menginterpretasikan platform prediksi seperti Polymarket, inovasi di bidang DeFi dan BTCFi, artikel ini mengeksplorasi peluang potensial proyek kripto dalam aspek kebijakan, regulasi, dan teknologi. Selain itu, artikel ini juga membahas insentif dari peningkatan teknologi Bitcoin (seperti OP_CAT) terhadap inovasi pengembang dan arti pentingnya bagi seluruh pasar kripto.


Berikut adalah konten asli (untuk memudahkan pembacaan, konten asli telah direvisi):


Ringkasan keseluruhan:


Singapura / 4 November 2024—Sejak Bitcoin muncul, ia telah melalui tiga siklus pemilihan dan menjadi isu kunci dalam pemilihan presiden AS 2024. Dengan ide Bitcoin yang diajukan oleh Satoshi Nakamoto dalam white paper-nya semakin populer, para pendukung kini telah membentuk kelompok pemilih yang tak bisa diabaikan, menjadi kekuatan penting dalam politik AS.


Artikel ini menganalisis berbagai faktor yang semakin pentingnya Bitcoin dan cryptocurrency dalam pemilihan, termasuk penurunan upah riil yang disebabkan oleh inflasi, tantangan terhadap dominasi global dolar, minat pemilih AS yang semakin meningkat terhadap cryptocurrency, dan strategi regulasi pemerintah saat ini terhadap industri kripto.


Artikel ini lebih lanjut membahas posisi berbeda kandidat presiden terhadap cryptocurrency dan bagaimana sikap mereka membentuk kebijakan dan ekspektasi pasar di masa depan. Selain itu, artikel ini juga membahas peran pasar prediksi, terutama peran Polymarket dalam pemilihan, jalur inovasi potensial pasar prediksi, dan bagaimana pemilihan dapat mempengaruhi pasar kripto melalui likuiditas makroekonomi.


Akhirnya, artikel ini memprediksi dampak potensial dari hasil pemilihan terhadap perusahaan kripto, yang jika Trump menang, diharapkan akan ada regulasi yang lebih jelas dan longgar, mendukung inkubasi dan pertumbuhan perusahaan rintisan kripto. Lingkungan ini juga akan memberikan jalan bagi perusahaan kripto untuk melakukan IPO, memberikan jaminan bagi keluarnya lembaga investasi tradisional, meningkatkan efek kekayaan, dan memperbaiki lingkungan pendanaan. Pada saat yang sama, DeFi akan lebih cepat memasuki pasar keuangan arus utama, dan inovasi serta perkembangan BTCFi juga akan dipercepat.



Latar belakang cryptocurrency menjadi isu pemilihan kunci


Makna Bitcoin bagi AS


1. Permintaan untuk melawan inflasi yang semakin meningkat


Survei Forbes menunjukkan bahwa upah riil di AS (setelah disesuaikan dengan inflasi) hampir tidak berubah sejak pertengahan 1980-an. Setelah disesuaikan dengan inflasi, daya beli rata-rata upah per jam di AS hari ini hampir sama dengan tahun 1978. Ini memperburuk ketidaksetaraan kekayaan: kelas atas semakin kaya dengan memiliki banyak aset, sementara kekayaan kelas pekerja menyusut.


Sejak krisis keuangan 2008, semakin banyak orang melihat Bitcoin sebagai alat potensial untuk melawan inflasi dan ketidakpastian ekonomi, terutama karena memberikan harapan akan kemandirian finansial bagi kelas menengah, dan desentralisasi serta pasokan terbatas Bitcoin menjadikannya aset alternatif di bawah intervensi pemerintah dan bank sentral. Meskipun dolar tetap menjadi mata uang cadangan global, daya tarik Bitcoin terus tumbuh seiring meningkatnya permintaan investor akan aset pengaman. Terutama bagi kelas pekerja yang semakin terbebani, Bitcoin dianggap sebagai alat yang efektif untuk melawan inflasi.


Baik Trump maupun Harris yang memenangkan pemilihan presiden, kebijakan fiskal AS mungkin akan menyebabkan defisit anggaran yang lebih besar. Kantor Anggaran Kongres memperkirakan bahwa dalam sepuluh tahun ke depan, defisit anggaran federal akan mencapai 6,2% dari PDB. Jika Trump mengembalikan kebijakan pemotongan pajak 2017 dan lebih lanjut menurunkan tarif pajak, defisit bisa mencapai 7,8% dari PDB. Sebaliknya, Harris berencana untuk meningkatkan tarif pajak perusahaan menjadi 28%, tetapi proposal reformasi lainnya masih dapat mendorong defisit menjadi 6,5% dari PDB.



Selama 25 tahun terakhir, utang federal AS melonjak dari 40% dari PDB menjadi 100%, dan dalam 10 hingga 30 tahun ke depan, proporsi ini bisa meroket antara 124% hingga 200%. Pemilihan presiden yang akan datang dapat memicu "momen sensitif", ketika pasar obligasi menyadari keseriusan masalah utang dan mungkin menuntut imbal hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko pembiayaan. Momen ini bisa menyebabkan keruntuhan pasar obligasi, yang akhirnya memicu krisis keuangan.


Kebijakan pemotongan pajak Trump dan kebijakan kenaikan pajak Harris dapat semakin memperburuk defisit fiskal dan beban utang AS, meningkatkan risiko ketidakstabilan pasar keuangan. Mengingat besarnya utang, solusinya terbatas, dan melunasi utang melalui inflasi mungkin menjadi satu-satunya jalan keluar bagi pemerintah AS. Namun, dampak negatif dari inflasi akan mengikis daya beli kelas pekerja dan memperburuk ketidaksetaraan kekayaan.


Penting untuk dicatat bahwa (undang-undang Bitcoin) yang masih menunggu persetujuan Kongres mungkin menawarkan cara baru untuk menyelesaikan masalah utang AS. Undang-undang ini bertujuan untuk mengintegrasikan Bitcoin ke dalam sistem keuangan yang lebih luas, berpotensi menarik banyak modal swasta dan institusional, membantu menstabilkan struktur utang AS, bahkan mungkin membawa stabilitas tertentu ke sistem keuangan global.


Sebagai aset yang terdesentralisasi dan langka, Bitcoin dapat menjadi alat yang efektif bagi pemerintah dan investor untuk melawan inflasi dan risiko, terutama di tengah tekanan utang dan inflasi, memiliki makna strategis potensial.


2. Memperkuat pengaruh dolar di seluruh dunia


Sebagai salah satu produk cryptocurrency paling populer saat ini, stablecoin telah menjadi pusat diskusi kebijakan, dan Kongres AS sedang mempertimbangkan beberapa undang-undang terkait. Salah satu faktor kunci yang mendorong diskusi ini adalah bahwa stablecoin dianggap mampu membantu memperluas pengaruh internasional dolar, terutama dalam konteks penurunan status dolar sebagai mata uang cadangan global.


Saat ini, lebih dari 99% stablecoin dihargai dalam dolar, jauh di atas euro yang menduduki posisi kedua, yang hanya memiliki pangsa 0,20%. Pertumbuhan eksponensial stablecoin semakin memperkuat dominasi dolar di pasar aset digital dan memberikan AS cara baru untuk mempertahankan keunggulannya dalam sistem keuangan global.



Selain memperkuat pengaruh internasional dolar, stablecoin juga dapat memperkuat basis keuangan domestik di AS. Meskipun stablecoin baru diluncurkan 10 tahun yang lalu, mereka telah menjadi salah satu pemegang terbesar utang AS, melampaui negara seperti Jerman. Hal ini menunjukkan bahwa stablecoin tidak hanya memperluas dominasi global dolar, tetapi juga menjadi komponen penting dari sistem keuangan AS dengan menyerap sejumlah besar utang negara, sehingga memberikan tambahan dukungan likuiditas bagi ekonomi.



Meningkatnya minat pemilih terhadap cryptocurrency


Menurut survei nasional yang dilakukan oleh Grayscale dan Harris Poll, lebih dari setengah pemilih menyatakan bahwa mereka lebih cenderung mendukung kandidat yang "memahami cryptocurrency" daripada yang tidak memahami cryptocurrency.


Sementara itu, minat pemilih di negara bagian swing terhadap cryptocurrency juga meningkat secara signifikan. Sejak pemilihan 2020, dua negara bagian kunci yang diperkirakan akan bersaing ketat—Pennsylvania dan Wisconsin—telah melonjak ke posisi keempat dan kelima dalam peringkat minat pencarian cryptocurrency di Google. Sementara Michigan berada di posisi kedelapan dalam indikator ini.



Peningkatan regulasi terhadap perusahaan kripto oleh pemerintahan Biden


Sejak pemerintahan Biden mengambil alih, ia telah berkomitmen untuk memperkuat regulasi cryptocurrency dan berjanji untuk membangun kerangka regulasi yang lebih ketat. Langkah-langkah terkait termasuk menggugat Ripple atas penerbitan sekuritas yang tidak terdaftar, menerapkan persyaratan pelaporan pajak tambahan bagi perusahaan kripto dan penambang Bitcoin, serta mengenakan pajak keuntungan modal.


Setelah kejatuhan FTX, pemerintah memperkuat penegakan hukum terhadap perusahaan kripto utama dan mencapai beberapa kemajuan hukum yang signifikan. Misalnya, mantan CEO Binance, pertukaran kripto terbesar di dunia, Zhao Changpeng, dijatuhi hukuman empat bulan penjara karena tuntutan hukum AS dan internasional. Selanjutnya, Komisi Sekuritas dan Bursa AS menggugat Coinbase, menuduhnya menjalankan platform perdagangan aset kripto tanpa mendaftar sebagai bursa efek. Jika kasus ini berhasil, dapat mengancam model bisnis Coinbase secara signifikan, sementara perusahaan lain yang juga digugat termasuk bursa kripto KuCoin.


Peran inti sumbangan perusahaan kripto


Pada tahun 2024, perusahaan kripto telah menjadi penyumbang utama sumbangan politik di AS. Coinbase dan Ripple adalah penyumbang politik perusahaan terbesar tahun ini, menyumbang hampir 48% dari total sumbangan perusahaan. Fairshake adalah Komite Aksi Politik Super (Super PAC) yang didirikan oleh mantan asisten gubernur New York, Josh Vlasto, pada tahun 2023, yang telah mengumpulkan lebih dari 200 juta dolar untuk mendukung kandidat pro-kripto, menjadi PAC dengan pengeluaran terbesar dalam siklus pemilihan ini.


Fairshake bertujuan untuk memilih kandidat pro-kripto dan melawan penentang yang skeptis, dengan dukungan dari perusahaan-perusahaan seperti Coinbase, Ripple, dan Andreessen Horowitz. Dana ini tidak hanya mempengaruhi kebijakan kandidat presiden, tetapi juga mendorong strategi pemilihan Kongres yang mendukung cryptocurrency. Oleh karena itu, industri kripto telah keluar dari bayang-bayang dan menjadi kekuatan penting dalam politik AS.


Salah satu contoh yang khas terjadi pada bulan Maret tahun ini, ketika bintang Demokrat progresif Katie Porter mengumpulkan lebih dari 30 juta dolar dalam pemilihan senat California dan diperkirakan akan menang. Namun, karena ia mengadopsi posisi politik Elizabeth Warren dan pernah berdiri di sisi Harris dalam masalah regulasi bank, Fairshake menganggapnya sebagai "sekutu gerakan anti-kripto".


Selama pemilihan pendahuluan di California, Fairshake menghabiskan lebih dari 10 juta dolar untuk melawan Porter, yang mengurangi dukungannya di kalangan pemilih muda. Melalui papan iklan Hollywood dan pernyataan yang ditujukan kepadanya, Fairshake mengklaim bahwa Porter menyesatkan pemilih untuk mendukung legislasi pro-bisnis. Akibatnya, pendanaan kampanyenya terpengaruh, dan akhirnya ia gagal maju ke pemilihan umum musim gugur.


Oleh karena itu, banyak kandidat Demokrat menambahkan bagian dukungan kripto di halaman kampanye mereka, mencari dukungan dana dari PAC kripto, yang kini memberikan pengaruh signifikan terhadap posisi kandidat.


Dampak pemilihan


Usulan kebijakan kandidat


Harris


Harris memiliki pernyataan terbatas tentang kebijakan cryptocurrency, ia hanya menyatakan bahwa pemerintahnya akan "mendorong inovasi teknologi seperti AI dan aset digital, sambil melindungi konsumen dan investor kami". Baru-baru ini, terkait dengan dukungan yang lebih rendah dari pemilih kulit hitam, ia mengusulkan serangkaian rencana keamanan ekonomi, termasuk komitmen untuk membangun kerangka regulasi cryptocurrency yang bertujuan melindungi investasi cryptocurrency pria kulit hitam.


Namun, kerangka ini hanya ditujukan untuk pemilih kulit hitam, kurang memiliki rincian regulasi yang jelas atau posisi kebijakan tertentu, sehingga dikritik oleh komunitas cryptocurrency sebagai hipokrit, dianggap hanya untuk memenangkan suara dengan memanfaatkan cryptocurrency. Pemerintahan Biden-Harris saat ini mengambil pendekatan yang lebih konfrontatif terhadap industri kripto, melakukan beberapa gugatan, membatasi layanan perbankan tradisional, dan menolak legislasi bipartisan.


Pemerintah juga mempertimbangkan untuk mengenakan pajak keuntungan modal pada cryptocurrency, meskipun kebijakan kripto Harris mungkin lebih ramah dibandingkan Biden, berpotensi memperbaiki lingkungan regulasi industri, namun ia tetap berhati-hati dalam masalah kunci seperti pajak, penambangan Bitcoin, dan penyimpanan mandiri, jauh berbeda dengan sikap pro-kripto Trump.


Trump


Partai Republik secara konsisten menekankan kebebasan individu, dan nilai-nilai mereka lebih sejalan dengan prinsip desentralisasi cryptocurrency. Komite Nasional Partai Republik berjanji dalam platform partai mereka bahwa Trump akan membela hak penambangan Bitcoin dan "memastikan bahwa setiap orang Amerika memiliki hak untuk menyimpan aset digital secara mandiri dan dapat melakukan perdagangan bebas tanpa pengawasan pemerintah". Sebaliknya, Partai Demokrat biasanya mendukung penguatan kekuasaan dan regulasi pemerintah, yang mungkin menciptakan gesekan ideologis dengan komunitas cryptocurrency.


Trump menunjukkan minat yang kuat terhadap industri aset digital, mengklaim tujuannya adalah menjadikan AS sebagai "pusat kripto global dan kekuatan super Bitcoin". Ia mendukung penambangan Bitcoin dan berjanji untuk melindungi hak penyimpanan mandiri. Selain itu, selama masa kampanye, Trump pernah menggunakan Bitcoin untuk membeli burger bagi pelanggan restoran dan mengkritik sikap keras Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) terhadap cryptocurrency, bersumpah bahwa jika terpilih kembali, ia akan menunjuk ketua yang pro-kripto. Trump bahkan meluncurkan proyek DeFi-nya sendiri—World Liberty Financial.


Trump mengusulkan serangkaian kebijakan kripto, termasuk:


·Mendirikan cadangan Bitcoin strategis:


Trump menyatakan bahwa pemerintah akan "menyimpan semua Bitcoin yang saat ini dimiliki atau akan diperoleh di masa depan oleh pemerintah AS", sebagai "inti dari cadangan Bitcoin strategis negara". Hingga Oktober 2023, pemerintah AS memiliki Bitcoin senilai lebih dari 5 miliar dolar, terutama melalui penyitaan dalam penyelidikan kriminal. Namun, saat ini belum jelas bagaimana cadangan Bitcoin ini akan dimanfaatkan, seberapa layak, dan apakah industri kripto akan secara luas menerima inisiatif ini.


·Mendirikan Dewan Penasihat Presiden Kripto:


Trump berjanji di Nashville untuk mendirikan "Dewan Penasihat Presiden untuk Bitcoin dan Cryptocurrency", dan menyatakan bahwa dewan ini akan terdiri dari "pendukung industri" dan bukan "skeptis kripto" untuk menetapkan aturan.


·Melarang Federal Reserve menerbitkan mata uang digital:


Meskipun banyak negara mendorong mata uang digital bank sentral, tren ini menemui penolakan di komunitas cryptocurrency AS. Meskipun Federal Reserve belum memutuskan apakah akan menerbitkan dolar digital, laporan yang dirilis pada Januari 2022 merinci kemungkinan biaya dan manfaat CBDC.


Trump telah beberapa kali secara terbuka menolak usulan ini, menyebutnya sebagai "ancaman berbahaya bagi kebebasan". Pada Mei 2024, DPR mengesahkan undang-undang yang melarang Federal Reserve menerbitkan CBDC, meskipun undang-undang tersebut masih perlu maju lebih lanjut untuk menjadi hukum. Perlu dicatat bahwa meskipun Trump mendukung cryptocurrency, kebijakan tarifnya dapat memicu ketidakpastian ekonomi. Dampak jangka panjang dari kebijakan tersebut terhadap pasar dan industri kripto masih harus dilihat.


Kemungkinan "pemerintahan terbelah"


Saat ini, kecuali salah satu partai dapat mengendalikan kedua majelis Kongres dan kursi presiden, periode ketidakstabilan politik tampaknya hampir tak terhindarkan.



Hingga 25 Oktober, data Polymarket menunjukkan terdapat perbedaan besar dalam peluang kemenangan antara partai-partai di pemilihan presiden, pemilihan senat, dan pemilihan rumah. Hasil yang relatif mungkin saat ini adalah Partai Republik akan mengendalikan senat. Pada saat yang sama, kemungkinan "pemerintahan terbelah" juga sangat tinggi—yaitu presiden dan senat akan dikendalikan oleh partai yang berbeda. Pemerintahan terbelah terakhir kali terjadi selama masa pemerintahan Obama, sedangkan Biden dan Trump keduanya menjabat tanpa pemerintahan terbelah.


Polarisasi politik ini sering kali mengarah pada kebuntuan kebijakan, karena presiden dan senat harus melakukan kompromi dalam legislasi dan penunjukan penting. Jika Partai Republik menang secara menyeluruh, mereka mungkin akan mengeluarkan undang-undang baru dalam tiga hingga enam bulan, yang akan menjadi hasil yang menguntungkan bagi pasar cryptocurrency, karena Partai Republik biasanya mendukung kerangka regulasi yang lebih longgar untuk cryptocurrency.


Pada 25 September 2024, Rabu, Kongres AS meloloskan undang-undang pengeluaran pemerintah sementara yang memastikan pendanaan bagi lembaga pemerintah berlanjut hingga bulan Desember untuk menghindari penutupan pemerintah. Undang-undang ini menunda keputusan pengeluaran akhir hingga setelah pemilihan presiden 5 November. Dengan kata lain, dari bulan Desember hingga periode pelantikan Kongres baru pada 3 Januari, anggaran federal akan mengalami beberapa pembatasan. Ini berarti bahwa selama periode transisi ini, kekuasaan presiden atas kebijakan fiskal mungkin terbatas, dan anggaran resmi hanya dapat disahkan setelah pelantikan Dewan Perwakilan Rakyat yang baru.


Perubahan kepemimpinan yang mungkin terjadi di Komisi Sekuritas dan Bursa AS


Sejak Gary Gensler menjabat sebagai ketua SEC, sikap regulasinya yang keras telah memicu penolakan dari komunitas cryptocurrency. Meskipun ia telah mencapai beberapa keberhasilan dalam menindak penerbitan sekuritas ilegal, penegakan ketatnya telah banyak diprotes oleh banyak perusahaan kripto.


Trump pernah menyatakan secara terbuka bahwa jika ia terpilih kembali, ia akan "memecat" Gensler dan mendorong SEC untuk mengambil posisi yang lebih pro-kripto. Secara tradisional, ketua SEC biasanya mengundurkan diri saat presiden baru dilantik. Jika pemerintahan Harris berkuasa, mengambil posisi yang mirip dengan oposisi untuk mendapatkan dukungan industri juga tidak mengejutkan. Oleh karena itu, baik Harris maupun Trump yang terpilih, kepemimpinan SEC mungkin akan mengalami perubahan signifikan.


Likuiditas makroekonomi: Fluktuasi yang tak terhindarkan dan peran menentukan dari tingkat pelonggaran kuantitatif


Ketika Federal Reserve memangkas suku bunga dan likuiditas modal global meningkat secara signifikan, harga Bitcoin sering kali cenderung naik, menunjukkan bahwa likuiditas makroekonomi masih memiliki pengaruh menentukan terhadap pasar cryptocurrency.


Pada tahun 2020, untuk merespons pandemi COVID-19, pemerintah Trump meluncurkan kebijakan pelonggaran kuantitatif tanpa batas, menyuntikkan banyak uang ke pasar cryptocurrency. Pada 15 Maret 2020, Federal Reserve menurunkan suku bunga dana federal sebesar 1 poin persentase menjadi antara 0% hingga 0,25%, dan memulai program pelonggaran kuantitatif sebesar 700 miliar dolar. Selanjutnya, Federal Reserve mengumumkan pembatalan batas QE dan berjanji untuk melakukan pembelian aset sesuai kebutuhan, memulai pelonggaran kuantitatif tanpa batas. Tindakan ini membawa likuiditas besar ke pasar crypto.


Pada 21 Oktober 2024, di sebuah pertemuan balai kota di Lancaster, Pennsylvania, Trump mengulangi bahwa jika ia terpilih kembali pada 5 November, ia akan secara signifikan mengurangi suku bunga AS. Janji ini mungkin sekali lagi mendorong kenaikan Bitcoin dan aset kripto lainnya, terutama jika likuiditas meningkat lebih lanjut.



Bagaimana pemilihan mempengaruhi perusahaan rintisan cryptocurrency


Pasar prediksi Web3 melampaui pesaing Web2


Sejak diluncurkan pada tahun 2020, Polymarket dengan cepat bangkit menjadi pemimpin di bidang ini. Ia menyumbang 80% dari volume perdagangan yang dihasilkan oleh taruhan pada pemilihan presiden AS. Sebagai aplikasi yang dikembangkan dalam lingkungan on-chain, Polymarket bersaing dengan pasar tradisional dan memiliki pangsa pasar terbesar, yang sangat jarang terjadi di industri ini. Polymarket memungkinkan pengguna untuk berspekulasi dan bertaruh pada hasil peristiwa masa depan terkait olahraga, politik, bisnis, dan sains. Platform ini mendapatkan perhatian penting pertamanya selama pemilihan presiden AS 2021, menangani 91% dari total volume taruhan, setara dengan 3,5 juta dolar dalam taruhan.


Polymarket menghadapi banyak tantangan, termasuk mencapai penyelesaian dan denda sipil sebesar 1,4 juta dolar dengan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS, setelah itu ia menghentikan operasi resminya di AS dan memblokir akses pengguna AS ke situs tersebut melalui geofencing. Ketua CFTC, Rostin Behnam, memperingatkan bahwa jika "jejak" mereka di AS cukup besar, mereka harus mendaftarkan kontrak derivatif mereka, jika tidak, akan menghadapi tindakan penegakan hukum.


Pasar prediksi secara bertahap berkembang menjadi alat keuangan yang lebih luas, melampaui sekadar spekulasi. Ketika Polymarket berkembang, dampak pasar prediksi telah meluas ke berbagai bidang seperti opini publik, lindung nilai keuangan, dan pengambilan keputusan bisnis.


Bagaimana pasar prediksi beroperasi


Pasar prediksi adalah pasar derivatif di mana peserta bertaruh pada hasil peristiwa. Pasar ini biasanya menggunakan opsi biner. Misalnya, dalam pasar biner, pertanyaan seperti "Apakah ETF spot Bitcoin akan disetujui?" dapat dijawab dengan "ya" atau "tidak". Distribusi harga untuk "ya" atau "tidak" ditentukan oleh prediksi dan taruhan peserta pasar, di mana total harga kedua opsi tersebut adalah satu dolar atau sedikit lebih dari satu dolar.


Pada tanggal jatuh tempo, ketika hasil peristiwa diungkapkan, harga saham akan berkumpul di 0 dolar atau 1 dolar. Peserta yang memprediksi dengan benar akan menerima pengembalian 1 dolar, sementara peserta yang memprediksi salah akan menerima 0 dolar. Inilah cara menentukan laba rugi.


Selain cryptocurrency, penyedia terpusat off-shore biasanya membatasi jumlah taruhan pada hasil tertentu, mirip dengan taruhan olahraga. Ini membatasi individu untuk memanfaatkan wawasan mereka sepenuhnya, sementara hasil akhirnya sering kali dikendalikan oleh operator terpusat. Pasar prediksi on-chain menghilangkan hambatan ini, karena kontrak pintar dan buku besar terdesentralisasi menciptakan pasar global yang transparan, sehingga memastikan platform ini adil dan anti-penipuan.



Buku pesanan Polymarket mengadopsi model terdesentralisasi campuran. Pesanan yang diajukan pengguna akan dikirim ke operator Polymarket, yang akan mencocokkan dan menyelesaikan pesanan di luar rantai. Sistem perdagangan ini didasarkan pada kontrak perdagangan yang disesuaikan, yang memfasilitasi pertukaran atom (penyelesaian) antara token hasil biner (Outcome Tokens) dan aset yang dijaminkan (ERC20) berdasarkan pesanan limit yang telah disepakati.



Selain pasar biner yang disebutkan di atas, Polymarket juga menawarkan pasar kategori dan pasar skalar. Pasar kategori memungkinkan taruhan pada berbagai opsi, dengan setiap opsi dinyatakan sebagai $1 atau $0 berdasarkan hasil. Misalnya, pasar yang memprediksi juara NBA 2025 mungkin mencakup opsi seperti Celtics, Thunder, Knicks, dan Nuggets.


Karena musim reguler baru saja dimulai, segalanya masih tidak pasti, dan pengguna dapat memilih untuk bertaruh pada beberapa tim. Pasar skalar berbeda dari dua jenis pasar sebelumnya, di mana keuntungan dan penyelesaian didasarkan pada posisi nilai hasil akhir dalam rentang yang telah ditentukan.


Iterasi produk pasar prediksi


Augur adalah salah satu pasar prediksi blockchain paling awal. Pada tahun 2018, ia mencapai volume perdagangan sebesar 400.000 dolar, mengingat aktivitas on-chain saat itu, angka ini cukup signifikan dan menunjukkan permintaan pasar untuk pasar prediksi on-chain. Namun, Augur gagal mempertahankan basis pengguna yang stabil, sebagian besar karena mekanismenya yang kompleks dan rentan terhadap serangan jahat.


Berbeda dengan Polymarket, Augur memungkinkan siapa pun untuk membuat pasar dengan mempertaruhkan token pemerintahan mereka, REP. Sistem Augur dirancang untuk membatalkan pasar jika kesalahan terdeteksi dalam komponen dasarnya (definisi pasar, waktu jatuh tempo, atau kondisi keputusan) selama proses pembuatan pasar.


Oleh karena itu, penyerang mungkin dengan sengaja menciptakan pasar cacat, dengan niat untuk memaksa pasar menjadi tidak efektif dan mengambil keuntungan darinya. Pada saat yang sama, penciptaan pasar tanpa izin di Augur juga menyebabkan beberapa peristiwa kontroversial, seperti penciptaan pasar "Kapan seorang penyanyi akan meninggal?"


Untuk menarik pengguna selama proses pengembangan aplikasi awal, Polymarket menginternalisasi proses pembuatan pasar dan melakukan operasi terpusat secara selektif. Dengan menawarkan pasar yang ramah pengguna dan berusaha menghindari kontroversi etis, Polymarket membangun basis pengguna awal yang stabil. Strategi sentralisasi selektif ini bertujuan untuk membantu menarik pengguna awal dengan sukses, sambil memastikan transparansi dan keterlacakan dari kegiatan perdagangan inti.


Pasar prediksi menerobos batas, memasuki arus utama


Menurut hipotesis pasar yang efisien, harga aset di pasar modal dengan cepat dan sepenuhnya mencerminkan semua informasi yang dimiliki oleh para peserta pasar. Oleh karena itu, pasar prediksi selalu efisien, memiliki potensi untuk menyelesaikan masalah ketidakakuratan prediksi, yang merupakan ketidakefisienan pasar, dan mencapai prediksi yang akurat.


Pendiri Polymarket mencatat bahwa peluncuran platform ini bertujuan untuk mengatasi banyak kesalahan dan informasi yang salah yang meluas selama pandemi. Faktanya, Polymarket secara efektif mengubah permintaan spekulatif para peserta pasar menjadi alat untuk mengumpulkan data sentimen publik. Misalnya, ia memprediksi Kamala Harris akan menjadi kandidat nominasi Demokrat bahkan sebelum pengumuman resmi, serta J.D. Vance akan menjadi calon wakil presiden Trump.


Oleh karena itu, Polymarket telah diadopsi secara luas oleh beberapa media arus utama (bahkan di media skeptis cryptocurrency di daratan China) sebagai sumber berita alternatif. Terminal Bloomberg yang banyak dibeli dan digunakan bahkan mulai memasukkan data Polymarket ke dalam panelnya pada Agustus 2024.



Polymarket juga berintegrasi dengan platform konten. Pada 30 Juli 2023, platform langganan konten terkenal Substack mengumumkan penyertaan pasar prediksi Polymarket, meluncurkan "Substack The Oracle by Polymarket" yang baru.


Di "The Oracle", pembaca dapat menemukan wawasan dan analisis dari ribuan pasar aktif di platform perdagangan Polymarket. "The Oracle" Polymarket secara berkala merangkum pasar yang signifikan dan statistik kunci serta menganalisis beberapa topik paling hangat saat ini.


Arah perkembangan masa depan pasar prediksi


Saat ini, Backpack Exchange telah meluncurkan token prediksi yang terkait dengan pemilihan presiden AS. SynFutures dan dYdX telah meluncurkan produk perdagangan dengan leverage yang terkait dengan pemilihan, serta memperkenalkan fitur pesanan tingkat lanjut (seperti limit order dan stop loss) untuk membantu pengguna mengelola risiko. Perdagangan dengan leverage ini memungkinkan pengguna untuk mengoperasikan posisi yang lebih besar dengan investasi awal yang lebih kecil, sehingga meningkatkan potensi pengembalian.


dYdX sangat berfokus pada kontrak permanen pasar prediksi Trump, memungkinkan trader untuk berpartisipasi di pasar dengan leverage hingga 20 kali dan melakukan perdagangan long atau short. Struktur perdagangan yang fleksibel ini memungkinkan pengguna untuk memanfaatkan setiap fluktuasi pasar dan mungkin mendapatkan pengembalian yang signifikan dalam waktu singkat. Secara keseluruhan, kombinasi perdagangan dengan leverage dan pasar prediksi masih cukup kompleks bagi pengguna biasa, lebih cocok untuk trader profesional.


Kemenangan Trump mungkin mendorong perusahaan kripto untuk go public di AS


Di bawah pemerintahan Trump, akan ada kerangka regulasi yang lebih jelas dan lingkungan regulasi yang lebih longgar, yang akan membalikkan tren saat ini di mana perusahaan kripto melarikan diri dari AS dan memblokir alamat IP AS. Sementara itu, menurut laporan Bloomberg, beberapa perusahaan terkait kripto, seperti Circle Internet Financial, Kraken, Fireblocks, Chainalysis, dan eToro, mungkin akan go public dalam beberapa tahun ke depan, sementara perusahaan kripto lain yang memenuhi syarat juga diharapkan mengikuti prosedur IPO standar.


Melihat pemerintahan Biden, hanya beberapa perusahaan kripto yang menyelesaikan IPO dalam beberapa tahun terakhir akibat posisi regulasi ketat yang diambil oleh ketua SEC saat ini, Gary Gensler. Oleh karena itu, semakin sulit bagi perusahaan kripto untuk mendapatkan dana dari lembaga mainstream. Meskipun efek kekayaan dari IPO Coinbase pada tahun 2021 menarik banyak dana tradisional untuk membangun departemen kripto, Coinbase tetap menjadi satu-satunya proyek kripto yang muncul dalam daftar Midas Forbes 2024.




DeFi dan BTCFi akan menjadi yang pertama mendapatkan manfaat


Meskipun proyek DeFi Trump sendiri—World Liberty Financial (WLFI) hanya terjual 4,3%, dan proyek tersebut mendapat kritik karena kurangnya utilitas, namun ini mencerminkan perhatian Trump terhadap DeFi.


Di DeFi, BTCFi menonjol karena kemudahan membangun konsensus dan mendapatkan legitimasi, memiliki dasar yang lebih kuat yang memastikan keberlanjutannya.


Bitcoin tetap menjadi titik kesamaan terbesar antara industri kripto, Wall Street, dan Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Inti BTCFi adalah memanfaatkan BTC melalui berbagai bisnis (seperti staking, pinjaman, perdagangan, dan derivatif). Seiring waktu, nilai BTCFi akan meningkat menjadi beberapa kali lipat BTC, mencerminkan tren dari kategori aset utama lainnya. Namun, perkembangan ini memerlukan lingkungan eksternal yang menguntungkan dalam waktu yang relatif lama. Jika Trump memenangkan pemilihan, proses ini mungkin akan dipercepat.


Perusahaan kripto yang mengembangkan alat keuangan BTC akan diberi insentif dan dapat memperoleh lingkungan regulasi yang lebih longgar, memperkuat posisi BTC sebagai aset dasar. Di sisi lain, inovasi BTCFi akan dipimpin oleh para pengembang, mendorong berbagai aplikasi terobosan berdasarkan pemrograman Bitcoin. Misalnya, peningkatan Bitcoin pada tahun 2025, setelah peningkatan Taproot pada tahun 2021, diharapkan akan merealisasikan OP_CAT.


Setelah OP_CAT diaktifkan, para pengembang akan dapat menggunakan bahasa pemrograman lokal Bitcoin yang lebih tinggi, seperti sCrypt, untuk langsung mengembangkan kontrak pintar yang terdesentralisasi dan transparan di jaringan utama Bitcoin. sCrypt adalah kerangka kerja TypeScript yang digunakan untuk menulis kontrak pintar di Bitcoin, memungkinkan pengembang untuk menulis kontrak pintar langsung menggunakan TypeScript, yang merupakan salah satu bahasa pemrograman tingkat tinggi yang paling populer.


Selain itu, solusi lapisan kedua Bitcoin saat ini juga mungkin bertransisi ke zk-rollups, diharapkan potensi total pasar BTCFi akan melebihi sepuluh kali nilai pasar BTC saat ini.



Banyak proyek sedang menjelajahi bagaimana memanfaatkan sCrypt untuk pengembangan di sekitar OP_CAT. Misalnya, blockchain paralel Bitcoin, Fractal Bitcoin, telah mendukung OP_CAT dan meluncurkan protokol CAT.


Saat ini, proyek re-staking yang menggunakan skrip Bitcoin, Babylon, dan platform pinjaman stablecoin, Shell Finance, juga sedang mempertimbangkan untuk melakukan pengembangan terkait setelah OP_CAT dirilis, untuk mencapai fungsi on-chain yang sepenuhnya terdesentralisasi dan lebih kompleks, mengandalkan mekanisme konsensus Bitcoin untuk memastikan keamanan sepenuhnya.


"Tautan asli"