本周二，美国选民将选出下一任总统，这可能决定未来四年的经济走向，而华尔街在此之前只剩一个交易日。

交易员们正在热议各种可能性，不断查看最新民调和选举投注市场的动向，以预测谁会领先，以及这对他们的立场意味着什么。有些人猜测华尔街押宝特朗普，但要真正据此在股市中投入资金，他们却似乎不情愿。

投资专家们都知道，在选举之前就能预言胜负会带来暴利。但问题是，这次大选的胜负太过悬殊，许多人无法承受失误的风险。财富联盟（Wealth Alliance）总裁兼董事总经理Eric Diton在接受采访时说：“我们不会为选举结果做任何定位，因为这相当于抛硬币。下注没有意义。”

大多数交易员认为本周将出现波动，而且可能会很剧烈，因为很有可能出现有争议的结果，将计票工作拖上数周甚至数月。这也解释了为什么Cboe波动率指数在过去四个交易日攀升至20以上，而这一水平通常预示着股市压力上升。这也是为什么投资者不再急于根据他们认为谁将成为美国下一任总统来选择赢家和输家。

琼斯交易公司（Jones Trading）的股票销售交易员兼宏观策略师Dave Lutz说：“民意调查在过去一直是错误的。根本看不出谁是赢家。”

另一个持仓挑战是，本周还有不少催化剂可能会影响市场走势。选举日之后美联储将很快做出利率决定，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会，在会上他将详细介绍美联储的利率路径。大量美国公司仍将公布财报，芯片巨头英伟达预计将于11月20日公布财报。

这也解释了为什么Lutz并没有特别为大选做准备。他建议的是“持有一些现金”，以便在任何短期机会出现时进行配置，比如在赢家出现时，个股或板块会出现膝跳式反应。他说：“我想说，许多投资者正是这样定位的。”

以Blanke Schein Wealth Management公司的首席投资官Robert Schein为例，他说在大选之前，他已将现金等价物的持有量从通常的5%提高到了10%。他的策略是，当结果不可避免地引发至少部分市场的波动时，随时准备抢购资产。

北方信托资产管理公司（Northern Trust Asset Management）全球资产配置首席投资官Anwiti Bahuguna在接受采访时说：“投资者需要看清挥之不去的选举风险。由于投机性太强，交易员甚至无法在这一点上进行定位，而且交易员也不知道两位候选人的哪些政策提案会真正在国会获得通过。”

市场看起来惶惶不安，这也许并不奇怪。标普500指数接近历史最高点，而VIX指数超过20。上一次该“恐慌指数”如此之高时，标普500指数还能保持在纪录高位是在2021年3月新冠病毒变种爆发期间。与此同时，对冲基金正押注于更大的价格波动。商品期货交易委员会（CFTC）本月早些时候汇编的数据显示，大型投机者自2019年1月以来首次转为VIX期货净多头。

Asym 500公司创始人Rocky Fishman表示，期权市场的数据显示，交易者正在保持防御。他补充说，部分原因是未来几天将有大量报告和数据出台，包括美联储决议、财报和通胀数据。

公司内部人士也对参与股市犹豫不决。华盛顿服务社（Washington Service）汇编的数据显示，10月份仅有261名企业高管购买了自己公司的股票，是至少2017年以来最少的，将买入卖出比推至2021年春季以来的第二低水平。华尔街的一些专业人士认为，投资者在寻找更安全的股票投资机会时，应避开大选的喧嚣。

北方信托公司的Bahuguna说：“大选是一个概率极低的事件，因此我们完全有理由期待下个月的波动期。但归根结底，支撑股市的是体面的企业盈利、强劲的经济增长、通胀回落和美联储降息。”该公司看多美国股票，因为美国经济强劲，同时看空债券，以规避通胀风险。该公司还超配了实物资产，包括基础设施、自然资源和房地产，以便在劳动力市场持续紧张、经济增长保持强劲的情况下，使投资组合免受未来动荡的影响。

其他人则在关注企业盈利，尤其是资产负债表质量较高的企业，因为美联储刚刚开始削减利率，而利率仍处于高位。扎克斯投资管理公司（Zacks Investment Management）的客户投资组合经理Brian Mulberry说：“利率仍然具有限制性，年底前波动加剧的可能性更大，因此采取更为保守的方法是合适的。”

所有这一切的关键在于，在没有明显热门的选举中，投资者最安全的做法就是耐心等待。这正是华尔街所宣扬的，至少目前是这样。

Janney Montgomery Scott的首席投资策略师Mark Luschini说：“如果这是一个更明确的判断，那么它就会被市场所接受，几乎没有什么可利用的余地。但在如此紧张的情况下，最好把目光放长远，保持对六到十八个月后宏观经济状况的看法，而不是只看当天的结果。”

文章转发自：金十数据