Mini Program: Penyaringan pandangan harian bank investasi/instansi

Luar negeri

1. Citigroup: Dalam enam bulan ke depan, harga emas masih bisa naik hingga 3000 dolar

Citigroup percaya bahwa dalam enam bulan ke depan, harga emas masih memiliki ruang untuk naik hingga 3000 dolar per ounce. Karena pasar kerja AS terus memburuk, dan permintaan untuk ETF emas meningkat, untuk melindungi terhadap risiko penurunan harga aset yang lebih luas.

2. Citigroup: Data non-farm bulan Oktober akan melambat secara signifikan, perhatian pasar tidak akan kembali ke resesi ekonomi

Federal Reserve belum mengumumkan kemenangan dalam perjuangan melawan inflasi, tetapi para pembuat kebijakan telah mengalihkan sebagian perhatian mereka ke bagian dari mandat ganda mereka yang berkaitan dengan maksimum lapangan kerja. Ekonom Citigroup Veronica Clark dalam laporan terbaru menyatakan, 'Data non-farm bulan Oktober akan menjadi konfirmasi atau penolakan penting dari penguatan data bulan September, tetapi mungkin tidak cukup untuk memindahkan perhatian pasar kembali ke risiko resesi ekonomi AS,' namun, data bulan Oktober akan mencerminkan dampak dari pemogokan Boeing yang sedang berlangsung dan badai. Clark memperkirakan bahwa faktor-faktor ini akan mengurangi jumlah pekerjaan sebesar 70.000 hingga 80.000. Pandangan Citigroup tentang data pekerjaan non-farm lebih moderat dibandingkan dengan ekspektasi umum, memperkirakan penambahan 90.000 pekerjaan, dengan tingkat pengangguran sedikit meningkat menjadi 4,23%. Selain itu, Citigroup menyatakan bahwa setiap penurunan data bulan September mungkin lebih signifikan dari biasanya.

3. Capital Economics: Data non-farm harus jauh di bawah ekspektasi agar Fed menjadi lebih dovish

Olivia Cross dari Capital Economics dalam laporannya menyatakan bahwa minggu ini, jumlah pekerjaan non-farm harus mengalami 'penurunan yang signifikan' agar Fed dapat menurunkan suku bunga lagi sebesar 50 basis poin minggu depan. Ekonom yang disurvey oleh Wall Street Journal memperkirakan bahwa karena dampak badai dan pemogokan, jumlah pekerjaan baru akan melambat dari 254.000 pada bulan September menjadi 100.000. Cross mengatakan bahwa data perlu jauh lebih rendah dari ekspektasi untuk mendorong Fed menjadi lebih dovish. Di sisi lain, Cross percaya bahwa inflasi memiliki risiko kenaikan, yang merupakan alasan lain bagi Fed untuk bersikap hati-hati.

4. ING Belanda: Faktor luar negeri mendorong dolar AS melemah, euro dan yen mendapatkan dorongan, perhatikan dampak data non-farm terhadap kebijakan Fed

Analis ING Belanda Chris Turner menyatakan bahwa pelemahan dolar AS terutama dipengaruhi oleh peristiwa di luar negeri. Data ekonomi zona euro dan tingkat inflasi Jerman untuk bulan Oktober yang dirilis pada hari Rabu lebih tinggi dari yang diperkirakan, membuat pasar menurunkan ekspektasi untuk pemangkasan suku bunga ECB sebesar 50 basis poin pada bulan Desember, yang meningkatkan euro terhadap dolar. Dolar AS juga turun terhadap yen, setelah Gubernur Bank of Japan Ueda Kazuo menyatakan bahwa jika perkembangan ekonomi dan inflasi sesuai dengan ekspektasi bank sentral, maka kemungkinan akan ada kenaikan suku bunga. Ini membalikkan tren penguatan dolar yang baru-baru ini dipicu oleh harapan kemenangan Trump dalam pemilihan. (Capital Economics: Data non-farm harus jauh di bawah ekspektasi agar Fed menjadi lebih dovish. Olivia Cross dari Capital Economics dalam laporannya menyebutkan bahwa pekan ini, jumlah pekerjaan non-farm harus mengalami 'penurunan yang signifikan' agar Fed dapat menurunkan suku bunga lagi sebesar 50 basis poin minggu depan. Ekonom yang disurvey oleh Wall Street Journal memperkirakan bahwa karena dampak badai dan pemogokan, jumlah pekerjaan baru akan melambat dari 254.000 pada bulan September menjadi 100.000. Cross mengatakan bahwa data perlu jauh lebih rendah dari ekspektasi untuk mendorong Fed menjadi lebih dovish. Di sisi lain, Cross percaya bahwa inflasi memiliki risiko kenaikan, yang merupakan alasan lain bagi Fed untuk bersikap hati-hati.

5. Goldman Sachs: Jika yen terhadap dolar jatuh ke 160, Bank of Japan mungkin akan menaikkan suku bunga lebih awal pada bulan Desember untuk menghadapi tekanan

Ekonom Goldman Sachs dalam laporan penelitian menyatakan bahwa nada Gubernur Bank of Japan Ueda Kazuo yang kurang hati-hati dalam konferensi pers pada hari Kamis mungkin bertujuan agar pasar mempertimbangkan kenaikan suku bunga secara bertahap. Para ekonom memperkirakan bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga pada bulan Januari. Namun, jika yen terhadap dolar jatuh ke sekitar 160 (yang dicapai sebelum dan setelah kenaikan suku bunga Bank of Japan pada bulan Juli), Bank of Japan mungkin akan mengambil tindakan pada pertemuan bulan Desember mendatang.

6. Capital Economics: Nada Bank of Japan lebih optimis, membuka peluang untuk kenaikan suku bunga lagi

Menurut Capital Economics, Gubernur Bank of Japan Ueda Kazuo terdengar lebih optimis. Capital Economics tetap percaya bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga pada bulan Desember. Analis lembaga tersebut Marcel Thieliant mengatakan, Ueda Kazuo menyatakan minggu lalu bahwa mencegah akumulasi posisi spekulatif di pasar adalah salah satu alasan untuk tidak menekan suku bunga secara tidak terbatas. Meskipun dia hari ini mengatakan bahwa Bank of Japan belum merasa tenang, dia terdengar lebih optimis. Dia menunjukkan bahwa risiko ekonomi AS sedikit mereda, dan perkembangan inflasi domestik Jepang serta data upah sesuai dengan ekspektasi Bank of Japan. Ketika ditanya apakah dia berpikir Bank of Japan masih punya 'waktu yang cukup' sebelum menaikkan suku bunga lagi seperti yang disebutkan pada bulan September, dia mengatakan bahwa dia tidak perlu memiliki sikap seperti itu sekarang. Secara keseluruhan, Bank of Japan menyiratkan bahwa mereka tidak akan menunggu terlalu lama untuk menaikkan suku bunga lagi.

7. Capital Economics: Peningkatan inflasi zona euro mungkin tidak menghalangi ECB untuk mempercepat langkah pelonggaran moneter

Analis Capital Economics Andrew Kenningham menyatakan bahwa tingkat inflasi zona euro pada bulan Oktober sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan, tetapi tidak cukup untuk menghentikan ECB dari mempercepat langkah pelonggaran moneter. Pembuat kebijakan ECB, termasuk Presiden Lagarde, menekankan bahwa perjuangan melawan inflasi belum dimenangkan, data bulan Oktober mungkin mendukung pandangan ini. Namun, inflasi keseluruhan dan inti masih di bawah proyeksi makro ekonomi ECB pada bulan September. Meskipun belum ada kesepakatan, kami tetap percaya bahwa pada bulan Desember, dewan pengelola dapat menyimpulkan bahwa tidak perlu ada pembatasan kebijakan yang terlalu lama. Capital Economics memperkirakan bahwa bulan depan ECB akan menurunkan suku bunga lagi sebesar 50 basis poin.

8. ING Belanda: Tekanan upah di zona euro masih mempengaruhi inflasi, ketatnya pasar tenaga kerja terus mempertahankan tekanan inflasi hingga tahun depan

Ekonom ING Belanda Bert Colijn menyatakan bahwa tekanan upah di zona euro terhadap inflasi belum berakhir. Data yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan bahwa tingkat pengangguran di zona euro tetap pada level terendah dalam sejarah pada bulan September, sementara inflasi pada bulan Oktober meningkat. Saat ini, pasar tenaga kerja masih ketat, yang masih menambah tekanan upah (naik). Dengan melambatnya pasar kerja, tekanan ini seharusnya akan mereda, tetapi itu tidak akan terjadi sampai jauh di tahun depan.

9. UBS: Memperkirakan pound sterling terhadap dolar akan membalikkan penurunan bulan Oktober, didukung oleh suku bunga Inggris yang relatif tinggi, dengan target naik menjadi 1,38 pada pertengahan 2025

Analis UBS Global Wealth Management Patrick Ernst dan Constantin Bolz menyatakan bahwa pound sterling terhadap dolar sedang meningkat, seharusnya akan membalikkan penurunan bulan Oktober. UBS memperkirakan bahwa Bank of England hanya akan menurunkan suku bunga sekali lagi tahun ini. Dibandingkan dengan negara lain, suku bunga Inggris relatif tinggi, ini seharusnya menguntungkan pound sterling. Diperkirakan pada pertengahan tahun 2025, GBP/USD akan naik menjadi 1,38. Dalam jangka pendek, jika GBP/USD menembus 1,30, maka ada kemungkinan akan naik ke 1,34.

Dalam negeri

1. CITIC Securities: 'Perdagangan pemulihan' setelah pemilihan AS mungkin menjadi garis besar pasar

Laporan penelitian CITIC Securities menyatakan bahwa pertumbuhan PDB AS pada kuartal ketiga 2024 sedikit di bawah ekspektasi, dengan daya tahan endogen masih kuat. Permintaan konsumsi rumah tangga secara keseluruhan menguat, konsumsi barang meningkat, konsumsi jasa sedikit menyusut, daya tahan konsumsi berasal dari pertumbuhan upah riil dan efek kekayaan dari kenaikan pasar saham AS. Investasi swasta melemah, perubahan persediaan dan investasi perumahan membebani, sementara investasi alat perusahaan terus meningkat. Konsumsi dan investasi swasta yang dikurangi perubahan persediaan dua elemen inti dari permintaan domestik yang kuat, menunjukkan bahwa ekonomi AS terus mempertahankan daya tahan, ditambah dengan fakta bahwa Fed telah 'menurunkan suku bunga lebih awal' pada bulan September, ekonomi AS mendekati pencapaian 'soft landing', dan saat ini pasar sudah cukup memperhitungkan 'soft landing'. Hasil pemilihan sudah dekat, perdagangan pemulihan setelah pemilihan mungkin menjadi garis besar pasar.

2. Huatai Securities: Masih ada ketidakpastian apakah pertemuan Bank of Japan di bulan Desember akan menaikkan suku bunga

Huatai Securities menunjukkan bahwa pasar khawatir bahwa proses kenaikan suku bunga Bank of Japan mungkin melambat, ditambah dengan imbal hasil obligasi AS yang terus meningkat di bawah dukungan perdagangan Trump, baru-baru ini yen terus melemah. Bank of Japan masih perlu melanjutkan kenaikan suku bunga untuk mendorong normalisasi kebijakan moneter, tetapi ada ketidakpastian apakah Bank of Japan akan menaikkan suku bunga 25 basis poin pada pertemuan bulan Desember. Mengingat kondisi fundamental ekonomi Jepang, dalam skenario dasar, kami memperkirakan bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan Desember. Namun, situasi pergantian pemerintah Jepang dan kinerja pasar keuangan global setelah pemilihan presiden AS mungkin mempengaruhi keputusan suku bunga akhir Bank of Japan.

3. CITIC Securities: Dengan dorongan kebijakan, pasar real estat diharapkan terus stabil, perusahaan-perusahaan BUMN berkualitas mungkin akan mendapatkan siklus ganda dari penjualan dan akuisisi lahan

Laporan penelitian CITIC Securities menyatakan bahwa sejak bulan Oktober, kami melihat perbaikan yang jelas dalam fundamental real estat, namun perbedaan dalam kinerja penjualan perusahaan juga semakin melebar. Kami percaya bahwa dengan dorongan dari kebijakan sisi permintaan dan sisi penawaran, stabilitas pasar real estat yang berhenti jatuh diharapkan akan terus terwujud. Kami memperkirakan bahwa beberapa perusahaan BUMN teratas yang memiliki kredit baik diharapkan dapat dengan cepat memperbaiki kualitas aset melalui penambahan cadangan lahan.

4. Ping An Securities: Kemiringan pertumbuhan ekonomi Tiongkok pada bulan Oktober terus meningkat, lebih banyak berasal dari perbaikan harapan di bawah dukungan kebijakan

Laporan penelitian Ping An Securities percaya bahwa kemiringan pertumbuhan ekonomi Tiongkok pada bulan Oktober terus meningkat, lebih banyak berasal dari perbaikan harapan di bawah dukungan kebijakan. Di sektor manufaktur, perbaikan produksi lebih kuat daripada pesanan baru, harga komoditas yang ditentukan oleh permintaan domestik terlebih dahulu rebound, mendorong indeks PMI industri bahan baku meningkat, perusahaan besar dan menengah relatif diuntungkan. Di sektor non-manufaktur, pemulihan layanan sebagian dipicu oleh perbaikan kepercayaan pasar modal, perbaikan ekspektasi dan pesanan di sektor konstruksi lebih baik daripada produksi. Namun, indeks pesanan ekspor baru yang terkait dengan permintaan luar negeri menurun, membebani ekspansi marginal industri peralatan dan manufaktur teknologi tinggi, indeks PMI untuk perusahaan kecil dan industri barang konsumen menunjukkan kinerja yang buruk, apakah pengeluaran fiskal ke depan dapat disuntikkan dengan 'uang sungguhan' untuk membuka sirkulasi mikro ekonomi sangat penting.

5. Huatai Securities: Tetap optimis pada sektor fotovoltaik, dapat melakukan penempatan dari energi yang dikonsumsi dan jalur teknologi baru untuk fotovoltaik

Huatai Securities menyatakan bahwa tetap optimis terhadap sektor fotovoltaik, lembaga memperkirakan bahwa harga saham mungkin telah sepenuhnya mencerminkan ekspektasi penurunan keuntungan tahun 2024, pergeseran harapan pasar dan sikap kebijakan mungkin menjadi faktor penentu harga saham saat ini. Saat ini, tanda-tanda pergeseran kebijakan telah semakin jelas, beberapa kebijakan sisi permintaan telah diajukan, tetapi pasar masih memperhatikan hasil implementasinya. Perusahaan-perusahaan terkemuka di kuartal ketiga 2024 telah berhasil mengurangi kerugian atau mencapai keuntungan, rantai industri diharapkan mencapai pemulihan keuntungan, mengingat dorongan transisi energi global, diharapkan untuk mendorong permintaan fotovoltaik jangka menengah dan panjang yang lebih baik, kami tetap optimis terhadap sektor fotovoltaik, dapat melakukan penempatan dari energi yang dikonsumsi dan jalur teknologi baru untuk fotovoltaik.

6. Zhongyuan Securities: Memperkirakan tingkat pembersihan kapasitas industri fotovoltaik akan semakin dalam, perusahaan-perusahaan teratas diharapkan dapat melewati lembah berkat keuntungan

Laporan penelitian Zhongyuan Securities menunjukkan bahwa dari laporan triwulanan sektor fotovoltaik, kesulitan keuntungan akibat kelebihan kapasitas telah tercermin dengan baik di laporan perusahaan-perusahaan. Mengingat sektor fotovoltaik telah terjebak dalam kerugian mendalam, bagian bahan baku menghadapi situasi arus kas negatif, serta dampak dari kebijakan anti persaingan yang merugikan, diperkirakan bahwa tingkat pembersihan kapasitas akan semakin dalam. Perusahaan-perusahaan teratas diharapkan dapat melalui lembah industri dengan keuntungan skala, keuntungan biaya, keuntungan saluran penjualan, dan kekuatan modal untuk mencapai pertumbuhan berkelanjutan. (APP Jinshi Data)

7. Galaxy Securities: Harga minyak bergerak di level menengah-tinggi, disarankan untuk fokus pada penempatan aset pertumbuhan

Laporan penelitian China Galaxy Securities menyatakan bahwa akibat permintaan yang melemah, kerugian harga persediaan, dan faktor lainnya, kinerja beberapa perusahaan publik di sektor petrokimia pada kuartal ketiga 2024 akan tertekan. Diperkirakan harga minyak Brent baru-baru ini bergerak di kisaran 70-80 dolar per barel, sisi biaya bukanlah kunci dalam menentukan keuntungan sektor, kunci terletak pada perbaikan pasokan dan permintaan sektor. Saat ini, proyek-proyek di sektor petrokimia masih dalam tingkat tinggi, seiring dengan efek stimulus kebijakan yang mulai terlihat, konsumsi akhir mungkin ada perbaikan tertentu, tetapi diperkirakan bahwa kapasitas produksi yang tersisa dan kapasitas yang sedang dibangun masih memerlukan waktu untuk diserap. Kami optimis terhadap peluang struktural di sektor ini, disarankan untuk fokus pada penempatan aset pertumbuhan.

8. Wanlian Securities: Memperhatikan peluang investasi di bidang makanan dan minuman, kosmetik, peralatan rumah tangga, dan rumah

Laporan penelitian Wanlian Securities menunjukkan, disarankan untuk memperhatikan peluang investasi di bidang makanan dan minuman, kosmetik, peralatan rumah tangga, dan rumah; di bidang makanan dan minuman, makanan dan minuman sebagai barang konsumsi yang diperlukan sangat tahan banting, kinerja stabil, perhatikan pemimpin di sektor camilan, baijiu, bir, produk susu, dan bumbu; di bidang kosmetik, permintaan untuk kosmetik baru-baru ini menunjukkan kelemahan, kinerja merek semakin terpisah, produk lokal bangkit, perhatikan perusahaan-perusahaan kosmetik terkemuka; di bidang rumah dan peralatan rumah tangga, baru-baru ini dengan datangnya promosi besar 11.11 dan pelaksanaan subsidi tukar tambah di berbagai tempat, permintaan untuk peralatan rumah tangga dan rumah mendapatkan stimulus yang kuat, perhatikan perusahaan-perusahaan berkualitas di bidang rumah dan peralatan rumah tangga.

9. Zheshang Securities: Memperkirakan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun di kuartal keempat akan menunjukkan pergerakan fluktuatif secara keseluruhan

Laporan penelitian Zheshang Securities menunjukkan, secara keseluruhan, pada bulan Oktober, empat sektor industri manufaktur terus menunjukkan tren operasi yang stabil dan baik, 12 dari 21 sektor subsektor PMI berada di atas 50%, menunjukkan bahwa mayoritas sektor saat ini tetap menunjukkan momentum pertumbuhan, dan koordinasi pemulihan ekonomi meningkat. Di sisi aset besar, baru-baru ini, kombinasi kebijakan yang melebihi ekspektasi berfokus pada bidang moneter, real estat, dan pasar modal, yang akan menciptakan lingkungan keuangan yang baik untuk pertumbuhan stabil ekonomi dan pengembangan berkualitas tinggi, serta membantu memperbaiki likuiditas, meningkatkan kepercayaan pasar dan preferensi risiko. Dalam jangka pendek, A-shares dan Hong Kong stocks berada dalam fase rebound, ke depan perlu memperhatikan perluasan dan penguatan kebijakan pengendalian makro domestik serta dampak perubahan situasi geopolitik luar negeri terhadap fundamental kami, serta memperhatikan sektor-sektor elastis tinggi seperti ChiNext, Science and Technology 50, dan North Securities 50. Di bidang pendapatan tetap, diperkirakan imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun di kuartal keempat secara keseluruhan akan menunjukkan pergerakan fluktuatif, dalam jangka menengah dan panjang, jika kebijakan stimulus fiskal besar-besaran untuk total permintaan diterapkan, baru akan membentuk pembalikan logika pasar obligasi.

Artikel ini diteruskan dari: Jinshi Data