Analisis enam alasan mengapa Ethereum terjebak: dampak tak terduga dari peningkatan, kegagalan ETF, tidak mengikuti tren..

Ethereum masih memiliki keunggulan awal yang signifikan di bidang desentralisasi, namun apakah dapat mempertahankan nilai inti nya, masih perlu menemukan keseimbangan baru antara pengembangan L2 dan gelombang narasi lainnya. Artikel ini bersumber dari tweet panjang oleh BTC_chopsticks, disusun, diterjemahkan, dan ditulis oleh PANews. (Ringkasan: Penggemar setia Ethereum menembak: lima alasan, Solana tidak mungkin menjadi blockchain utama global) (Latar belakang: Pandangan: Apa yang menyebabkan Ethereum (ETH) kehilangan vitalitas?) Ethereum pernah dianggap sebagai 'aset blue-chip' di pasar kripto, di mana banyak orang memperkirakan harganya akan mencapai angka baru di masa depan, bahkan melewati 10.000 dolar AS. Namun, sejak tahun 2022, kinerja ETH telah lesu. Apakah ini menunjukkan bahwa Vitalik dan masa depan Ethereum menghadapi tantangan? Mari kita telusuri lebih dalam alasannya. 1. Jurang antara harapan dan kenyataan Dalam dua tahun terakhir, peningkatan besar-besaran Ethereum telah membuat orang sangat berharap pada masa depannya, terutama efek 'deflasi' dari pasokan ETH. Namun, kinerja pasar sebenarnya mengejutkan. Meskipun telah dilakukan serangkaian peningkatan dan perluasan, kinerja pasar ETH relatif buruk, bahkan secara signifikan terlampaui oleh BTC dan token lain (seperti Solana). 2. Kegagalan ETH ETF Banyak orang berharap peluncuran ETH ETF dapat mendorong kenaikan harga ETH, tetapi hasilnya sangat mengecewakan. Berbeda dengan lonjakan harga saat peluncuran Bitcoin ETF, setelah peluncuran ETH ETF malah terjadi aliran modal keluar, sebagian disebabkan oleh tekanan penjualan dari produk yang ditinggalkan Grayscale. 3. Dampak 'tak terduga' dari peningkatan Ethereum Merge dan EIP-1559 memang berhasil mengurangi jumlah penerbitan ETH, tetapi peningkatan Dencun terbaru meskipun menurunkan biaya penulisan data ke main chain, justru secara tidak langsung mengurangi sumber pendapatan ETH, yang secara tidak terduga mengurangi potensi apresiasi token. 4. Penjualan ETH oleh Vitalik menimbulkan kekhawatiran Pendiri Ethereum, Vitalik baru-baru ini menjual sebagian ETH untuk mendukung pengembangan, meskipun jumlah yang dijual relatif kecil, tetapi pasar bereaksi dengan emosi negatif. Beberapa investor merasa ini mungkin menunjukkan bahwa Vitalik kurang percaya diri terhadap ETH, meskipun sebenarnya Vitalik telah berulang kali menyatakan bahwa harga ETH bukanlah tujuan utama baginya. 5. Ketidakhadiran dalam tren yang muncul Saat ini, banyak tren baru di pasar — seperti AI, RWA (aset dunia nyata), dan memecoin — sebagian besar tidak memilih Ethereum sebagai platform utama. Banyak proyek AI baru (seperti Fetch, TAO) dan proyek RWA memilih jaringan independen dan infrastruktur yang lebih sesuai, sedangkan di bidang memecoin, performa Solana jelas lebih mencolok. Ini berarti meskipun Ethereum membuka pintu desentralisasi, jaringan lain sedang menjadi penguasa narasi terbaru. 6. Takdir nilai ETH di masa depan Saat ini ETH masih merupakan kekuatan inti dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), menguasai lebih dari 55% dari total nilai terkunci. Namun, dengan berkembangnya paket solusi ekspansi L2, Ethereum di masa depan mungkin menghadapi dilema 'ekosistem makmur tetapi nilai token tidak terwujud', mirip dengan koin $ATOM dalam ekosistem Cosmos. Pandangan Pribadi Meskipun saya pernah yakin bahwa harga ETH akan mencapai 10.000 dolar, kini saya menjadi lebih berhati-hati terhadap tujuan ini. ETH masih menyumbang 30% dari portofolio investasi saya, tetapi pada putaran bull market berikutnya, saya mungkin akan secara bertahap menjual sebagian aset, sementara mempertahankan sisanya untuk mengamati kinerja masa depannya dalam jangka panjang. Kesimpulan: Utilitas jaringan ETH dan posisi ekosistemnya tetap kokoh, tetapi kinerja terbaru telah menimbulkan banyak kekhawatiran di pasar. Meskipun ETH masih merupakan pemimpin industri, jika tidak dapat mengikuti tren baru, di masa depan mungkin akan kehilangan sebagian dominasi. Ethereum masih memiliki keunggulan awal yang signifikan di bidang desentralisasi, namun apakah dapat mempertahankan nilai inti nya, masih perlu menemukan keseimbangan baru antara pengembangan L2 dan gelombang narasi lainnya. Berita Terkait: Vitalik yang berkuasa: beri saya sedikit penghormatan! Yayasan Ethereum menjual ETH bukan untuk memotong, tetapi untuk memastikan operasi dan pengembangan ETH / BTC raksasa bull terbesar diduga 'menerima kerugian menjual 20.000 ETH', Vitalik jarang berbicara dengan percaya diri. ETF Bitcoin/Ethereum di Jepang sedang dipromosikan! Mitsubishi UFJ, Nomura Securities, Sumitomo Mitsui Banking.. dan lembaga lainnya mengusulkan dukungan "Analisis enam alasan mengapa Ethereum terjebak: dampak tak terduga dari peningkatan, kegagalan ETF, tidak mengikuti tren.." Artikel ini pertama kali diterbitkan di BlockTempo (Dynamix - media berita blockchain paling berpengaruh).