Menurut BlockBeats, per 23 Oktober, imbal hasil obligasi Treasury AS dua tahun telah meningkat sebesar 34 basis poin sejak Federal Reserve menerapkan pemotongan suku bunga pertamanya sejak 2020 pada 18 September. Secara historis, tren serupa diamati pada tahun 1995 ketika Fed, di bawah kepemimpinan Alan Greenspan, berhasil mendinginkan ekonomi tanpa memicu resesi, yang mengakibatkan kenaikan imbal hasil yang sebanding. Sebaliknya, selama siklus pemotongan suku bunga sebelum 1989, imbal hasil Treasury dua tahun biasanya turun rata-rata 15 basis poin dalam waktu satu bulan sejak pemotongan suku bunga awal Fed.

Strategi suku bunga Deutsche Bank, Steven Zeng, mencatat bahwa kenaikan imbal hasil mencerminkan kemungkinan resesi ekonomi yang berkurang. Dia menyatakan, 'Data ini cukup kuat. The Fed mungkin akan memperlambat laju pemotongan suku bunga.' Selain itu, kenaikan imbal hasil baru-baru ini menunjukkan ketahanan ekonomi AS dan daya tahan pasar keuangan, yang membatasi opsi Ketua Federal Reserve Jerome Powell untuk pemotongan suku bunga yang agresif. Perdagangan swap suku bunga menunjukkan bahwa trader sekarang mengharapkan The Fed untuk memotong suku bunga sebesar 128 basis poin pada September 2025, dibandingkan dengan 195 basis poin yang diperkirakan sebulan yang lalu.