Judul asli: Memperkirakan jumlah pengguna kripto sebenarnya
Lainnya: Daren Matsuoka & Eddy Lazzarin
Sumber asli: https://a16zcrypto.com/
Disusun oleh: Mars Finance, Daisy
Sebagai bagian dari laporan Keadaan Mata Uang Kripto 2024, tim kami menghabiskan banyak waktu untuk mencoba menilai industri mata uang kripto. Seiring pertumbuhan industri dan semakin banyak aplikasi online, kami berharap dapat memahami berapa banyak orang yang benar-benar menggunakan mata uang kripto. Ini adalah masalah yang kompleks karena metrik penggunaan yang paling jelas dan mudah diukur – alamat aktif – dapat dengan mudah dimanipulasi. Jadi, inilah pemikiran kami.
Dalam perangkat lunak tradisional, konsep "pengguna" sudah jelas. Tentu saja, ada banyak cara untuk mengukur kualitas pengguna—pada kenyataannya, seluruh bidang analisis pertumbuhan dikhususkan untuk subjek ini—tetapi pada tingkat paling dasar, pengguna dapat diringkas sebagai “Pengguna Aktif Harian” (DAU), Aktif Bulanan Pengguna (MAU), dll.
Dalam mata uang kripto, situasinya lebih rumit. Ini karena di blockchain, identitas pengguna bersifat pseudo-anonim. Satu orang dapat dengan mudah membuat dan mengendalikan apa yang disebut "Sybil" - sekumpulan identitas berbeda yang disebut "alamat publik" - di blockchain. (Ada banyak alasan yang sah untuk melakukan hal ini, seperti untuk privasi, keamanan, atau tujuan lainnya.) Oleh karena itu, sulit untuk mengetahui berapa banyak alamat yang mungkin digunakan seseorang. (Hal sebaliknya juga terjadi, karena banyak pengguna dapat menggunakan satu alamat melalui multi-tanda tangan, akun publik, dan berbagai protokol abstraksi akun.)
Sampai saat ini, blockchain paling populer memiliki kapasitas yang sangat terbatas, sehingga mengakibatkan biaya transaksi yang tinggi. Hal ini tentu saja menciptakan hambatan dalam membuat dan menggunakan ratusan atau ribuan alamat, karena hal itu akan menghabiskan banyak uang. Namun baru-baru ini, infrastruktur kripto menjadi lebih terukur – melalui agregasi L2 dan L1 throughput tinggi yang baru – yang telah mengurangi biaya transaksi di banyak blockchain hingga mendekati nol.
Namun apakah biaya untuk menciptakan banyak identitas juga mendekati nol dalam aplikasi Internet tradisional? Dalam kebanyakan kasus, hal ini terjadi. Misalnya, cukup mudah bagi seseorang untuk membuat dan menggunakan beberapa alamat email. Namun perbedaan utamanya adalah dalam mata uang kripto, terdapat insentif yang kuat untuk perilaku ini.
Industri kripto memiliki sejarah panjang dalam memberikan penghargaan kepada pengguna awal protokol dengan token. Saat ini, protokol baru biasanya meluncurkan pasokan token yang beredar melalui “airdrop”—sebuah acara bounty yang memberikan insentif token ke serangkaian alamat yang telah ditentukan sebelumnya. Biasanya, daftar alamat ini diambil dari catatan historis transaksi on-chain. Seseorang mungkin memanipulasi sistem dengan menciptakan banyak identitas berbeda dan menggunakannya untuk melakukan transaksi. Dalam industri, strategi ini sering disebut sebagai “pertanian airdrop”.
Mengingat perilaku ini, jelas bahwa 2,2 juta alamat aktif bulanan unik yang kami ukur pada bulan September 2024 tidak secara langsung berarti 2,2 juta pengguna. (Perhatikan bahwa alamat yang aktif di beberapa rantai EVM hanya dihitung satu kali terhadap total 2,2 juta.)
Jadi, berapa banyak pengguna aktifnya? 10 juta? 50 juta? 100 juta? Ini adalah pertanyaan yang ingin kami jawab. Di bawah ini adalah metodologi penelitian kami.
Metode #1: Filter alamat aktif
Salah satu pendekatan yang kami lakukan adalah menyaring alamat-alamat yang dicurigai dikendalikan oleh bot atau milik Sybil. Melalui analisis dan forensik on-chain, kami mengeksplorasi berbagai pendekatan:
Filter alamat yang menerima dana dari kontrak terdesentralisasi - Kontrak terdesentralisasi adalah kontrak pintar yang tujuan utamanya adalah menerima dana dan secara otomatis mendistribusikannya ke banyak alamat berbeda. Meskipun mungkin ada beberapa kesalahan positif, kampanye ini menyiratkan bahwa semua alamat yang ditargetkan menerima dana dari satu sumber dan oleh karena itu saling terkait.
Filter alamat yang dimulai dan diakhiri dengan saldo mendekati nol selama jangka waktu tertentu. Misalnya, jika Anda mencari pengguna aktif bulanan nyata pada bulan September 2024, Anda dapat mencoba menghilangkan alamat dengan saldo mendekati nol pada tanggal 1 September dan 30 September. Kriteria ini menyiratkan bahwa alamat-alamat ini bersifat sementara. Meskipun bot dan sybil mungkin "menghapus" saldo setelah mengambil tindakan, pengguna manusia sebenarnya sering kali ingin menyimpan saldo di dompet mereka untuk menutupi biaya transaksi di masa mendatang.
Analisis distribusi alamat dengan satu, dua, tiga, empat, lima atau lebih transaksi selama periode tersebut. Alamat dengan hanya satu atau dua transaksi selama periode tersebut dianggap sebagai pengguna berkualitas rendah, dan paling buruk mereka adalah bot atau sybil. Metode ini bekerja paling baik ketika menggabungkan periode waktu yang lebih lama.
Saring alamat yang memiliki banyak transaksi dalam waktu yang sangat singkat. Manusia hanya dapat memproses sejumlah transaksi tertentu dalam jangka waktu tertentu ketika menggunakan dompet atau antarmuka aplikasi, sedangkan bot dapat bertransaksi pada frekuensi yang jauh lebih tinggi.
Secara optimal sertakan alamat-alamat yang terkait dengan protokol identitas yang memerlukan sejumlah biaya pengaturan. Misalnya, alamat dengan nama ENS, ID Farcaster, dan identitas sosial tertaut lainnya mungkin merupakan pengguna manusia sebenarnya.
Ini hanyalah beberapa pola pada rantai yang mungkin mengindikasikan perilaku bot. Daftar ini bukanlah daftar yang lengkap dan kami menerima saran berdasarkan hal di atas.
Metode #2: Inferensi dari pengguna dompet
Cara lain untuk memperkirakan pengguna aktif bulanan adalah dengan melihat sumber data off-chain. Tempat paling jelas untuk memulai adalah dengan pengguna dompet.
Pada bulan Februari 2024, dompet kripto populer MetaMask melaporkan 30 juta pengguna aktif bulanan. Mereka mendefinisikan pengguna aktif bulanan sebagai “orang yang telah memuat halaman ekstensi MetaMask atau membuka aplikasi seluler setidaknya sekali dalam periode 30 hari.”
Dengan asumsi kita ingin memperkirakan pengguna yang melakukan perdagangan, langkah selanjutnya adalah menentukan berapa proporsi pengguna MetaMask yang benar-benar melakukan perdagangan. Pada tahun 2019, MetaMask melaporkan bahwa pada hari tertentu, sekitar 30% pengguna aktif mengonfirmasi transaksi on-chain. (Ini adalah perkiraan terbaru yang tersedia.) Jika kami menerapkan rasio ini pada MAU, kami mendapatkan sekitar 9 juta pengguna yang bertransaksi melalui produk dompet MetaMask setiap bulannya.
Selanjutnya, kita perlu memahami total pangsa pasar dompet MetaMask di semua blockchain. Meskipun data pastinya tidak mudah diperoleh, kita dapat membuat beberapa tebakan yang masuk akal berdasarkan apa yang telah kita ketahui. Misalnya, kita dapat membuat perkiraan yang baik mengenai pangsa pasar MetaMask di dompet seluler berdasarkan data dari perusahaan analisis seluler Sensor Tower. (Karena perjanjian layanan komersial, kami tidak dapat mengungkapkan jumlah spesifiknya di sini.)
Setelah kami memiliki perkiraan pangsa pasar MetaMask, kami dapat dengan mudah memperoleh perkiraan total pengguna kripto dari angka yang diperoleh sebelumnya yaitu 9 juta pengguna perdagangan aktif bulanan. Kita kemudian dapat membandingkannya dengan hasil dari metode#1untuk melihat apakah hasilnya setidaknya berada dalam kisaran yang sama.
Kami juga dapat menyempurnakan perkiraan kami lebih lanjut dengan menganalisis data dari dompet lain dan penyedia infrastruktur yang bersedia membagikan metrik kepemilikan mereka kepada kami, lalu memvalidasi silangnya dengan angka di atas.
Pertimbangan lainnya
Penting untuk diingat bahwa beberapa orang menggunakan dan bertransaksi melalui beberapa alamat dan dompet. Hal ini sepertinya tidak akan meningkatkan jumlah pengguna secara signifikan (karena tidak seperti Bot dan Sybil, ada batasan jumlah dompet yang dapat digunakan secara wajar oleh seseorang), namun deduplikasi lebih lanjut mungkin bermanfaat berdasarkan beberapa asumsi yang masuk akal.
Di sisi lain, ada juga kasus di mana satu alamat dapat dikaitkan dengan banyak pengguna sebenarnya. Contohnya adalah akun publik bursa. Omong-omong, ini semua akan menjadi lebih rumit seiring dengan semakin populernya protokol abstraksi akun dan dompet kontrak pintar. Kami tidak mempertimbangkan faktor-faktor ini dalam analisis kami.
Perkiraan hasil: 30 juta hingga 60 juta pengguna perdagangan bulanan nyata
Berdasarkan analisis kami menggunakan berbagai metode yang dijelaskan di atas, kami memperkirakan saat ini terdapat antara 30 juta hingga 60 juta pengguna kripto aktif bulanan yang nyata. Tentu saja, rentang ini sangat luas, namun ini merupakan perkiraan terbaik berdasarkan data yang tersedia.
Perhatikan bahwa ini hanya mewakili 14% hingga 27% dari 220 juta alamat aktif bulanan yang kami ukur pada bulan September. Ini juga hanya mewakili 5% hingga 10% dari 617 juta pemegang mata uang kripto global yang dilaporkan oleh Crypto.com pada bulan Juni. (Pemegang mata uang kripto global adalah orang-orang yang memiliki mata uang kripto tetapi belum tentu bertransaksi secara on-chain.) Perbedaan ini menunjukkan perlunya mengubah pemegang mata uang kripto yang ada yang sebagian besar merupakan pemegang pasif menjadi pengguna aktif. Peluangnya sangat besar. Pemegang kripto yang tidak aktif dapat muncul kembali sebagai pengguna aktif on-chain karena peningkatan infrastruktur besar memungkinkan aplikasi dan pengalaman pengguna yang baru dan menarik.