Pendiri BitMEX Arthur Hayes baru-baru ini bermain ski di Selandia Baru dan mengambil kursus sains tentang longsoran salju. Dia membandingkan "lapisan lemah yang terus-menerus" di lapisan salju dengan ketegangan saat ini antara Israel dan Iran, dan percaya bahwa risiko geopolitik ini dapat memicu pasar global kapan saja. Longsoran salju", mempengaruhi harga energi dan stabilitas rantai pasokan.

Ketika Tiongkok mulai melakukan pelonggaran moneter, pasar kripto memiliki peluang risiko dan imbalan yang tinggi. Jika konflik di Timur Tengah meningkat, hal ini mungkin berdampak buruk pada Bitcoin dan koin meme seperti anjing setelah terkena dampak. Meskipun demikian, Hayes yakin dengan ketahanan jangka panjang Bitcoin dan mengusulkan strategi investasi untuk menghadapi risiko geopolitik.

(Ketegangan di Timur Tengah, Bitcoin turun seiring dengan saham AS)

Tekanan geopolitik dan sifat anti-inflasi Bitcoin

Hayes pertama kali menunjukkan bahwa situasi geopolitik di Timur Tengah setelah Perang Dunia II adalah dasar dari tatanan global saat ini, dan faktor-faktor yang tidak pasti seperti pemicu perang biasanya terkait dengan Israel. Kemudian disebutkan bahwa perang biasanya meningkatkan inflasi. Ketika Amerika Serikat terus meminjam uang untuk membeli senjata bagi Israel, pasokan dolar AS mungkin meningkat, sehingga meningkatkan nilai aset “anti-inflasi” seperti Bitcoin.

Dia mengatakan bahwa sejak diluncurkan, Bitcoin telah menunjukkan kinerja yang baik dalam pertumbuhan neraca Federal Reserve. Situasi saat ini di Timur Tengah mungkin akan semakin menaikkan harga energi dan memperkuat status Bitcoin sebagai aset “penyimpan nilai digital”.

Analisis peran Tiongkok dan Rusia dalam situasi di Timur Tengah

Hayes mengatakan perang antara Israel dan Iran saat ini dianggap sebagai perang proksi antara Amerika Serikat, Eropa, Tiongkok, dan Rusia, dan tidak akan memperluas cakupan perang ke wilayah lain. Tiongkok dan Rusia mungkin merupakan sekutu potensial Iran, namun mereka hanya akan memberikan dukungan material dan tidak akan berpartisipasi langsung dalam perang. Tiongkok mungkin melihat hal ini sebagai peluang untuk memperluas Inisiatif Sabuk dan Jalan. Dengan asumsi bahwa rezim Iran direorganisasi setelah perang, Tiongkok akan mendukung Tiongkok dalam memperluas wilayah ekonominya dan memanfaatkan mineral dan energi Iran.

Konflik Timur Tengah memiliki dampak terbatas pada penambangan Bitcoin

Hayes menganalisis dampak konflik di Timur Tengah terhadap pasar dan mengusulkan dua skenario: skenario pertama adalah konflik berskala kecil dengan dampak terbatas dan tidak akan menimbulkan dampak besar terhadap pasar; memicu efek longsoran pasar. Iran saat ini menyumbang sekitar 7% dari kekuatan komputasi penambangan Bitcoin global. Bahkan jika fasilitas penambangannya rusak, dampaknya terhadap harga Bitcoin dalam jangka panjang akan relatif kecil.

Dia menjelaskan ketika biaya energi naik, semua penambang akan menghadapi tekanan yang sama dan mencari cara untuk menjaga keuntungan penambangan tetap stabil. Selain itu, desain jaringan Bitcoin memiliki kemampuan untuk mengatur dirinya sendiri, dan kesulitan penambangan akan disesuaikan seiring dengan perubahan daya komputasi, memastikan bahwa keuntungan penambangan tetap ada meskipun harga energi berfluktuasi. Dalam konteks kenaikan harga energi, nilai Bitcoin sebagai "aset cadangan digital" juga dapat meningkat, serupa dengan kinerja anti-inflasi emas selama krisis minyak, menjadikannya lebih langka dan berpotensi mempertahankan nilai.

Gunakan sejarah untuk membuktikan bahwa emas dan Bitcoin melawan inflasi

Hayes juga mengutip peristiwa sejarah untuk membuktikan sifat anti-inflasi emas dan Bitcoin. Pada tahun 1973, negara-negara Arab memberlakukan embargo minyak terhadap Amerika Serikat karena dukungannya terhadap Israel dalam Perang Yom Kippur sehingga menyebabkan harga minyak melonjak. Revolusi Iran pecah pada tahun 1979, menggulingkan rezim Arab Saudi yang didukung Barat dan menarik pasokan minyak Iran dari pasar internasional, sehingga menyebabkan krisis pasokan di pasar minyak global.

Grafik di bawah ini adalah grafik minyak mentah dan emas dari tahun 1973 hingga 1979, harga spot minyak mentah (putih) dan emas terhadap dolar AS, diindeks ke 100 sebagai basis. Seiring waktu, harga minyak naik 412%, sementara harga emas mendekati itu, naik 380%.

Grafik di bawah menunjukkan harga emas (dinyatakan sebagai daya beli emas) dan Indeks S&P 500 (merah), relatif terhadap harga minyak, diindeks hingga 100 sebagai patokan. Emas hanya membeli 7% lebih sedikit minyak, sementara saham membeli 80% lebih sedikit minyak, menunjukkan bahwa ketika harga minyak naik, daya beli relatif S&P 500 melemah secara signifikan dan kinerjanya jauh lebih tidak stabil dibandingkan emas.

(Apakah Bitcoin merupakan aset yang berisiko? BlackRock mengubah nama Bitcoin menjadi “alat diversifikasi yang unik”)

Amerika Serikat terus membantu Israel dan meningkatkan utang untuk mengumpulkan dana guna meningkatkan inflasi.

Hayes juga mengatakan bahwa Amerika Serikat telah lama menyatakan dukungannya terhadap operasi militer Israel di Timur Tengah terlepas dari apakah operasi tersebut kontroversial atau tidak. Dukungan ini terutama tercermin dalam bantuan militer. Karena Israel tidak mampu membiayai pengeluaran militer yang besar, pemerintah AS meminjam uang untuk menyediakan senjata yang dibutuhkan Israel.

Lebih lanjut dia mengatakan, sejak 7 Oktober 2023, Israel telah menerima bantuan militer sekitar $17,9 miliar. Model yang bergantung pada utang ini memberikan tekanan keuangan yang lebih besar pada Amerika Serikat dan memerlukan lebih banyak sumber dana. Dengan tingkat tabungan dalam negeri yang rendah, The Fed sering kali diharuskan menanggung utang-utang tersebut dan memperluas neraca keuangannya untuk mendukung utang yang diterbitkan pemerintah.

Dia mengatakan model operasi ini serupa dengan yang terjadi pada krisis keuangan tahun 2008 dan COVID-19, ketika FED juga mencetak uang dalam jumlah besar untuk membeli obligasi Treasury, sehingga menyebabkan nilai dolar AS terdilusi dan meningkatkan risiko inflasi.

(Survei Bloomberg: Risiko gagal bayar utang AS tinggi, emas dan Bitcoin melindungi kekayaan?)

Bitcoin melampaui neraca FED untuk berkembang secara signifikan

Hayes mengatakan jika ketegangan di Timur Tengah meningkat, menyebabkan harga energi naik dan FED mencetak lebih banyak uang, Bitcoin dan mata uang kripto lainnya dapat menjadi aset safe-haven dan memicu gelombang keuntungan baru. Ambil contoh grafik di bawah ini, di mana harga Bitcoin relatif terhadap neraca FED, yang diindeks ke 100 sebagai titik dasar. Keuntungan kumulatif Bitcoin sejak awal telah mencapai 25,000%, jauh melebihi pertumbuhan neraca FED.

Hal ini menunjukkan bahwa Bitcoin memiliki kemampuan anti-inflasi yang kuat ketika jumlah uang beredar meningkat, dan dianggap sebagai aset anti-inflasi berkualitas tinggi.

Arthur Hayes mendesak agar berhati-hati dalam berdagang

Hayes mengatakan meskipun Bitcoin mengalami tren kenaikan jangka panjang, volatilitas harga tidak dapat diabaikan. Konflik antara Israel dan Iran menyadarkannya bahwa dalam lingkungan yang tidak stabil dalam jangka pendek, kepemilikan mata uang meme yang berlebihan dapat membawa risiko yang lebih besar, sehingga ia memutuskan untuk mengurangi posisinya untuk mengatasi potensi kerugian.

Pada saat yang sama, Hayes menyarankan bahwa dalam lingkungan inflasi dan gejolak geopolitik saat ini, aset harus dialokasikan pada aset yang tahan terhadap depresiasi mata uang fiat, seperti Bitcoin atau aset lain yang dapat mempertahankan nilainya. Dalam menghadapi ketidakpastian, Anda perlu menghindari perdagangan berdasarkan pendirian pribadi Anda terhadap perang dan fokus pada melindungi daya beli modal Anda sendiri untuk mengatasi kemungkinan guncangan ekonomi di masa depan.

Artikel ini Arthur Hayes: Konflik di Timur Tengah dapat memicu "longsoran salju" di pasar kripto, dan Bitcoin menjadi tempat berlindung yang aman terhadap inflasi. Pertama kali muncul di Chain News ABMedia.