链上数据显示，比特币非流动性供应量最近已飙升至历史新高 (ATH)。这对该资产可能意味着什么。

目前流通的比特币供应中约有 74% 是“非流动性的”

在 X 上的一篇新帖子中，分析师 James Van Straten 讨论了比特币非流动性供应的最新趋势。比特币的“流动性”概念来自链上分析公司Glassnode，该公司将实体的流动性定义为“实体生命周期内累计流出量与累计流入量的比率”。

此处的“实体”是指 Glassnode 确定属于同一投资者的地址集合。根据此指标的值，实体可分为三类：流动性差、流动性强和流动性强。流入量高但流出量低的实体属于流动性差类别。更正式地说，指标值必须小于 0.25，投资者的大部分持股才被视为流动性差的供应。

另一端是高流动性供应，由流动性比率大于 0.75 的实体（即流出量与流入量相似的实体）的余额组成。非流动性供应本质上代表了 BTC 供应中冻结的部分，这些部分不太可能在近期移动，因为它们被锁定在几乎没有出售历史的投资者的钱包中。相比之下，高流动性供应对应于不断流动的代币。

两者之间是流动供应，其中包含参与不同程度交易活动的实体（流动性比率大于 0.25 且小于 0.75）。

请注意，分析公司采用的方法意味着在截止点处类别不会发生突然变化；供应之间的转换以平稳的方式发生（例如，流动性比率恰好等于 0.25 的实体对 Illiquid 贡献 50%，对 Liquid 贡献 50%）。

现在，这是 Van Straten 分享的图表，显示了比特币非流动性和流动性 + 高流动性供应的趋势：

如上图所示，比特币非流动性供应量自今年初以来一直在上升，这意味着钻石之手一直在购买比特币。随着最新一轮的持续增长，该指标创下了约 1470 万的新高，相当于整个流通 BTC 供应量的约 74%。

“最有趣的是，流动性差与流动性强+流动性强之间的差距不断扩大，”分析师指出。“可用的交易供应量持续减少，而市场情绪继续有利于囤币。”