Nick Timiraos, juru bicara Federal Reserve, ikut menulis artikel bersama yang mengatakan bahwa data terbaru menunjukkan bahwa inflasi AS turun ke level terendah dalam tiga tahun, namun laju pendinginannya lebih lambat dari perkiraan. Departemen Tenaga Kerja AS mengumumkan pada hari Kamis bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) naik 2,4% pada bulan September dibandingkan periode yang sama tahun lalu, dan kenaikan pada bulan Agustus sebesar 2,5%. Peningkatan tersebut lebih tinggi dari perkiraan para ekonom yang disurvei oleh Wall Street Journal sebesar 2,3%.

CPI Inti, tidak termasuk bahan makanan dan energi yang mudah berubah arah, telah naik 3,3% selama 12 bulan terakhir, naik sedikit dari kenaikan 3,2% di bulan Agustus. Ini juga melebihi ekspektasi.

Laporan CPI hari Kamis, yang merupakan laporan terakhir sebelum Hari Pemilu, menggambarkan tantangan yang dihadapi Partai Demokrat yang berharap dapat menggunakan kekuatan ekonomi untuk mendapatkan kredit sambil mengalihkan ketidakpuasan terhadap kenaikan harga. Meskipun inflasi telah turun kembali ke tingkat yang terlihat sejak Biden menjabat, banyak orang Amerika yang masih tidak puas dengan angka inflasi saat ini karena segala sesuatu mulai dari bahan makanan dan makanan di restoran hingga perumahan dan asuransi jauh lebih mahal dibandingkan empat tahun lalu. Data inflasi biasanya merupakan ukuran perubahan harga dalam 12 bulan.

Data terbaru menyoroti kontradiksi ini. Inflasi terus menurun dengan jalur yang sangat tidak merata, sehingga menyulitkan para pejabat Fed dan ekonom untuk sepenuhnya yakin bahwa inflasi yang tinggi telah dihilangkan.

“Ini mengecewakan, namun jalan bagi inflasi untuk turun menuju target The Fed akan penuh tantangan,” kata Ryan Sweet, kepala ekonom AS di Oxford Economics. Ia juga menunjuk fenomena khusus seperti kenaikan harga di acara olahraga dan buku pelajaran perguruan tinggi. “Prospek inflasi sebenarnya tidak berubah sejak laporan ini dirilis,” ujarnya. “Pasar tenaga kerja tampaknya tidak menimbulkan risiko kenaikan inflasi yang signifikan.”

Pada bulan Agustus, CPI inti tetap kuat karena harga rumah meningkat tajam. Pada bulan September, harga rumah turun drastis, namun harga pakaian, asuransi mobil, dan tiket pesawat menunjukkan kenaikan bulanan yang signifikan. Harga pangan pada bulan September mencatat kenaikan bulanan terbesar sejak bulan Januari, dengan harga telur naik sebesar 8,4%. Namun, harga energi kembali turun. Harga bensin di AS turun 4,1% dari bulan sebelumnya, sehingga pemilu AS dapat diadakan dengan latar belakang harga bensin yang disesuaikan dengan pendapatan terendah di zaman modern.

Laporan CPI hari Kamis adalah yang pertama dari tiga data inflasi yang akan dirilis pejabat Fed sebelum pertemuan berikutnya. Investor memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan berikutnya, setelah memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan lalu. Pada pertemuan bulan lalu, perkiraan baru menunjukkan bahwa sebagian besar pejabat memperkirakan dua kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada tahun ini. The Fed memiliki dua pertemuan tersisa tahun ini.

Presiden Fed Atlanta Bostic mengatakan dalam sebuah wawancara pada hari Kamis bahwa ia memperkirakan perubahan data ekonomi dari bulan ke bulan akan mempersulit kemampuan untuk melihat tren yang mendasarinya. Dia mengatakan data terbaru tidak mengubah ekspektasinya bahwa The Fed perlu melakukan serangkaian penurunan suku bunga pada tahun depan. Dia berkata: "Saya telah mengatakan bahwa kita harus memperkirakan sedikit volatilitas dalam angka-angka ini - dan saya selalu menggunakan kata 'janky'. Kita mungkin mendapatkan laporan 'janky' dari waktu ke waktu, isu-isu Ya, apakah mereka menandakan sebuah tren baru?”

Bostic menyetujui penurunan suku bunga bulan lalu, dan pada pertemuan tersebut ia memproyeksikan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada tahun ini. Bostic mengatakan pada hari Kamis bahwa ia dapat melihat alasan yang sah untuk satu atau dua kali penurunan suku bunga dalam dua pertemuan tersisa, tergantung pada prospek ekonomi, namun data yang tidak merata baru-baru ini menunjukkan "mungkin kita harus menghentikan sementara pemotongan suku bunga pada bulan November."

Perkiraan awal menunjukkan bahwa CPI inti, yang dihitung menggunakan ukuran inflasi pilihan The Fed, indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (PCE), akan naik lebih kecil dibandingkan CPI pada bulan September. Pada hari Jumat, Departemen Tenaga Kerja AS akan merilis Indeks Harga Produsen (IHP) untuk bulan September. Para ekonom memperkirakan indeks harga pabrik untuk produk industri akan sedikit melambat dari bulan Agustus.

Investor telah memikirkan kembali seberapa cepat Federal Reserve akan menurunkan suku bunganya karena data pasar tenaga kerja baru-baru ini menunjukkan bahwa perekonomian AS mungkin lebih kuat dari perkiraan. Meskipun para investor masih percaya bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga pada dua pertemuan tersisa tahun ini, mereka kini yakin bahwa laju penurunan suku bunga tahun depan akan lebih lambat dan siklus penurunan suku bunga lebih pendek dari perkiraan beberapa minggu lalu.

Juga pada hari Kamis, Departemen Tenaga Kerja melaporkan bahwa jumlah orang yang mengajukan tunjangan pengangguran minggu lalu naik ke level tertinggi dalam lebih dari setahun. Meskipun hal ini mungkin mencerminkan dampak Badai Helena, hal ini juga menambah peringatan terhadap data lain yang menunjukkan tingkat PHK yang sangat rendah. Saham-saham AS naik setelah laporan pekerjaan yang mengejutkan kuat pada hari Jumat. Administrasi Jaminan Sosial mengatakan pada hari Kamis bahwa manfaat Jaminan Sosial akan meningkat 2,5% hingga tahun 2025, penyesuaian biaya hidup terendah dalam empat tahun. Kenaikan tersebut dihitung berdasarkan versi berbeda dari CPI bulan September.

Berikut informasi selengkapnya dari Wall Street mengenai IHK AS pada bulan September:

Ali Jaffery, Pasar Modal CIBC

"Data hari ini akan memperkuat pesan bahwa The Fed tidak terburu-buru. Pasar tenaga kerja sedang mendingin namun belum kolaps, dan tren inflasi sedikit di atas target."

Karl Schamotta, kepala strategi pasar di Corpay

“Investor mungkin terlalu optimis dalam mengantisipasi serangkaian penurunan suku bunga setelah keputusan bulan September, namun hasil yang paling mungkin terjadi dalam beberapa bulan mendatang tetap berupa serangkaian langkah tambahan.”

Anna Wong, Kepala Ekonomi Bloomberg

“Laporan CPI bulan September berisi kabar baik dan kabar buruk mengenai inflasi. Kabar baiknya adalah bahwa inflasi yang ditekan oleh sewa akhirnya dapat mencapai kemajuan yang lebih cepat. Kabar buruknya menunjukkan tingginya inflasi di beberapa bidang jasa utama seperti perbaikan mobil dan asuransi. Masih berlangsung . Disinflasi harga komoditas inti telah terhenti. Meski begitu, ukuran harga yang disukai oleh The Fed, yaitu PCE inti (yang akan dirilis pada tanggal 31 Oktober), kemungkinan akan tumbuh lebih lambat dibandingkan dengan CPI dalam beberapa bulan terakhir , meskipun terjadi peningkatan yang tidak terduga pada CPI inti, kami berpendapat laporan ini tidak akan mengubah pandangan FOMC bahwa inflasi berada pada sisi negatifnya. Kami memperkirakan FOMC akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan 6-7 November."

Ira Jersey, kepala strategi suku bunga di Bloomberg Economics

"Data CPI yang lebih tinggi dari perkiraan akan menghilangkan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin dan dapat menimbulkan keraguan bahwa The Fed tidak akan menurunkan suku bunga sebesar 150 basis poin lagi seperti yang diharapkan. Kami fokus pada konsumen, jadi penjualan ritel minggu depan Laporan penjualan merupakan kunci dari prospek imbal hasil Treasury untuk sisa bulan ini. Harga jasa inti terus tumbuh secara moderat, sementara sebagian besar kejutan kenaikan tampaknya berasal dari biaya otomotif, yang sangat fluktuatif... sektor yang kurang bergejolak dalam IHK inti. Tren penurunan terus berlanjut, sementara lonjakan harga bulan ini di sektor-sektor yang lebih bergejolak tampaknya mendorong IHK inti di atas ekspektasi, menunjukkan tren inflasi akan menurun lagi."

David Russell, Kepala Strategi Pasar di TradeStation

“Angka ini mungkin tidak seburuk yang terlihat karena harga perumahan telah melambat secara tajam. Hal ini penting karena biaya perumahan telah menjadi isu terbesar yang menyebabkan inflasi. dampaknya, karena langkah-langkah besar yang dipicu oleh CPI oleh The Fed mungkin memudar."

Jamie Cox, Grup Keuangan Harris

“Disinflasi terus berlanjut, tetapi siapa pun yang mengira The Fed akan menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin lagi di bulan November adalah salah besar. Meskipun suku bunga tidak cukup tinggi untuk mengurangi pertumbuhan, namun suku bunga tersebut tidak cukup tinggi untuk sepenuhnya menekan inflasi suku bunga, tetapi dengan kecepatan yang terukur mulai sekarang."

Olu Sonola, kepala riset ekonomi AS, Fitch Ratings

"Kabar baiknya adalah tren keseluruhan masih disinflasi, namun kabar buruknya adalah inflasi jasa masih menjadi masalah. Inflasi sedang sekarat, namun belum mati. Menyusul data pekerjaan yang kuat secara tak terduga pada bulan September, laporan ini mendorong The Fed untuk mengambil langkah tersebut siklus pelonggaran tetap hati-hati. Kemungkinan penurunan suku bunga masih sebesar 25 basis poin pada bulan November, namun penurunan suku bunga pada bulan Desember tidak boleh dianggap remeh.”

Michael Brown dari Pepperstone

“Meskipun laporan pekerjaan bulan September lebih kuat dari perkiraan dan kemajuan disinflasi yang berkelanjutan, dua pertemuan FOMC yang tersisa tahun ini diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin. Laju penurunan suku bunga ini kemungkinan akan berlanjut hingga tahun 2025 dan hingga pemerintah federal pada musim panas mendatang. Suku bunga dana kembali ke tingkat netral sekitar 3%. Hal ini pada dasarnya adalah 'Fed put', yang bertahan dalam bentuk yang kuat dan fleksibel dan terus memberikan kepercayaan kepada para pelaku pasar untuk tetap berada pada jalurnya penurunan pasar saham relatif rendah dan dipandang sebagai peluang pembelian.”

Lombard Odier dan Florian Ielpo

“Data inflasi, meskipun secara umum tidak diharapkan, berdampak positif bagi pendapatan perusahaan dan juga bagi saham. Sebagian besar reli pasar saham baru-baru ini dapat dikaitkan dengan dorongan ganda dari suku bunga rendah dan stimulus Tiongkok. Namun, karena inflasi lebih kuat dari perkiraan , Karena lebih kaku, suku bunga mungkin menghadapi tekanan naik sementara."

Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas