Stagnasi harga Bitcoin meskipun Federal Reserve AS memangkas suku bunga pertama sejak 2020 telah membingungkan banyak investor dan pedagang di pasar. Dalam posting baru di X, Andrew Kang, CEO Mechanism Capital membahas penekanan yang tidak proporsional yang diberikan oleh para pelaku pasar pada pemangkasan suku bunga Federal Reserve dan stimulus ekonomi di Tiongkok.
Mengapa Bitcoin Stagnan?
Kang menantang keyakinan pasar yang berlaku bahwa pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve akan secara signifikan meningkatkan harga Bitcoin dan kripto. “Suku bunga Fed hanyalah salah satu faktor yang memengaruhi likuiditas global, dan likuiditas global itu sendiri hanyalah salah satu faktor yang memengaruhi harga kripto,” ungkapnya. Kang merasa “tidak masuk akal untuk melihat kenaikan BTC sebesar 4,5x selama periode ketika suku bunga mencapai dan pada titik tertinggi multi-dekade—yang menunjukkan sedikit korelasi antara suku bunga dan BTC—dan kemudian mengharapkan korelasi terbalik yang kuat untuk muncul segera setelah suku bunga mulai turun.”
Ia mengakui bahwa beberapa pihak berpendapat bahwa perubahan suku bunga di masa mendatang sudah diperhitungkan di pasar, tetapi membantah bahwa logika ini harus berlaku sama untuk kenaikan dan penurunan suku bunga. "Ini bukan berarti bahwa suku bunga tidak penting, tetapi lebih kepada suku bunga tersebut sangat diperhitungkan oleh sebagian besar pelaku pasar," imbuh Kang. Ia mencatat bahwa ekuitas memiliki hubungan yang lebih kuat dengan suku bunga karena faktor-faktor seperti suku bunga diskonto yang digunakan dalam menilai arus kas dan pasar utang korporasi yang matang yang digunakan untuk membiayai pertumbuhan.
Terkait stimulus ekonomi China baru-baru ini, Kang mengamati bahwa dampaknya terhadap Bitcoin dan kripto bahkan kurang signifikan daripada yang diyakini banyak orang. "Tidak mengherankan melihat orang-orang yang menganggap stimulus China sangat optimis terhadap kripto sebagian besar adalah orang non-China," komentarnya. Menurut Kang, mereka yang berada di China telah mencatat adanya pergeseran dari investasi kripto ke saham A di pasar saham.
Mendukung klaimnya dengan data, Kang mengemukakan, “Sejak stimulus Tiongkok diumumkan, USDT diperdagangkan dengan diskon terhadap CNY. Masih di 3% hingga saat ini.” Hal ini menunjukkan penurunan permintaan untuk stablecoin utama Tether (USDT) di Tiongkok, sejalan dengan pergerakan menuju ekuitas tradisional.
Meskipun mendapat kritik, Kang menegaskan bahwa dia tidak pesimis terhadap Bitcoin. "Saya hanya berpikir bahwa beberapa orang sudah sedikit melupakan masa lalu mereka," katanya. Kang memperkirakan Bitcoin akan diperdagangkan dalam kisaran $50.000 hingga $72.000 hingga katalis baru yang signifikan muncul.
Namun, ia tetap optimis tentang peluang di pasar, dengan menyatakan, “Perputaran modal yang konstan dan proyek-proyek baru yang dikembangkan berarti masih akan ada koin yang dapat dibeli untuk menghasilkan keuntungan sebagai bull.” Meskipun demikian, Kang memperingatkan tentang potensi volatilitas karena posisi leverage: “Pasar akan tetap rentan terhadap koreksi yang lebih kecil jika leverage menjadi terlalu tinggi (cukup tinggi saat ini).”
Saat berinteraksi dengan komunitas, pengguna X Jakubko (@erkousti) menyarankan bahwa kenaikan harga Bitcoin pada tahun 2023 lebih terkait dengan antisipasi peluncuran ETF daripada suku bunga. Kang setuju, menanggapi, “Itulah maksud saya. Suku bunga hanyalah sebagian kecil dari teka-teki. Meskipun negatif untuk BTC, faktor lain seperti ETF mampu mendorong harga BTC lebih tinggi. Faktor lain dapat mendorongnya lebih tinggi atau lebih rendah di sini. Kami tidak dijamin harga tak terbatas hanya karena pemotongan suku bunga.”
Senada dengan itu, analis kripto Astronomer (@astronomer_zero) berkomentar, “Saya yakin suku bunga (dan inversi imbal hasil) hanya memiliki dampak yang dapat diabaikan pada harga. Suku bunga merupakan metrik holistik yang penting bagi pelaku pasar obligasi. Namun, efek nol pada saham atau kripto sudah terbukti.”
Analis lain, Res (@resdegen), menyoroti korelasi antara Bitcoin dan pasokan moneter: "BTC lebih berkorelasi dengan jumlah uang daripada suku bunga. Bitcoin mulai naik saat RRP menurun, yang berakhir dengan likuiditas positif bersih, terlepas dari suku bunga, yang memang mendekati puncaknya."
Saat berita ini ditulis, BTC diperdagangkan pada harga $60.903.
Sumber: NewsBTC.com
Postingan Mengapa Harga Bitcoin Stagnan? Jawaban CEO Perusahaan Investasi muncul pertama kali di Berita Kripto Terkini.
