Para penambang menghadapi bulan dengan margin tipis, menghadapi keputusan sulit untuk menahan atau menjual koin mereka. Harga untuk memproduksi Bitcoin (BTC) baru mendekati titik tertinggi sepanjang masa, yang menimbulkan tantangan bagi para penambang untuk menutupi biaya.
Para penambang menghadapi biaya produksi tertinggi dalam sejarah Bitcoin (BTC). Sejak Mei 2024, biaya penambangan satu BTC telah melampaui proyeksi pendapatan dari penjualan koin tersebut. Para penambang dapat menerima sejumlah arus masuk dari biaya blok, tetapi sebagian besar operasi penambangan mengalami kerugian yang diproyeksikan.
Penambang menghasilkan BTC dengan biaya di atas harga pasar sejak Halving terakhir. | Sumber: MacroMicro
Penambangan Bitcoin juga menghadapi paradoks. Hashrate mencapai titik tertinggi sepanjang masa di lebih dari 723 EH/s, dengan pertumbuhan yang kuat dan produksi blok yang lebih cepat dari biasanya. Pada saat yang sama, para penambang memproduksi pasokan lima bulan terakhir dengan kerugian. Dalam jangka panjang, langkah ini mungkin membuahkan hasil, tetapi para penambang juga kehabisan waktu jika menyangkut penambangan murah.
Basis biaya BTC melonjak dari sekitar $24.000 pada tahun 2022 hingga $75.000 selama puncak kesulitan penambangan baru-baru ini. Penambang masih menggunakan basis biaya yang relatif rendah, sebagian besar karena mempertahankan cadangan dari pasar yang lesu sebelumnya. Namun pada bulan September, penambang menahan lebih sedikit BTC, dan malah melikuidasi imbalan mereka.
Biaya penambang dapat bervariasi antara operasi, tergantung pada investasi dan penambahan peralatan baru. Rata-rata, penambang mengurangi kepemilikan koin baru, tetapi masih mempertahankan saldo gabungan sebesar 1,7 juta hingga 2,06 juta koin, tergantung pada jenis perekaman data. Beberapa koin lama dapat dijual dengan keuntungan yang signifikan, membantu memperpanjang waktu produksi.
Sementara itu, reli BTC ke kisaran yang lebih tinggi akan membantu dan memperluas operasi. Penambang BTC keluar dari zona bahaya kapitulasi pada bulan Oktober, meskipun mereka bekerja dengan margin yang agak tipis, meskipun peralatannya sangat efisien.
Penambang juga beralih untuk menahan BTC setiap kali koin ditambang dengan basis biaya yang menguntungkan. Cadangan ini dapat menutupi biaya lebih lama atau membuat beberapa pusat data menjadi menguntungkan. Sumber pendapatan lainnya adalah biaya transaksi, yang dapat menghasilkan antara 10% dan 80% dari hadiah blok. Di masa mendatang, setelah BTC terakhir ditambang, biaya akan menjadi satu-satunya sumber pendapatan BTC.
Penambangan menjadi kegiatan investasi tinggi
Penambangan tidak lagi menjadi dukungan sukarela yang dapat diakses dari jaringan. Sebaliknya, operasi penambangan seringkali hanya mungkin dilakukan oleh organisasi besar. Bahkan untuk penambang skala kecil, mungkin lebih mudah untuk menyewa ruang di pusat data jarak jauh atau membayar sebagian kecil dari hashrate, daripada mulai bersaing dengan mesin yang dihosting sendiri.
Operasi penambangan juga tidak menjadikan BTC sebagai satu-satunya sumber pendapatan, melainkan menjual paket layanan bagi klien yang mencari bagian penambangan.
Sambil mencoba mendapatkan bagian dari 2 juta BTC terakhir yang akan diproduksi, para penambang juga memperluas kapasitas mereka sebagai pembangun pusat data. Sementara pendapatan BTC mungkin menurun, para penambang juga memiliki kontrak energi yang berpotensi menguntungkan dan lokasi pusat data yang strategis.
Penambang mendapat keuntungan dari peralihan ke AI dan pusat data
Meskipun pendapatan dari penjualan BTC mungkin melambat, penambang korporat juga tumbuh berdasarkan permintaan untuk ruang pusat data dan kapasitas daya.
Saham perusahaan tambang korporat mencerminkan peralihan mereka ke teknologi AI dan pusat data. Core Scientific (CORZQ) termasuk di antara perusahaan yang mengalami kenaikan tahun ini, dengan pertumbuhan sebesar 228,12%. TeraWulf, Inc. (WULF) adalah perusahaan tambang korporat besar lainnya dengan kenaikan tahunan sebesar 253,51% menjadi $4,03. Core Scientific termasuk di antara perusahaan terdepan dalam mengamankan lokasi dan kontrak listrik, termasuk perjanjian 12 tahun dengan CoreWeave untuk fasilitas 200MW dan perluasan lebih lanjut.
CleanSpark (CLSK) dan Iris Energy LTD (IREN) juga berada di zona hijau selama tahun lalu, dengan keuntungan sebesar 145,95% dan 154,57%. CleanSpark membangun kontrak untuk fasilitas data dan penambangan sebesar 75MW. Iris Energy beralih dari sekadar mengakuisisi mesin penambangan cepat dan mengamankan kontrak sebesar 600 MW.
Meningkatnya permintaan akan AI dan energi yang andal juga dapat berarti pihak ketiga akan siap membiayai sebagian pengeluaran, alih-alih mengandalkan penambang untuk membiayai peningkatan operasi mereka. Bahkan pada tahun 2024, ada perbedaan yang jelas antara penambang yang mempertahankan model lama mereka, dan mereka yang mendirikan fasilitas AI dan telah mendiversifikasi aliran pendapatan mereka.
Laporan Cryptopolitan oleh Hristina Vasileva
