Bitcoin tetap berada di puncak grafik sebagai aset dengan kinerja terbaik pada tahun 2024 meskipun mengalami konsolidasi yang sulit.
Harga ditutup pada Q3 dengan kenaikan 2,5%, bangkit kembali dari penurunan sebelumnya pada Q2. Sejak mencapai titik tertinggi sepanjang masa pada bulan Maret, Bitcoin sebagian besar tetap dalam kisaran tertentu.
Harga kripto tertinggi diperdagangkan antara $70.000 dan $54.000 selama enam bulan terakhir. Harga belum mengalami kenaikan yang signifikan.
Aset tradisional berkinerja lebih baik daripada Bitcoin di Q3
Banyak aset tradisional berkinerja lebih baik karena suku bunga yang lebih rendah mengatasi kekhawatiran akan resesi.
Saham, yang mengalami performa bagus selama beberapa tahun terakhir, mengalami pertumbuhan kapitalisasi besar yang berkinerja buruk sementara saham utilitas, real estat, dan saham nilai kapitalisasi kecil mengalami kuartal yang lebih baik.
Bahkan emas pun melambung tinggi, mencapai titik tertinggi sepanjang masa, sementara Bitcoin tetap stagnan. Volatilitas melonjak tahun ini. Pada bulan Agustus, VIX mencapai level yang hanya pernah terjadi tiga kali dalam sejarah.
Perilaku Bitcoin pada Q3 cukup sejalan dengan tren musiman yang biasa terjadi. Kuartal ketiga biasanya merupakan kuartal terlemah bagi Bitcoin berdasarkan pengembalian rata-ratanya, bukan rata-rata yang tidak seimbang.
Kenaikan tipis sebesar 2,5% tidak mengejutkan. Namun September, yang biasanya merupakan bulan terlemah BTC, mengalami peningkatan yang mengejutkan tahun ini.
Korelasi Bitcoin dengan saham juga meningkat tajam. Korelasi 90 hari yang berjalan mencapai 0,46 pada akhir kuartal.
Bagi mereka yang berpikir Bitcoin adalah versi leverage dari saham AS, itu tidak sepenuhnya benar. Secara historis, korelasi rata-rata 90 hari adalah 0,12. Jadi ini tidak normal.
Pemegang saham utama dan penjual bertanggung jawab
Kuartal ketiga juga dipenuhi oleh para pemegang besar yang mendistribusikan atau menjual Bitcoin mereka. Kebangkrutan Mt. Gox dan Genesis akhirnya ditutup, dan pemerintah mulai menjual Bitcoin yang disita.
Sekitar 204.000 Bitcoin berpindah tangan, sebagian besar terjadi pada harga rata-rata $62K per Bitcoin. Itu berarti lebih dari $12,6 miliar dalam perdagangan.
Meskipun Bitcoin bergerak dalam jumlah besar, dampaknya terhadap pasar sangat kecil. Para kreditor tidak terburu-buru menjual Bitcoin yang baru mereka peroleh. Namun, berita terus-menerus tentang potensi penjualan telah merusak suasana pasar. Sangat.
Pasar juga menyaksikan peningkatan ETF Bitcoin spot karena BlackRock terus menambah saldo mereka. Secara total, $4,3 miliar mengalir ke ETF tersebut.
iShares milik BlackRock mengumpulkan 4,6 kali lebih banyak daripada pesaing terdekatnya, Fidelity. Grayscale akhirnya merespons dengan meluncurkan Grayscale Bitcoin Mini Trust, yang memiliki biaya sponsor terendah di industri.
Dana tersebut menarik $422 juta dan berhasil menduduki posisi ketiga, meskipun waralaba Grayscale secara keseluruhan terpukul. Bahkan setelah semua arus keluar, ETF tersebut masih meraup 2/3 dari pendapatan industri.
Politik kripto di Amerika
Calon presiden Donald Trump telah berusaha untuk menarik perhatian masyarakat kripto. Pada bulan Juli, ia muncul di konferensi Bitcoin 2024 di Nashville, menyampaikan permohonan yang sangat besar kepada masyarakat.
Hubungannya dengan industri kripto dimulai awal tahun ini ketika ia mengundang pemegang NFT Trump ke resor Mar-a-Lago miliknya.
Dan pada konferensi inilah ia berjanji lebih banyak lagi, termasuk mendirikan âcadangan Bitcoinâ menggunakan Bitcoin yang disita.
Itu adalah keputusan yang cerdas karena 52 juta orang Amerika saat ini memegang kripto, menurut Stand with Crypto.
Donald Trump
Kamala Harris belum sepenuhnya merangkul industri kripto seperti Trump, tetapi saat ini ada beberapa elit teratas di industri tersebut yang melobinya, dan yang paling terkenal adalah Mark Cuban.
Apa pun hasilnya, siapa pun yang menang, industri ini diperkirakan akan berjalan lebih baik daripada di bawah Biden.
Kemenangan Trump jelas akan mendatangkan keuntungan yang lebih besar bagi kripto, tetapi bahkan jika ia kalah, kecil kemungkinan ia akan menghilang begitu saja. Kehadirannya yang aktif dapat menguntungkan harga Bitcoin.
Perusahaan semakin mengandalkan Bitcoin
Minat korporasi terhadap Bitcoin terus meningkat selama Q3. MicroStrategy, yang terkenal karena kepemilikan Bitcoinnya yang besar, terus menerbitkan obligasi konvertibel untuk membeli lebih banyak lagi. Perusahaan tersebut kini memiliki 252.220 Bitcoin senilai sekitar $15,2 miliar.
Marathon Digital membeli Bitcoin senilai $249 juta, yang didanai melalui obligasi konversi. Perusahaan lain seperti Semler Scientific, Metaplanet, Cathedra, dan OneMedNet mengadopsi strategi perbendaharaan Bitcoin atau menambah kepemilikan mereka.
BNY Mellon mendapat pengecualian dari SAB 121 SEC yang kontroversial, yang mengharuskan perusahaan publik untuk melaporkan kripto yang disimpan di neraca mereka.
Namun potensi sebenarnya ada pada aset digital yang mewakili aset dunia nyata (RWA). Dana pasar uang yang ditokenisasi seperti USD Institutional Digital Liquidity Fund milik BlackRock dan OnChain U.S. Government Money Fund milik Franklin Templeton.
Pemangkasan suku bunga dan stimulus mendorong pasar
Bulan September membawa kabar baik bagi pasar ketika Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memangkas suku bunga untuk pertama kalinya sejak Maret 2020.
Sementara semua orang memperkirakan akan terjadi pemangkasan suku bunga, FOMC bertindak lebih jauh dari yang diantisipasi, memberikan dorongan kuat bagi pasar. Bitcoin diuntungkan dari hal ini, begitu pula aset lainnya.
Pada waktu yang hampir bersamaan, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) memperkenalkan sejumlah langkah untuk menghidupkan kembali ekonominya yang sedang lesu. Saham Tiongkok melonjak, dan emas mencapai titik tertinggi sepanjang masa.
Aktivitas jaringan pada jaringan Bitcoin sepi pada kuartal ini. Satu-satunya pengecualian adalah peluncuran protokol staking Babylon, yang untuk sementara meningkatkan lalu lintas dan biaya.
Para penambang masih menyesuaikan diri dengan pengurangan separuh yang terjadi pada bulan April. Peristiwa itu menyebabkan penurunan tingkat kesulitan, sehingga menyebabkan hash rate yang tidak ekonomis berhenti beroperasi.
Namun, penambang umum tidak melambat. Mereka memperluas operasinya dengan mengakuisisi lebih banyak lahan dan fasilitas, dengan beberapa konsolidasi yang terjadi di industri tersebut.
Badai dan harga energi yang tinggi selama musim panas telah menyebabkan pembatasan, tetapi saat musim gugur mendekat, tingkat hash jaringan diperkirakan akan meningkat.
Pemilu yang menegangkan di depan mata dan pertumbuhan Bitcoin yang lebih pesat
Pemilihan presiden mendatang akan menjadi acara utama di Q4. Harris dan Trump bersaing ketat dalam persaingan ini.
Jika Trump menang, kita dapat mengharapkan perubahan di puncak SEC, dengan musuh publik#1Gary Gensler kemungkinan akan digantikan oleh seseorang yang lebih ramah terhadap kripto.
Opsi ETF Bitcoin selangkah lebih dekat untuk diperdagangkan, dengan SEC menyetujui opsi di IBIT. Options Clearing Corp (OCC) dan CFTC masih perlu menyetujui langkah-langkah terakhir, tetapi ini hanya masalah waktu.
Meskipun ada kemungkinan proses ini akan berlarut-larut seperti yang terjadi pada ETF paladium dan platinum, industri yakin bahwa opsi pada ETF Bitcoin akan mendapatkan lampu hijau pada akhir tahun.
Pada saat yang sama, dua aset kripto baru (XRP dan Solana) juga bersaing untuk mendapatkan status ETF.
SEC saat ini sedang dalam proses gugatan terhadap Ripple, pencipta XRP, dan Solana telah dicap sebagai sekuritas dalam gugatan hukum terhadap Coinbase dan Binance.
Pasokan uang global terus tumbuh, didorong oleh kebijakan moneter AS dan Tiongkok yang lebih longgar. Meskipun tidak berkorelasi sempurna dengan harga Bitcoin, ada hubungannya.
Kebijakan moneter ekspansif seharusnya menguntungkan aset dengan pasokan tetap seperti Bitcoin. Penjual besar yang menghantui pasar Bitcoin pada Q3 kini sebagian besar sudah tidak ada lagi.
Sebagian besar kebangkrutan pada tahun 2022, termasuk FTX, telah melunasi kreditor. Distribusi FTX akan dilakukan secara tunai, dan Bitcoin yang dimilikinya kemungkinan sudah dikonversi.
Pemerintah masih menyimpan Bitcoin senilai $16,8 miliar. Inggris mempertimbangkan untuk menjual simpanannya senilai $3,9 miliar, tetapi belum ada rencana pasti yang dibuat.
Pemerintah AS diperkirakan akan terus menjual posisinya, tetapi waktu dan jumlahnya masih belum jelas. Q4 secara historis merupakan kuartal terbaik Bitcoin.
