Perekonomian AS terus mengejutkan para analis, karena laporan pekerjaan September 2024 menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang jauh lebih kuat dari yang diharapkan. Menurut laporan CNBC, jumlah pekerja nonpertanian melonjak sebesar 254.000, melampaui perkiraan Dow Jones sebesar 150.000, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 4,1%. Meskipun data ini kuat, Rick Rieder, Kepala Investasi Pendapatan Tetap Global BlackRock, menyatakan dalam sebuah wawancara di Bloomberg TV hari ini bahwa Federal Reserve harus terus memangkas suku bunga.
Rieder mengakui kekuatan pasar tenaga kerja dalam wawancaranya, menggambarkan angka-angka tersebut sebagai "cukup mengejutkan." Ia merujuk pada kejutan positif dalam pertumbuhan gaji dan penurunan pengangguran, serta revisi ke atas pada bulan-bulan sebelumnya. Namun, Rieder berpendapat bahwa konteks ekonomi yang lebih luas, khususnya sifat ekonomi AS, membenarkan pemotongan suku bunga lebih lanjut meskipun data pekerjaan positif.
Menurut Rieder, ekonomi AS sebagian besar digerakkan oleh sektor jasa seperti perjalanan, rekreasi, perawatan kesehatan, dan pendidikan. Sektor-sektor ini, katanya, "tidak sensitif terhadap suku bunga." Ia menepis gagasan bahwa pendaratan keras akan terjadi, dengan mengatakan, "itu sama sekali tidak mungkin terjadi." Rieder menjelaskan bahwa ekonomi jasa tidak mengalami penurunan siklus sebagai respons terhadap kenaikan suku bunga dengan cara yang sama seperti sektor yang lebih sensitif terhadap suku bunga.
Rieder menunjukkan bahwa meskipun Federal Reserve telah menaikkan suku bunga sebesar 500 basis poin selama siklus pengetatan, hal itu belum memberikan dampak signifikan seperti yang diharapkan banyak orang. Ia menekankan bahwa kenaikan suku bunga yang agresif ini tidak memberikan dampak yang diharapkan terhadap inflasi atau pertumbuhan ekonomi, khususnya dalam ekonomi berbasis jasa. "Anda menaikkan suku bunga sebesar 500 basis poin... dampaknya tidak akan terlalu besar," kata Rieder, yang menegaskan keyakinannya bahwa Fed harus terus memangkas suku bunga untuk menyelaraskan kebijakan moneter dengan kondisi ekonomi saat ini.
CNBC juga menyoroti bahwa pertumbuhan upah melampaui ekspektasi pada bulan September, dengan pendapatan per jam meningkat sebesar 0,4% dari bulan ke bulan dan 4% dari tahun ke tahun. Data ini memperkuat argumen bahwa meskipun penciptaan lapangan kerja tetap kuat, tekanan inflasi mungkin masih ada, tetapi Rieder tidak melihat hal ini sebagai alasan untuk menghentikan pemotongan suku bunga. Menurutnya, pertumbuhan upah dalam ekonomi jasa tidak menimbulkan risiko inflasi langsung.
Dalam wawancara Bloomberg, Rieder menjelaskan bahwa Federal Reserve harus memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan berikutnya. Ia mengakui bahwa, meskipun ekonomi tetap kuat, banyak orang yang mengandalkan pinjaman masih berada di bawah tekanan finansial akibat tingginya suku bunga. Menurut Rieder, menurunkan suku bunga dana federal menjadi sekitar 4% akan meredakan tekanan ini tanpa mempercepat inflasi. "Saya pikir suku bunga harus turun 25 basis poin, dan saya pikir suku bunga akan turun 25 basis poin," kata Rieder, memprediksi bahwa Fed akan terus memangkas suku bunga.
Laporan CNBC juga mencatat bahwa penciptaan lapangan kerja sangat kuat di sektor jasa, dengan industri seperti restoran, bar, layanan kesehatan, dan pemerintah menambah jumlah lapangan kerja yang signifikan pada bulan September. Argumen Rieder sejalan dengan hal ini, karena ia yakin bahwa sektor-sektor ini tangguh terhadap penyesuaian suku bunga dan dapat menangani pemotongan lebih lanjut tanpa memicu inflasi.
Menurut CNBC, harga pasar berjangka telah berubah setelah laporan pekerjaan bulan September, dengan para pedagang sekarang memperkirakan kemungkinan besar Federal Reserve akan memangkas suku bunga seperempat poin berturut-turut pada bulan November dan Desember. Meskipun ada perdebatan mengenai kecepatan pemangkasan di masa mendatang, Ketua Fed Jerome Powell mengakui awal minggu ini bahwa pasar tenaga kerja tetap "solid" tetapi "jelas telah mendingin" selama setahun terakhir.
