Laporan ini memberikan gambaran menyeluruh tentang dinamika pasar saat ini.
Para pemangku kepentingan dari semua aspek ekosistem harus bekerja sama untuk mendorong transparansi.
Laporan penelitian Binance bulan Oktober mengeksplorasi berbagai isu yang terkait dengan transparansi dana, masalah sentralisasi, valuasi, dan penggunaan taktis rebranding saat menggali wawasan pasar yang penting dalam ruang kripto. Laporan ini memberikan pandangan menyeluruh tentang dinamika pasar saat ini dengan mencerminkan perspektif dari berbagai pelaku pasar, termasuk pengguna ritel, bursa terpusat, dan perusahaan modal ventura. Empat bagian utama meliputi struktur analisis:
Tren Penilaian
Meskipun valuasi token telah turun sedikit, sektor tertentu masih memperoleh harga yang lebih tinggi. Dana modal ventura yang lebih konservatif kini sering mengurangi laju penggunaan sumber daya mereka atau mencari peluang di industri lain yang memberikan nilai lebih besar. Hal ini menggambarkan meningkatnya kecenderungan di antara investor untuk lebih menekankan pada fundamental daripada pada investasi yang lebih berisiko. Kinerja token mungkin terpengaruh secara negatif oleh rilis token yang sedang berlangsung dengan pasokan yang beredar rendah, yang menghadirkan kesulitan bagi beberapa proyek yang kemungkinan akan melihat token dalam jumlah besar terbuka dalam beberapa tahun mendatang.
Masalah penilaian ini konsisten dengan penelitian sebelumnya yang menemukan bahwa pasokan awal yang tidak mencukupi menyebabkan nilai token meningkat. Seiring dengan meningkatnya jumlah token yang beredar, kinerjanya dapat menurun jika tidak ada pertumbuhan modal yang sesuai. Karena kecenderungan ini, penilaian proyek harus didekati secara lebih berkelanjutan, terutama dalam hal memastikan bahwa token yang baru diperkenalkan tidak melebih-lebihkan posisi pasarnya.
Risiko Sentralisasi
Konsentrasi kepemilikan token menimbulkan kekhawatiran serius karena dapat mengakibatkan eksploitasi, masalah tata kelola, atau tarik-tarikan. Sentralisasi memengaruhi tata kelola dan prosedur pengambilan keputusan, terutama ketika kewenangan terpusat pada sejumlah kecil orang atau organisasi. Melalui penerapan sistem tata kelola terdesentralisasi dan distribusi token, proyek dapat menjaga kepercayaan, keamanan, dan transparansi pengguna.
Bahaya ini ditunjukkan dalam studi kasus proyek memecoin, di mana alamat yang terhubung memegang sejumlah besar pasokan token sebagaimana ditemukan oleh penelitian on-chain. Investor ritel yang lebih kecil mungkin berada dalam bahaya dari tekanan dumping yang mungkin terjadi akibat konsentrasi token di antara pihak-pihak yang terhubung. Disarankan agar investor mengevaluasi tren kepemilikan token dan mencari masalah sentralisasi menggunakan alat on-chain.
Transparansi dalam Penggunaan Dana
Kebutuhan akan pengungkapan yang lebih menyeluruh tentang penggunaan dana proyekâterutama dana perbendaharaanâtelah terungkap oleh kejadian baru-baru ini. Kebutuhan akan keterbukaan ini sangat penting karena memengaruhi pemegang token tata kelola dan dapat memengaruhi kelangsungan proyek dalam jangka panjang. Studi kasus Polkadot dan Ethereum Foundation disajikan, yang menyoroti pentingnya keterbukaan serta efek negatif dari ambiguitas.
Kekhawatiran atas kelangsungan keuangan Polkadot disorot oleh laporan keuangannya, dan penjualan ETH oleh Ethereum Foundation memicu dugaan tentang niatnya. Para pemangku kepentingan dalam kedua situasi menuntut pelaporan yang lebih menyeluruh untuk membangun kepercayaan dan menjamin pengelolaan dana keuangan yang bertanggung jawab.
Strategi Rebranding
Proyek dapat secara efektif mengomunikasikan perubahan penekanan atau bertepatan dengan tujuan yang direvisi melalui perubahan merek. Namun, perubahan merek tidak boleh digunakan untuk menutupi masalah yang lebih dalam; sebaliknya, perubahan merek harus dimotivasi oleh tuntutan komersial yang sah. Salah satu contoh yang dapat dibanggakan adalah perubahan merek MakerDAO menjadi Sky baru-baru ini di bawah strategi "Endgame", yang mencakup pengenalan token tata kelola baru dan perubahan strategis.
Namun, inisiatif rebranding dengan tujuan yang tidak jelas dapat menimbulkan kekhawatiran, terutama jika mencakup penyesuaian tokennomics atau praktik keuangan yang meragukan. Disarankan agar investor melakukan penelitian menyeluruh pada setiap proyek rebranding untuk memastikan bahwa proyek tersebut sejalan dengan tujuan jangka panjang proyek tersebut.
Kesimpulan
Sebagai kesimpulan, sektor ini beralih ke metode yang lebih berkelanjutan meskipun masalah dengan penilaian, sentralisasi, dan transparansi masih ada. Untuk melindungi integritas dan keberlanjutan jangka panjang inisiatif mata uang kripto, para pemangku kepentingan dari semua aspek ekosistem harus bekerja sama untuk mempromosikan keterbukaan, desentralisasi, dan pengambilan keputusan yang tepat.
