Industri keuangan berkembang pesat, dan dua istilah yang sering terdengar saat ini adalah CeFi dan DeFi. Cefi adalah akronim dari “Keuangan Terpusat, suatu bentuk keuangan tradisional yang telah ada selama berabad-abad. Jenis keuangan ini, yang menjadi landasan sistem keuangan global, biasanya dikelola oleh otoritas pusat. Teknologi Blockchain telah memunculkan sektor keuangan baru yang dikenal sebagai Keuangan Terdesentralisasi (DeFi), yang tidak diatur oleh satu entitas.
Apa itu CeFi?
Sebagai alasan bagi pengguna untuk berinteraksi dengan perantara tepercaya, keuangan terpusat (CeFi) tampaknya mirip dengan keuangan tradisional (TradFi). Namun, keduanya bukanlah hal yang sama.
TradFi mengacu pada institusi lama yang telah ada selama berabad-abad dan baru-baru ini menunjukkan minat pada bidang aset digital. Sebaliknya, CeFi mengacu pada perusahaan aset digital yang menawarkan produk dan layanan terkait kripto.
Di bawah keuangan terpusat, prinsip utama yang mendasari pertukaran terpusat (CEX) dalam kripto adalah bahwa semua pesanan perdagangan kripto disalurkan melalui bursa pusat. Binance dan Coinbase adalah dua contoh perusahaan CeFi. Pengguna mendaftar di bursa ini dan menggunakan platform yang sama untuk memperdagangkan mata uang kripto. Selain itu, bursa ini menyediakan pinjaman, peminjaman, dan perdagangan margin.
Meskipun dana disimpan di bursa, dana tersebut tetap berada di luar kendali pengguna dan rentan terhadap ancaman jika prosedur keamanan bursa gagal. Akibatnya, berbagai serangan keamanan menargetkan bursa terpusat. Pelanggan di bursa terpusat merasa aman mengungkapkan informasi pribadi dan mempercayakan dana kepada organisasi-organisasi ini karena mereka yakin bursa pusat dapat dipercaya.
Apa itu Defi?
Pelanggan di CeFi menaruh kepercayaan mereka pada perantara, sedangkan DeFi menghilangkan perantara dan menggantikannya dengan protokol kontrak pintar.
Mata uang baru yang diperhitungkan telah muncul karena diperkenalkannya blockchain dan fitur-fiturnya yang terdesentralisasi dan tanpa izin (tidak diperlukan otorisasi). Salah satu fitur blockchain yang paling kuat adalah kemampuan untuk mentransfer dan memperdagangkan aset keuangan tanpa menggunakan perantara tepercaya. Selain itu, keuangan terdesentralisasi, subbidang blockchain baru, berfokus pada pengembangan teknologi dan layanan keuangan selain buku besar menggunakan kontrak pintar.
DeFi memungkinkan perdagangan produk keuangan peer-to-peer melalui aplikasi desentralisasi berbasis blockchain (DApps). Aplikasi yang dibangun di atas blockchain yang sudah ada seperti Ethereum, BNB Chain, Tron, dan Solana menyediakan produk dan layanan ini. Aplikasi dibuat dengan kontrak pintar, yang mengatur cara kerja protokol DeFi.
DeFi, seperti CeFi dan TradFi, menyediakan perdagangan, peminjaman, dan peminjaman. Namun terdapat beberapa perbedaan.
Operasi protokol DeFi berbasis kode, dan dompet non-penahanan dapat berinteraksi dengan protokol DeFi. Mereka mempertahankan kendali penuh atas aset kripto mereka dengan cara ini. Ketiga, tidak perlu membuat akun atau menyelesaikan KYC untuk menggunakan layanan DeFi.
DeFi vs CeFi: Berbagai properti dibandingkan
Properti DeFi vs CeFi yang paling umum dibahas pada bagian di bawah ini.
Verifikasi publik
Meskipun kode aplikasi DeFi tidak selalu bersifat open source, eksekusi dan bytecode-nya harus dapat diverifikasi secara publik di blockchain agar dapat diklasifikasikan sebagai DeFi non-penahanan. Hasilnya, tidak seperti CeFi, setiap pengguna DeFi dapat mengamati dan memverifikasi bahwa perubahan status DeFi dijalankan tepat waktu. Karena transparansi ini, teknologi DeFi baru memiliki kemampuan tak tertandingi dalam menyampaikan kepercayaan.
atomisitas
Transaksi blockchain memungkinkan pelaksanaan tindakan berurutan, yang mungkin mencakup beberapa transaksi keuangan. Kombinasi ini dapat dibuat secara atomik, artinya transaksi akan menyelesaikan seluruh aktivitasnya atau gagal secara keseluruhan. Sementara CeFi tidak memiliki atribut atomisitas yang dapat diprogram ini.
Hak asuh
DeFi memungkinkan nasabah untuk mengontrol asetnya kapan saja secara langsung (tidak perlu menunggu bank buka). Namun, kekuatan yang besar disertai dengan tanggung jawab yang besar. Pengguna menanggung sebagian besar risiko teknologi kecuali asuransi tersebut dibeli. Akibatnya, bursa terpusat, yang pada dasarnya sama dengan kustodian tradisional, menjadi semakin populer untuk menyimpan aset mata uang kripto.
Biaya transaksi
Biaya transaksi sangat penting di DeFi dan blockchain secara umum untuk menghindari spam. Namun, karena lembaga keuangan di CeFi dapat mengandalkan verifikasi Anti-Pencucian Uang (AML) terhadap kliennya, mereka dapat memilih untuk menyediakan layanan transaksi tanpa biaya (atau dipaksa oleh pemerintah untuk menawarkan beberapa layanan secara gratis).
Jam pasar nonstop
Sebagian besar, jika tidak semua, pasar DeFi buka 24 jam sehari, tujuh hari seminggu. Akibatnya, DeFi kekurangan perdagangan sebelum dan sesudah pasar, sedangkan CeFi umumnya memiliki likuiditas yang tipis pada berbagai barang selama masa-masa ini.
Pribadi
DeFi hanya tersedia di blockchain yang menggunakan kontrak pintar yang tidak menjaga privasi. Akibatnya, alih-alih anonimitas sebenarnya, blockchain ini memberikan anonimitas semu. Karena bursa terpusat dengan kebijakan AML sering kali merupakan satu-satunya pilihan yang layak untuk mengonversi uang menjadi aset mata uang kripto, bursa ini mempunyai wewenang untuk mengungkapkan kepemilikan alamat kepada penegak hukum.
Risiko arbitrase
Arbitrase antara dua bursa terdesentralisasi pada blockchain yang sama bebas risiko karena sifat atom dari blockchain, yang memungkinkan pedagang untuk menulis kontrak pintar yang melakukan arbitrase dan mengembalikannya jika arbitrase tidak menghasilkan keuntungan. Risiko arbitrase sebanding dengan CEX dan pertukaran hibrid ketika dua DEX pada blockchain terpisah diarbitrase.
Inflasi
Bank sentral tetap memiliki kemampuan untuk menciptakan uang kertas di CeFi, dan inflasi sering kali diukur berdasarkan nilai sekumpulan barang konsumen yang mewakili, yang dikenal sebagai indeks harga konsumen (CPI)
Pasokan aset beberapa mata uang kripto dapat berubah di ekosistem DeFi. Bitcoin (BTC) kemungkinan akan menghadapi dilema di mana pasokannya sangat terbatas, namun aktivitas ekonomi yang harus dipertahankan tidak mengalami hal tersebut, sehingga mengakibatkan kelangkaan mata uang. Selain itu, tanpa imbalan blok sehingga tidak ada inflasi, Bitcoin dan blockchain, secara umum, mungkin rentan terhadap ketidakstabilan keamanan. Masih harus dilihat apakah BTC dan mata uang kripto lainnya mengalami disparitas pendapatan yang parah akibat inflasi sistem fiat. Tidak ada bukti kuat bahwa cryptocurrency dapat mengatasi masalah ini.
Pro dan Kontra Cefi dan Defi
CeFi:
Kelebihan
Akrab: Platform CeFi beroperasi serupa dengan penyedia layanan keuangan tradisional. Artinya, kebanyakan orang akan menganggapnya familier dan mudah digunakan.
Dukungan fiat-ke-kripto: Anda dapat dengan mudah membeli kripto dengan mata uang lokal Anda di bursa kripto terpusat. Tergantung di mana mereka beroperasi, CEX menerima berbagai mata uang fiat.
Kontra
Kustodian: CEX mengontrol aset digital di dompet/akun penggunanya karena mereka memegang kunci pribadi. Pengguna mungkin ditolak aksesnya ke aset mereka jika platform menangguhkan penarikan dan penyetoran tanpa kunci pribadi ini.
Informasi pribadi diperlukan: Untuk menggunakan CEX, pengguna harus bersedia membagikan informasi pribadi seperti nama, alamat tempat tinggal, detail KTP, dan foto selfie.
Transparansi yang tidak memadai: Perusahaan CeFi mengambil keputusan secara tertutup. Akibatnya, pengguna mungkin tidak menyadari praktik perdagangan yang mereka terapkan. Selain itu, sistem mereka bersifat off-chain, yang berarti transaksi pertukaran tidak dicatat di blockchain.
Terbatas: Karena pembatasan lokasi, CEX mungkin tidak dapat diakses oleh semua orang. Bursa tertentu, misalnya, mungkin tidak mengizinkan pedagang dari negara tertentu (yang masuk daftar hitam) untuk berdagang di platform mereka. Beberapa batasan ini mungkin diberlakukan karena persyaratan peraturan.
DeFi:
Kelebihan
Hak asuh mandiri: karena pengguna memegang kunci pribadi, pengguna mata uang kripto memiliki kendali atas aset mereka. Artinya, tidak ada seorang pun yang dapat mencegah mereka mengakses dananya.
Privasi: Pengguna DeFi mendapatkan kemudahan karena tidak diperlukan informasi pribadi, dan dompet mereka tidak terhubung dengan identitas asli mereka.
Tanpa Izin: Siapa pun yang memiliki dompet dan koneksi internet dapat menggunakan produk DeFi. Tidak ada batasan.
Transparan: Transaksi DeFi dapat dilihat secara publik di blockchain. Ini memberikan transparansi kepada pengguna.
Kontra
Risiko kontrak pintar: Penyerang dapat mengeksploitasi kerentanan kontrak pintar untuk mencuri aset kripto yang terkunci dalam protokol DeFi.
Kurva pembelajaran yang curam: Protokol DeFi adalah hal baru dan tidak konvensional. Akibatnya, pemula mungkin memerlukan bantuan dalam menggunakan atau memahaminya. Artinya, masyarakat harus mempelajari DeFi dan produk yang tersedia terlebih dahulu sebelum berinteraksi dengannya.
Skalabilitas: Protokol DeFi bergantung pada blockchain tempat protokol tersebut dibuat. Akibatnya, mereka mewarisi masalah skalabilitas yang terkait dengan jaringan blockchain tersebut. Throughput transaksi yang rendah, yang mengakibatkan biaya transaksi tinggi ketika jaringan sedang padat, adalah contoh masalah skalabilitas.
Apa yang lebih baik?
Hal ini didasarkan pada berbagai kebutuhan pengguna dan apa yang mereka cari. Misalnya, mereka yang menghargai kedaulatan finansial dan privasi mungkin lebih memilih protokol DeFi, sedangkan investor institusi biasanya lebih memilih platform CeFi yang teregulasi. Ini mungkin menjelaskan mengapa CeFi dan DeFi hidup berdampingan begitu lama.
