Menurut data PitchBook, VC kripto telah mengumpulkan lebih dari $2,2 miliar modal baru melalui dana tertutup tahun ini hingga Agustus. Dalam beberapa minggu terakhir saja, setidaknya setengah lusin VC secara kolektif telah mengumpulkan lebih dari $500 juta. Contoh penting termasuk dana ParaFi Capital sebesar $120 juta, dana Borderless Capital sebesar $100 juta, dana Hack VC sebesar $77 juta, dan dana Robot Ventures sebesar $75 juta. Selain itu, beberapa dana secara aktif mencari modal baru tahun ini, dengan Dragonfly Capital dilaporkan menargetkan $500 juta dan telah mengumpulkan setengah dari jumlah tersebut.
Banyak dana yang menargetkan perusahaan rintisan tahap awal, yang menandakan bahwa VC tetap optimis tentang potensi inovasi baru. Pendekatan ini menunjukkan bahwa mereka mengenali peluang untuk sukses, bahkan di pasar yang penuh tantangan. Salah satu dana yang secara khusus menarik perhatian saya adalah DePIN Fund III senilai $100 juta milik Borderless Capital.
DePIN, atau Jaringan Infrastruktur Fisik Terdesentralisasi, memanfaatkan teknologi blockchain dan insentif token untuk memungkinkan individu membuat jaringan konektivitas, seperti kluster GPU. Para pendukung berpendapat bahwa model ini menawarkan efisiensi yang lebih besar dan biaya yang lebih rendah dibandingkan dengan kerangka kerja web2 tradisional.
Yang menarik tentang Borderless Capital adalah bahwa ini adalah dana DePIN ketiganya — dua dana pertamanya dikumpulkan pada tahun 2021. Alvaro Gracia, mitra di Borderless Capital, memberi tahu saya bahwa dana DePIN pertama perusahaan itu bernilai $10 juta dan difokuskan secara eksklusif pada Helium, jaringan nirkabel terdesentralisasi, tempat mereka berinvestasi dalam token HNT milik Helium dan menyebarkan infrastruktur fisik pada jaringan tersebut.
Sebaliknya, dana DePIN kedua Borderless Capital berukuran $20 juta dan telah berinvestasi di lebih dari 35 proyek DePIN, mencapai lebih dari 2x lipat modal yang diinvestasikan, menurut Gracia. Lonjakan menjadi $100 juta untuk dana ketiga mencerminkan pertumbuhan signifikan di sektor DePIN — tidak hanya dalam jumlah proyek yang mengumpulkan dana tetapi juga dalam ukuran putaran pendanaan dan ambisi di balik inisiatif ini — kata Gracia. Ia mencatat bahwa kategori DePIN unik dan matang, dengan fundamental dan aplikasi yang kuat di berbagai industri.
"DePIN mungkin satu-satunya kategori di web3 yang nilainya berasal dari luar sektor kripto," kata Gracia, yang mengisyaratkan bahwa kategori ini akan "sangat tahan terhadap pasar yang lesu." Ia mencatat bahwa selama pasar lesu kripto berikutnya, banyak proyek DePIN kemungkinan akan mempertahankan fundamentalnya dan terus berkembang, bahkan saat pasar kripto yang lebih luas menurun.
Gracia mengutip Helium sebagai contoh, dengan menekankan bahwa pendapatannya "hampir tidak berkorelasi dengan pasar kripto" karena pelanggan membayar paket seluler. Ia juga menyebutkan GEODNET, jaringan kinematik real-time (RTK) terdesentralisasi untuk navigasi satelit. "Kami adalah investor pertama di GEODNET, dan mereka telah mencapai lebih dari $1,5 juta dalam ARR [pendapatan berulang tahunan]. Fakta bahwa semua ARR ini tidak berkorelasi dengan pasar kripto membuat kami sangat optimis dengan kategori DePIN," tambah Gracia.
Aspek penting lain yang unik pada proyek DePIN adalah desain tokennomics mereka, yang memfasilitasi transfer pendapatan ke nilai token, menurut Gracia. "Kami menyebutnya mekanisme akrual nilai token," jelasnya, seraya mencatat bahwa dalam beberapa kasus, mekanisme ini melibatkan strategi pembelian kembali dan pembakaran. Dalam kasus GEODNET, untuk setiap dolar pendapatan yang diterima dari pelanggan, mereka mengalokasikan 80 sen untuk membeli kembali dan membakar token mereka di pasar terbuka, kata Gracia. Praktik ini mengurangi pasokan token yang beredar, yang berpotensi menaikkan harga token dan menciptakan lingkaran umpan balik positif — harga yang lebih tinggi menyebabkan penyebaran yang lebih besar, yang memungkinkan individu memperoleh lebih banyak untuk berkontribusi pada infrastruktur, tambahnya.
Secara keseluruhan, DePIN sebagai sebuah kategori tidak hanya memiliki potensi untuk menciptakan infrastruktur tetapi juga melakukannya dengan cara yang mengatasi masalah dunia nyata dan dapat mengganggu industri web2 yang ada, menurut Gracia, mantan kepala investasi AS di Telefonica.
Gracia mengatakan, Borderless mengantisipasi peluncuran penuh DePIN Fund III dalam empat tahun ke depan.
Untuk berlangganan buletin The Funding gratis, klik di sini.
Penafian: The Block adalah media independen yang menyajikan berita, penelitian, dan data. Per November 2023, Foresight Ventures menjadi investor mayoritas The Block. Foresight Ventures berinvestasi di perusahaan lain di bidang kripto. Bursa kripto Bitget merupakan LP utama untuk Foresight Ventures. The Block terus beroperasi secara independen untuk menyajikan informasi yang objektif, berdampak, dan tepat waktu tentang industri kripto. Berikut adalah pengungkapan keuangan terkini kami.
© 2024 The Block. Semua Hak Dilindungi Undang-Undang. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini tidak ditawarkan atau dimaksudkan untuk digunakan sebagai nasihat hukum, pajak, investasi, keuangan, atau nasihat lainnya.