Menurut CoinDesk, banyak investor aset digital menggunakan bitcoin sebagai tolok ukur, setidaknya secara psikologis. Selama beberapa tahun terakhir, bitcoin telah terbukti menjadi tolok ukur yang tangguh, yang menyebabkan beberapa pelaku pasar mempertimbangkan kembali investasi mereka dalam mata uang kripto alternatif. Namun, pertanyaannya tetap apakah bitcoin selalu sulit dilampaui.
Data dari tahun 2019 dan seterusnya dianalisis untuk 150 token teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, tidak termasuk memecoin dan token dengan volume perdagangan yang tidak mencukupi di bursa terpusat utama. Pemilihan ini bertujuan untuk mewakili keseluruhan token yang dapat dievaluasi secara realistis oleh manajer strategi token likuid. Khususnya, hingga akhir tahun 2020, kurang dari 150 token memenuhi kriteria ini karena kendala likuiditas.
Analisis difokuskan pada berapa banyak token dalam 150 teratas yang mengungguli bitcoin selama periode satu tahun. Pada tahun 2019 dan 2020, melampaui bitcoin tampak relatif mudah, dengan banyak token yang mencapai laba yang jauh lebih tinggi daripada kinerja bitcoin yang mengesankan. Peringkat kapitalisasi pasar rata-rata dari para pengunggul ini adalah sekitar 30 sebelum tahun 2020.
Namun, skenarionya berubah pasca-2021. Hanya 10-20% dari 150 token teratas yang mengungguli bitcoin dalam periode 365 hari tertentu selama beberapa tahun terakhir. Rata-rata kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan bitcoin juga telah menurun hingga sekitar 100%. Selain itu, peringkat kapitalisasi pasar rata-rata token yang mengalahkan bitcoin telah meningkat, berfluktuasi antara peringkat 60-80.
Data ini menunjukkan bahwa mengidentifikasi token yang unggul memerlukan keterampilan yang tinggi, mungkin lebih dari lima tahun lalu. Pasar mata uang kripto telah berkembang, dengan hasil nyata yang diharapkan seiring dengan visi proyek kripto yang terus berkembang. Meskipun demikian, angka-angka tersebut menunjukkan bahwa memilih beberapa token dengan keyakinan tinggi dapat membuat investor memiliki peluang kecil untuk mengungguli bitcoin.
Proyek-proyek yang lebih kecil terus memiliki potensi yang signifikan, dan meskipun pasar kripto telah matang, kinerja untuk nama-nama besar tetap substansial, seringkali melebihi 100% dari bitcoin. Temuan-temuan ini menyiratkan bahwa pengembalian di pasar kripto saat ini sebagian besar mengikuti distribusi hukum pangkat, dengan beberapa yang berkinerja lebih baik mendorong hasil portofolio yang positif secara keseluruhan. Diversifikasi tampaknya kurang dihargai oleh investor dalam ruang token likuid. Sebagai kumpulan perusahaan tahap rintisan, investor dapat memperoleh keuntungan dari penerapan pendekatan diversifikasi gaya modal ventura sambil memanfaatkan pasar sekunder yang likuid. Meskipun altcoin memiliki masa depan yang menjanjikan, berinvestasi di dalamnya tidak akan mudah.
