Odaily Planet Daily melaporkan bahwa Jeff Park, kepala strategi di Bitwise Alpha, memposting tentang peningkatan "volatilitas", yang harus dijelaskan lebih lengkap. Alasan yang berkontribusi mencakup beberapa karakteristik Bitcoin, sifat pasar opsi yang diatur, dan kombinasi kuat dari keduanya. Ia percaya bahwa ā€œpersetujuan SEC terhadap perdagangan opsi Bitcoin Spot ETF BlackRockā€ menandai kemajuan terbesar yang mungkin terjadi untuk pasar mata uang kripto. Untuk pertama kalinya, nilai nominal Bitcoin akan ā€œsebagian bankableā€ melalui opsi ETF. Meskipun terbatasnya pasokan non-penahanan Bitcoin adalah kekuatan terbesarnya, hal ini juga merupakan hambatan, sehingga membatasi kemampuan untuk menciptakan leverage sintetis. Sekarang, untuk pertama kalinya, Bitcoin akan memiliki pasar yang teregulasi, dengan CFTC melindungi anggota kliring dari risiko sejenis. Ini berarti bahwa paparan nosional sintetik terhadap Bitcoin dapat tumbuh secara eksponensial. Selain itu, Bitcoin juga memiliki karakteristik volatilitas yang unik. Ketika harga spot naik, volatilitas juga meningkat, artinya delta meningkat lebih cepat. Ketika pedagang yang melakukan lindung nilai gamma pendek (lari gamma), situasi dengan Bitcoin menjadi sangat rekursif. Pedagang yang pendek dipaksa untuk terus membeli pada harga yang lebih tinggi, dan lebih banyak pembelian menyebabkan lebih banyak kenaikan). Pergerakan vanna gamma negatif akan membuat harga Bitcoin naik seperti roket. Singkatnya, pasar opsi ETF Bitcoin adalah pertama kalinya dunia keuangan melihat pengaruh regulasi pada komoditas abadi dengan pasokan terbatas. Keadaan bisa menjadi sangat gila, sangat gila sehingga pasar yang diatur bisa terpaksa ditutup. Namun hal yang luar biasa tentang Bitcoin adalah akan selalu ada pasar paralel dan terdesentralisasi yang tidak dapat ditutup, tidak seperti saham.