Pada dini hari Kamis pagi, Federal Reserve memulai siklus pelonggarannya, memangkas suku bunga untuk menunjukkan tekadnya mencegah kemerosotan lebih lanjut di pasar tenaga kerja.
Pada penurunan suku bunga pertamanya, Federal Reserve menurunkan suku bunga kebijakan sebesar 50 basis poin ke kisaran 4,75% hingga 5%. Hal ini memberi The Fed dan investor lebih banyak waktu untuk bersiap menghadapi apa yang mungkin terjadi selanjutnya.
“Penilaian kami adalah kita akan melihat soft landing,” kata Erik Aarts, ahli strategi pendapatan tetap senior di Touchstone Investments. Namun dia mengatakan pasar suku bunga masih mencoba mencari tahu apa yang akan terjadi ke depan.
“Mengenai pepatah lama ‘beli berita, jual fakta’, saya pikir kita akan melihat sebagian dari hal tersebut,” kata Aarts. Meskipun ia memperkirakan enam bulan ke depan akan penuh gejolak, ia juga memperkirakan akan ada aksi beli peluang, terutama jika imbal hasil Treasury dua tahun dan imbal hasil Treasury 10 tahun terus naik dari posisi terendah baru-baru ini.
“Perlu dicatat bahwa memasuki siklus yang akan datang ini, pasar memperkirakan prospek yang lebih kuat dibandingkan enam kasus sebelumnya,” tulis tim ahli strategi suku bunga dan mata uang di BofA Global dalam sebuah catatan kepada kliennya pada hari Kamis untuk pelonggaran yang signifikan.”
Menurut kepala ekonom Apollo Global Management, Torsten Slok, dana federal berjangka baru-baru ini menunjukkan bahwa suku bunga jangka pendek akan turun hampir 2%, namun angka ini juga berfluktuasi dari 2% menjadi 4,5%, yang merupakan "kisaran hasil yang cukup luas." " seiring dengan berlanjutnya The Fed, Suku bunga akan mulai naik pada tahun 2022.
Selain itu, upaya investor untuk menggunakan sejarah sebagai panduan masa depan mungkin sia-sia. Tim BofA Global percaya bahwa siklus pelonggaran ini tidak berhubungan langsung dengan siklus pelonggaran yang terjadi baru-baru ini, bahkan dengan skenario “soft landing” pada tahun 1995 yang diharapkan dapat ditiru oleh investor dan Federal Reserve.
Pergerakan harga pasar selama seminggu terakhir telah menyoroti kesulitan dalam memprediksi jalur suku bunga secara akurat, dengan kenaikan suku bunga jangka panjang bahkan ketika Federal Reserve memangkas suku bunga jangka pendek.
Imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun telah meningkat sejak Federal Reserve memangkas suku bunga pada hari Rabu.
Gennadiy Goldberg, kepala strategi suku bunga AS di TD Securities, mengatakan dalam sebuah catatan kepada klien pada hari Kamis bahwa ia akan membeli ketika imbal hasil naik secara signifikan. Dia masih memperkirakan imbal hasil Treasury AS 10-tahun akan mencapai 3,5% pada akhir tahun ini, namun jalur penurunannya akan menjadi “tarikan tarik menarik.”
Meskipun pasar obligasi telah memainkan peran besar dalam mendorong pergerakan saham akhir-akhir ini, Dow Jones Industrial Average dan S&P 500 keduanya diperdagangkan pada rekor tertinggi pada hari Kamis dan tampaknya telah menghilangkan kekhawatiran awal mengenai penurunan suku bunga besar-besaran pertama yang dilakukan oleh Federal Reserve.
Tentu saja, perkembangan pasar tenaga kerja akan memainkan peran penting dalam menentukan kebijakan suku bunga The Fed selanjutnya. Data terbaru menunjukkan jumlah orang yang mengajukan tunjangan pengangguran turun ke level terendah sejak Mei.
Kinerja pasar saham setelah siklus penurunan suku bunga The Fed di masa lalu beragam, dengan kondisi ekonomi menentukan apakah investor akan menghadapi kerugian atau keuntungan yang signifikan.
Sementara itu, Aarts dari Touchstone mengatakan The Fed telah "bermain mengejar ketinggalan dengan pasar tenaga kerja." Dia yakin enam bulan ke depan akan membantu memperjelas bagi investor apakah perusahaan sudah melakukan tugasnya. Namun dia mengatakan pasar suku bunga masih mencoba mencari tahu apa yang akan terjadi ke depan.
Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas