Jason Thomas, kepala penelitian dan strategi investasi global di The Carlyle Group, mendesak investor untuk bersiap menghadapi potensi rebound inflasi yang akan memaksa pejabat Federal Reserve untuk memperketat suku bunga menjadi 4,5%.
Thomas mencatat bahwa suku bunga masih "terlalu tinggi" dan memperkirakan The Fed akan menurunkan suku bunga setidaknya dua kali lagi minggu ini, menyusul pemotongan setengah persentase poin pada minggu ini. Namun ketika industri-industri yang terhenti akibat tingginya biaya pinjaman bangkit kembali, Thomas mengatakan ada risiko bahwa tekanan harga akan kembali terjadi di negara dengan perekonomian terbesar di dunia tersebut.
Dia mengatakan pada hari Kamis bahwa hal ini dapat memaksa pengelola dana untuk menerima suku bunga acuan 4% hingga 4,5% sebagai "normal baru". Setelah pertemuan kebijakan Fed hari Kamis, kisaran target suku bunga dana federal adalah 4,75% hingga 5%.
“Pastinya akan ada lebih banyak penurunan suku bunga, tapi saya kira akan ada lebih sedikit ruang untuk melakukan hal tersebut dibandingkan dengan yang ditunjukkan oleh kontrak berjangka dan kurva imbal hasil,” tambahnya.
Para pedagang memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga sekitar 70 basis poin pada akhir tahun, yang lebih agresif dibandingkan penurunan sebesar 50 basis poin pada perkiraan tahun 2024 dalam apa yang disebut “dot plot” The Fed.
“Menganggap kita akan kembali ke tingkat suku bunga tahun 2019 berarti mengabaikan skala perubahan yang telah diamati sejak saat itu,” kata Thomas.
Pada saat yang sama, mantan Presiden Fed Kansas City Honig juga mengatakan pada hari Kamis bahwa keputusan Fed untuk menurunkan suku bunga sebesar setengah poin persentase memberikan ruang bagi risiko kebangkitan kembali inflasi.
“Mereka bertaruh bahwa inflasi mereka terkendali,” kata Honig kepada Reuters Global Markets Forum. “Mereka mengalihkan perhatian mereka untuk mempertahankan lapangan kerja, yang meningkatkan risiko terjadinya inflasi lagi di masa depan.”
Federal Reserve memulai siklus pelonggarannya pada hari Kamis, memotong suku bunga untuk pertama kalinya sejak tahun 2020, dengan alasan "lebih banyak kepercayaan bahwa inflasi akan bergerak menuju target 2% The Fed" karena bank tersebut sekarang fokus untuk menjaga pasar tenaga kerja tetap sehat.
Pemotongan suku bunga The Fed yang tajam juga memberikan tekanan pada dolar yang sudah melemah, kata Honig, yang menjabat sebagai presiden Fed Kansas City dari tahun 1991 hingga 2011.
Dolar telah melemah sejak bulan Juli dan sekarang berada pada level yang belum pernah terlihat sejak Desember 2023 di tengah meningkatnya kekhawatiran bahwa sikap pelonggaran agresif Federal Reserve dapat melemahkan posisi kuatnya secara global.
Honig mengatakan melemahnya dolar akan membuat impor lebih mahal dan juga merangsang permintaan luar negeri terhadap barang-barang AS, yang keduanya akan menambah tekanan inflasi.
Pada saat yang sama, selain serangkaian kebijakan untuk "mendorong pertumbuhan", pemerintah AS berencana meminjam setidaknya US$2 triliun utang baru untuk menutupi defisit fiskal. Membiayai kembali pinjaman jangka pendek juga dapat mendorong suku bunga lebih tinggi. Untuk menghindari hal ini, The Fed mungkin berhenti mengurangi neraca keuangannya dan bahkan mempertimbangkan untuk memulai kembali upaya menyuntikkan uang ke dalam perekonomian dalam bentuk pelonggaran kuantitatif, kata Honig. Dia berkata:
"Itu adalah risiko untuk enam hingga sembilan bulan ke depan, tapi ini adalah risiko nyata yang tidak diperhatikan oleh siapa pun dan saya memperhatikannya dengan cermat."
Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas