Arthur Hayes, kepala investasi di Maelstrom dan salah satu pendiri BitMEX, mengatakan pada konferensi Token2049 di Singapura bahwa aset berisiko termasuk mata uang kripto dapat runtuh dalam beberapa hari setelah penurunan suku bunga pertama Federal Reserve.
Memotong suku bunga adalah ide yang buruk
Dalam wawancara dengan CoinDesk di sela-sela konferensi Token2049, Arthur Hayes menjelaskan bahwa penurunan suku bunga yang akan datang akan memperburuk masalah inflasi dan menyebabkan penguatan yen Jepang (JPY), memicu penghindaran risiko secara luas.
“Memotong suku bunga adalah ide yang buruk karena inflasi masih menjadi masalah di Amerika Serikat dan pemerintah adalah pendorong utama tekanan harga. Jika biaya pinjaman diturunkan, hal ini akan meningkatkan inflasi kesenjangan suku bunga antara Amerika Serikat dan Jepang, yang dapat menyebabkan apresiasi tajam terhadap yen dan memicu pembatalan carry trade yen.”
Pasar telah merasakan dampak buruk dari penguatan yen dan pembatalan carry trade yen pada awal Agustus tahun ini, ketika Bank of Japan menaikkan suku bunga acuan pinjamannya dari 0 menjadi 0,25%. Bitcoin turun dari sekitar $64,000 menjadi $50,000 dalam seminggu pada saat itu.
Arthur Hayes menekankan bahwa "nilai tukar USD/JPY" adalah satu-satunya indikator penting dalam jangka pendek.
Sebagian besar analis memperkirakan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang, sementara Federal Reserve akan mengambil arah sebaliknya (menurunkan suku bunga). Perbedaan kebijakan berarti yen dapat menguat lebih lanjut, sehingga memaksa investor untuk melepaskan aset-aset berisiko yang dibiayai oleh pinjaman dalam mata uang yen.
Arthur Hayes memperkirakan bahwa suku bunga AS akan turun kembali mendekati nol dari kisaran saat ini sebesar 5,25% hingga 5,5%.
“Reaksi awal pasar akan negatif, dan respons bank sentral adalah menurunkan suku bunga lebih lanjut untuk mengatasi krisis. Jadi menurut saya pemotongan suku bunga adalah ide yang buruk, namun mereka akan tetap melakukannya dan hasilnya akan turun menjadi nol. dengan sangat cepat."
Apakah Ethereum mempunyai peluang untuk membalikkan penurunannya?
Suku bunga mendekati nol berarti investor mungkin sekali lagi mencari peluang imbal hasil lainnya, membawa perhatian baru ke area yang menghasilkan imbal hasil di pasar mata uang kripto seperti Ethereum, USDe milik Ethena, dan staking Bitcoin Pendle.
Ethereum (ETH) saat ini menawarkan pengembalian taruhan tahunan sebesar 4% dan akan mendapatkan keuntungan dari lingkungan suku bunga yang sangat rendah. USDe Ethena menggunakan Bitcoin dan Ethereum sebagai aset pendukung dan menggabungkan posisi short berjangka abadi yang setara untuk menghasilkan keuntungan. Taruhan Bitcoin dari platform keuangan terdesentralisasi Pendle memberikan pengembalian mengambang hingga 45% pada minggu lalu. Pada saat yang sama, permintaan pasar terhadap produk-produk yang sensitif terhadap suku bunga seperti obligasi Treasury yang diberi token mungkin melemah.
Sumber
