Terjemahan: blockchain vernakular
Menurut analis di perusahaan riset dan pialang Bernstein, imbal hasil keuangan terdesentralisasi (DeFi) diperkirakan akan pulih seiring ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, mungkin sebesar 25 atau 50 basis poin pada hari Rabu.
“Dengan penurunan suku bunga yang akan terjadi, imbal hasil DeFi sekali lagi terlihat menarik. Ini bisa menjadi katalis untuk memulai kembali pasar kredit kripto dan menyalakan kembali minat terhadap DeFi dan Ethereum,” kata Gautam Chhugani, Mahika Sapra dan Sanskar Chindalia dalam catatan kliennya pada hari Senin. .
DeFi memungkinkan peserta global memperoleh pendapatan dari stablecoin seperti USDC dan USDT dengan menyediakan likuiditas ke pasar pinjaman yang terdesentralisasi.
Meskipun kegilaan musim panas DeFi pada tahun 2020 tinggal kenangan, dan hasil tinggi yang dihasilkan melalui insentif token aplikasi tambahan sudah lama berlalu, Aave, pasar pinjaman terbesar di Ethereum, masih menawarkan stablecoin dengan pendapatan pinjaman 3,7% hingga 3,9%.
1. DeFi bangkit kembali
Para analis menunjukkan bahwa ketika siklus suku bunga mulai melonggar, babak baru siklus kripto mulai terbentuk, dan pasar pinjaman kripto pulih kembali.
Meskipun nilai total yang dikunci di DeFi masih hanya setengah dari nilai tertinggi pada tahun 2021, nilai tersebut telah meningkat dua kali lipat dari nilai terendah pada tahun 2022 menjadi $77 miliar, dan jumlah pengguna DeFi bulanan telah tumbuh tiga hingga empat kali lipat sejak nilai terendah.
Nilai total terkunci di DeFi. Kredit gambar: Bernstein.
Chhugani, Sapra dan Chindalia mengatakan bahwa nilai pasar stablecoin juga telah kembali ke level tertinggi sekitar $178 miliar, menurut dasbor data The Block, dan jumlah dompet aktif bulanan telah stabil di sekitar 30 juta. Mereka menambahkan bahwa ini “adalah tanda-tanda pemulihan di pasar kripto DeFi, yang diperkirakan akan semakin cepat seiring dengan turunnya suku bunga.”
Jika permintaan kredit dari pedagang kripto meningkat, imbal hasil stablecoin DeFi bisa melebihi 5%, melampaui imbal hasil dana pasar uang dolar AS. Hal ini akan semakin menghidupkan kembali pasar kredit kripto dan mendorong harga aset digital lebih tinggi, kata mereka.
2. Bertaruh pada Aave dan kembali ke Ethereum
Mencerminkan tren ini, Bernstein menambahkan token Aave ke portofolio aset digitalnya sebagai alternatif protokol turunan GMX dan Synthetix. Analis mencatat bahwa total utang Aave telah meningkat tiga kali lipat dari posisi terendah pada Januari 2023, dan meskipun sedikit volatilitas atau bahkan sedikit penurunan harga Bitcoin, token Aave masih naik 23% dalam 30 hari terakhir. Portofolionya juga mencakup BTC, ETH, OP, ARB, POL, LDO, SOL, UNI, LINK, dan RON.
Ethereum berkinerja buruk terhadap Bitcoin karena arus masuk ETF spot berkinerja buruk, dengan rasio turun 36% selama 12 bulan terakhir dan turun di bawah angka 0,04 selama akhir pekan untuk pertama kalinya sejak April 2021, menurut TradingView.
Namun, para analis mengatakan kebangkitan pasar pinjaman DeFi di Ethereum dapat menarik investor besar dan institusional kembali ke pasar kredit kripto, memberikan titik balik dalam kinerja Ethereum yang lesu dibandingkan Bitcoin. “Kami yakin ini mungkin saatnya untuk fokus kembali pada DeFi dan Ethereum,” tambah mereka.
Gautam Chhugani memegang posisi buy pada berbagai mata uang kripto. Sederhananya, dia optimis terhadap kinerja masa depan mata uang kripto ini dan telah berinvestasi di dalamnya dengan harapan harganya akan naik di masa depan.
