Beberapa minggu terakhir telah menyaksikan beberapa perkembangan besar terkait kripto di Nigeria, negara yang sama yang hingga baru-baru ini melarang penuh perdagangan platform kripto.

Salah satunya adalah Nigeria (populasi: 233 juta) sedang mempersiapkan proposal pajak kripto — jika pemerintah berencana untuk mengenakan pajak atas kripto, maka pemerintah berencana untuk mendukung penggunaannya. Meskipun, seperti yang kita lihat di India, kebijakan pajak dapat digunakan untuk meredam aktivitas kripto.

Yang lainnya adalah bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) negara tersebut telah memberikan lisensi resmi pertamanya kepada dua bursa kripto, Busha dan Quidax. SEC juga telah menerima lima perusahaan rintisan aset kripto (Trovotech, Wrapped CBDC, HXAfrica, Dream City Capital, dan Blockvault Custodian) ke dalam rezim pra-pendaftaran yang dirancang untuk "menguji coba" model bisnis aset digital.

Noelle Acheson adalah mantan kepala penelitian di CoinDesk dan Genesis Trading, dan pembawa acara podcast CoinDesk Markets Daily. Artikel ini dikutip dari buletin Crypto Is Macro Now miliknya, yang berfokus pada tumpang tindih antara lanskap kripto dan makro yang terus berubah. Pendapat ini adalah pendapatnya, dan tidak ada yang ditulisnya yang dapat dianggap sebagai nasihat investasi.

Ini adalah perubahan besar bagi pemerintah yang sejauh ini tampaknya bertekad untuk meredam minat terhadap kripto. Pada tahun 2021, pemerintah melarang bank komersial untuk melayani perusahaan kripto. Meskipun lembaga keuangan masih tidak dapat memperdagangkan atau menyimpan kripto sendiri, larangan tersebut telah dicabut Desember lalu dan persyaratan perizinan awal ditetapkan.

Tidak ada perubahan nyata

Sejak saat itu, industri ini tidak berjalan mulus. Jauh dari itu. Pada bulan Februari, akses ke bursa Nigeria dilaporkan diblokir (dalam beberapa kasus untuk sementara), dan pejabat menahan dua eksekutif Binance yang telah terbang ke Nigeria untuk membantu menyelesaikan masalah dengan otoritas pajak. Satu orang kemudian melarikan diri, tetapi Tigran Gambaryan — seorang warga negara AS — saat ini masih berada di penjara Nigeria, didakwa dengan pencucian uang dan spekulasi mata uang (dakwaan penipuan pajak baru-baru ini dibatalkan).

Pada bulan April, empat platform fintech terkemuka di Nigeria diblokir dari menerima pelanggan baru karena digunakan oleh pedagang kripto, dan lebih dari 1.100 rekening bank yang terkait dengan pedagang kripto dibekukan. Tidak lama setelah itu, Penasihat Keamanan Nasional Nigeria mengklasifikasikan perdagangan kripto sebagai masalah keamanan nasional. Menurut para pejabat, pasar kripto sebagian besar harus disalahkan atas kesengsaraan mata uang negara itu, bukan inflasi yang sangat tinggi, salah urus fiskal, dan kerusuhan sosial.

Namun, pendekatan "tongkat besar" tampaknya mulai melunak. Pada bulan Mei, lembaga tersebut mengangkat Emomotimi Agama, seorang "penggemar" kripto dan teknologi finansial, untuk menduduki jabatan Direktur Jenderal.

Terakhir, tampaknya ada gerakan untuk mendorong pengembangan ekosistem kripto, sambil tetap menekankan regulasi. Mengapa berubah pikiran?

Ekonomi di tempat kerja

Mari kita mulai dengan skenario optimis:

Bisa jadi pihak berwenang akhirnya mengakui dukungan rakyat. Menurut firma forensik kripto Chainalysis, indeks "adopsi" Nigeria adalah yang tertinggi kedua di dunia pada tahun 2023 (setelah India). Alasannya bisa jadi bahwa mencabut beberapa pembatasan kripto mungkin dapat mengalihkan sebagian kemarahan yang terlihat dalam protes nasional bulan lalu. Dicap dengan tagar #EndBadGovernance, hal ini dipicu oleh meningkatnya biaya hidup di tengah inflasi hampir 35%, dan mengakibatkan lebih dari 20 orang tewas dan lebih dari 1.000 orang ditangkap (beberapa di antaranya menghadapi kemungkinan hukuman mati).

Faktor lain yang mendorong perubahan pemerintah adalah potensi investasi. Nigeria sangat membutuhkan investor untuk mulai mempercayai pasarnya lagi. Pelarian modal merupakan kekhawatiran besar di negara yang tengah berjuang menghadapi depresiasi "resmi" terhadap dolar AS lebih dari 45% sepanjang tahun ini.

Dengan latar belakang ini, setiap peningkatan retensi modal atau arus masuk akan disambut baik. Nigeria menyumbang sekitar 60% dari seluruh volume perdagangan kripto di Afrika, dan ukuran pasar potensialnya dapat menarik investasi tidak hanya pada aset itu sendiri, tetapi juga pada bisnis yang membangun layanan terkait.

Hal ini pada gilirannya dapat mendorong pengembangan infrastruktur pasar yang lebih baik di seluruh kawasan, karena yurisdiksi lain mengikuti jejak regulasi Nigeria. Beberapa minggu lalu, bank sentral Ghana menerbitkan usulan aturan perizinan untuk bursa kripto.

Insentif yang sebenarnya

Namun, motif yang lebih mungkin adalah potensi kontrol yang lebih besar atas perdagangan dan investasi kripto. Salah satu alasan yang dilaporkan untuk penangkapan para eksekutif Binance adalah penolakan mereka untuk menyerahkan data klien. Kita dapat berasumsi bahwa platform yang baru dilisensikan akan lebih kooperatif dengan negara.

Dan pada bulan Mei, SEC Nigeria mengusulkan peraturan yang melarang perdagangan kripto P2P. Saya belum melihat teksnya, tetapi kemungkinan besar berisi hukuman berat bagi siapa pun yang tertangkap melakukannya. Lagipula, awal tahun ini, pihak berwenang menangkap sekitar 200 agen valuta asing (banyak dari mereka adalah pedagang kaki lima) karena "manipulasi pasar."

Lebih jauh, perlu dicatat bahwa dua lisensi yang disebutkan di atas diberikan berdasarkan “Program Inkubasi Regulasi yang Dipercepat” milik SEC, yang memungkinkan aktivitas terbatas dengan pengawasan ketat dari regulator, dan kemungkinan penutupan kapan saja. Belum ada satu pun perusahaan yang telah melakukan pendaftaran penuh.

Terlebih lagi, bank-bank dilaporkan masih enggan melayani beberapa bisnis kripto yang memiliki izin, karena kurangnya kepercayaan terhadap persetujuan pemerintah.

Sejauh ini, dukungan tersebut tampaknya belum sepenuhnya terwujud.

Regulasi kripto di sebagian besar Afrika tidak dapat dihindari, karena pemerintah menerima bahwa upaya menghentikan aktivitas adalah sia-sia. Perhatikan bahwa Nigeria menjadi ekonomi "kripto" terbanyak kedua di dunia, menurut peringkat adopsi global Chainalysis, bahkan setelah larangan menyeluruh terhadap perusahaan kripto yang mengakses mata uang fiat. Bagi banyak pemuda Afrika, perdagangan kripto adalah salah satu dari sedikit sumber pendapatan yang tersedia. Dan, bagi penabung yang takut kehilangan nilai di tengah inflasi yang menyakitkan dan devaluasi yang jatuh bebas, memegang aset kripto tidak hanya dapat menjadi penyelamat, tetapi juga cara untuk mengakses dolar yang langka.

Baca selengkapnya: 'Mengapa Anda Melakukan Ini Pada Saya?': Eksekutif Binance yang Ditahan Memohon Bantuan Sipir Penjara dalam Rekaman Pengadilan Baru

Tidak ada salahnya jika dalam nilai naira, BTC naik hampir 380% selama setahun terakhir.

Namun, jelas bahwa peningkatan regulasi disertai dengan kontrol yang lebih besar, dan masih harus dilihat seberapa besar warga Nigeria peduli terhadap kerangka kerja baru tersebut, terutama mengingat rendahnya kepercayaan masyarakat terhadap bank sentral dan lembaga penegak hukum mereka.

Perusahaan dan lembaga kini dapat berdagang/berinvestasi dalam aset kripto, tetapi partisipasi mereka di pasar kripto juga menempatkan mereka dalam daftar di suatu tempat yang berarti mereka dapat diawasi lebih ketat. Selain itu, akses mereka dapat berubah sewaktu-waktu.

Jika perusahaan dan bank belum mempercayai perubahan regulasi, mengapa pedagang atau penabung perorangan harus mempercayainya? Mereka mungkin memutuskan bahwa pasar P2P, meskipun ilegal, sepadan dengan risikonya.

Dan yurisdiksi lain yang mengembangkan kerangka kerja mereka diharapkan akan memperhatikan bahwa berbicara soal regulasi saja tidak cukup, terutama bila kepercayaan pada lembaga — salah satu pendorong utama industri yang ingin dikontrol oleh otoritas — rendah.

Catatan: Pandangan yang diungkapkan dalam kolom ini adalah pandangan penulis dan belum tentu mencerminkan pandangan CoinDesk, Inc. atau pemilik dan afiliasinya.