Bulan pertama dana yang diperdagangkan di bursa Spot Ethereum sangatlah brutal.
Alih-alih memicu reli kripto yang diharapkan para pakar, ETF spot Ethereum justru mengalami arus keluar sebesar $476 juta dalam 30 hari pertama perdagangan setelah peluncurannya pada tanggal 23 Juli.
Namun, pengamat pasar mengisyaratkan bahwa keadaan mungkin akan berubah.
"Para pendatang baru tidak dapat mengatasi pembukaan ETHE, kekuatan yang terlalu kuat," analis ETF Bloomberg Intelligence Eric Balchunas memposting di X, mengacu pada arus keluar dari dana Grayscale.
“Kabar baiknya adalah bahwa proses pembukaan ini akan berakhir, ada cahaya di ujung terowongan,” tambah Balchunas.
Apa cara membukanya?
Sebagian besar ETF Ethereum AS dibuat dari awal. Dana Grayscale adalah pengecualian. Sebelumnya, dana tersebut ada sebagai dana perwalian dan memiliki aset senilai $10 miliar sebelum diubah menjadi ETF.
Sebelum konversi, dana perwalian tersebut tidak dirancang untuk memungkinkan investor menebus saham mereka — yang berarti dana pada dasarnya tertahan dalam kendaraan investasi. Ethereum Trust milik Grayscale, atau ETHE, yang dikonversi menjadi ETF telah membuka aset tersebut.
ETHE kini hanya memiliki aset senilai $4,7 miliar. Sebagian aliran dana keluar masuk ke ETF Grayscale Ethereum lainnya, yang disebut Grayscale Ethereum Mini Trust, yang kini memiliki aset senilai $924 juta.
Artinya, dua ETF Ethereum terbesar saat ini dimiliki oleh Grayscale. Dengan aset sebesar $866 juta, ETHA milik BlackRock hanya terpaut sedikit dari Mini Trust dalam hal ukuran. Sementara itu, dana Fidelity berada di urutan keempat dengan aset sebesar $334 juta.
Berbeda dengan Bitcoin
Ini bukan kasus sejarah yang terulang kembali. Memang, ETF Bitcoin spot juga mengalami arus keluar yang signifikan saat diluncurkan. Sebagian besar arus keluar tersebut berasal dari GBTC milik Grayscale.
Namun, aliran dana tersebut tidak begitu besar dan diredam oleh aliran dana masuk yang sangat besar — hampir $21 miliar, menurut laporan CoinShares yang dirilis pada tanggal 2 September.
“Perbedaan aliran ETF Bitcoin dibandingkan aliran ETF Ethereum pada minggu-minggu pertama sangat mencolok,” tulis Quinn Thompson, pendiri dana lindung nilai kripto Lekker Capital, di X.
"Tentu saja, arus keluar Grayscale mereda tetapi tidak ada minat/arus masuk ke ETF lain yang dapat diimbangi," Thompson menambahkan. "Tidak ada permintaan dari investor pintar/tradisional/apa pun sebutannya untuk Ether pada valuasinya saat ini."
Harga Ether telah turun lebih dari 31% hingga diperdagangkan pada harga $2.387 sejak ETF Ethereum diluncurkan pada tanggal 23 Juli.
Namun bagi Balchunas, arus keluar ini hanya sementara. Dan dengan CEO BlackRock Larry Fink yang begitu vokal di depan publik tentang peluang tokenisasi yang ditawarkan Ethereum, minat institusional tampaknya akan meningkat.
“Jika saya adalah orang Ether, itulah pemikiran yang akan saya pikirkan untuk bangkit kembali jika saya sedang terpuruk: Kami punya Larry Fink di tim kami,” tulis Balchunas.
Penggerak pasar kripto
Bitcoin turun 4% selama 24 jam terakhir dan sekarang diperdagangkan pada $56.518.
Ethereum turun 5,1% dan diperdagangkan pada $2.387.
Apa yang sedang kita baca
‘Tidak ada perbuatan baik yang tidak dihukum,’ kata dana lindung nilai kripto yang sudah tutup setelah menyelesaikan gugatan SEC sebesar $225.000 — Berita DL
Ripple Memperluas Buku Besar XRP dengan Kontrak Cerdas yang Kompatibel dengan Ethereum — Milk Road
21Shares Memasuki Pasar Bitcoin Terbungkus di Ethereum — Unchained
Sky Aave Force: Aave dan Sky Bersatu untuk Membawa DeFi ke Masyarakat — Milk Road
Peretas Korea Utara incar ETF Bitcoin dan Ethereum, FBI peringatkan — DL News
Tom Carreras menulis tentang pasar untuk DL News. Punya informasi tentang Trump, Harris, dan kripto? Hubungi kami di tcarreras@dlnews.com.
