Pendapatan jaringan lapisan-1 Ethereum telah anjlok hingga 99% sejak Maret 2024, meskipun ada peningkatan dramatis dalam jumlah pengguna bulanan lapisan-2 dan biaya transaksi harian lapisan-2.

Menurut data dari Token Terminal, biaya jaringan mencapai level tertingginya untuk tahun ini pada tanggal 5 Maret 2024, sebesar $35,5 juta. Peningkatan Dencunā€”yang secara signifikan mengurangi biaya untuk transaksi Ethereum layer-2ā€”diluncurkan pada tanggal 13 Maret 2024.

Biaya jaringan Ethereum pada tahun 2024. Sumber: Token Terminal

Setelah peningkatan tersebut, biaya jaringan terus menurun, dengan biaya pada tanggal 31 Agustus mencapai titik terendah sebesar $566.000ā€”dan sedikit meningkat menjadi $578.000 pada tanggal 2 September 2024.

Terlalu banyak L2?

Pengurangan tajam dalam biaya Ethereum L2 setelah pemutakhiran Dencun memicu ledakan solusi penskalaan L2 yang bersaing. Menurut L2Beat, saat ini ada 74 proyek penskalaan Ethereum L2 yang terdaftar dan 21 proyek layer-3 yang terdaftar.

Adrian Brink, CEO Anoma, berpendapat bahwa jumlah solusi L2 yang saat ini dibangun di atas jaringan Ethereum jauh lebih banyak daripada yang dibutuhkan pasar. Brink memperkirakan ada sekitar 10 kali lipat jumlah solusi penskalaan layer-2 yang dibutuhkan industri.

Biaya jaringan rata-rata Ethereum Layer-2 menurut jaringan L2. Sumber: Token Terminal

Lingkungan yang sangat kompetitif ini telah mendorong persaingan yang ketat, dengan L2 yang bersaing untuk menawarkan biaya transaksi terendah kepada pelanggan. Persaingan yang terjadi telah menarik pengguna untuk tidak langsung menggunakan lapisan dasar Ethereum dan bertindak sebagai mekanisme yang memperkuat diri yang selanjutnya mengurangi biaya pada jaringan.

Biaya rendah menciptakan tekanan pasokan inflasi

Penurunan biaya transaksi yang diperkenalkan oleh Dencun mengimbangi tekanan deflasi yang diperkenalkan oleh EIP-1559ā€”proposal peningkatan Ethereum yang memperkenalkan mekanisme pembakaran sebagian biaya pada jaringan.

Pasokan Ethereum. Sumber: Y Charts

Pengurangan biaya yang drastis ini berdampak pada penurunan permintaan untuk Ether (ETH)ā€”mata uang yang dibutuhkan untuk membayar biaya transaksi melalui jaringan. Hasilnya, pasokan ETH terus tumbuh sejak pemutakhiran Dencun diluncurkan.

Biaya transaksi yang secara historis rendah di Ethereum, dan kurangnya permintaan, bertindak sebagai pendorong yang mendorong harga ETH di bawah level $3K.

Majalah: Pengambilalihan ulang Ethereum: Inovasi Blockchain atau rumah kartu yang berbahaya?