Indikator utama (Waktu Hong Kong, 19 Agustus, 16:00 -> 26 Agustus, 16:00):
Peristiwa pasar utama:
Pasar secara umum berada dalam fase konsolidasi yang tenang di awal minggu, namun ekspektasi secara bertahap memanas pada Jumat malam menjelang pidato Powell di konferensi Jackson Hole. Daripada memaksakan ekspektasi bahwa pasar akan segera menyesuaikan diri dengan penurunan suku bunga yang lebih cepat dan lebih awal, Powell mengakui bahwa “sekaranglah waktunya” untuk memulai siklus penurunan suku bunga The Fed.
Pasar mata uang kripto awalnya bereaksi relatif lambat (dibandingkan dengan kenaikan pesat di pasar saham AS/melemahnya dolar AS dibandingkan mata uang G 10), namun akhirnya BTCUSD menembus kisaran harga baru-baru ini di 58-62 ribu dan stabil di 64 ribu, mendorong ETHUSD naik secara bersamaan ke kisaran posisi tinggi baru-baru ini.
Kegaduhan geopolitik kini berangsur-angsur mereda. Tidak ada tanda-tanda peningkatan ketegangan di Timur Tengah, dan perundingan perdamaian juga mengalami kesulitan untuk mencapai kemajuan tanpa adanya kemajuan yang berarti.
Volatilitas Tersirat ATM:
Volatilitas yang tersirat sebagian besar tetap sideways untuk minggu ini, dengan harga spot tetap berada pada kisaran tertentu menjelang pertemuan Jackson Hole. Sesi Jackson Hole mengangkat volatilitas tersirat ke titik impas sebesar 2,5% semalam (volatilitas tersirat sebesar 60). Tingkat ini secara umum masuk akal untuk data berfrekuensi tinggi, namun lebih rendah untuk data waktu tetap.
Setelah pertemuan Jackson Hole, harga spot menembus kisaran 58-62 ribu dan menyiratkan volatilitas pada awalnya meningkat. Namun pada hari Senin, volatilitas tersirat dengan cepat turun kembali, sementara volatilitas spot/realisasi terhenti di sekitar 64 ribu.
Permintaan terhadap opsi terkait pemilu AS terus berlanjut, dengan sebagian besar opsi call September/Oktober dialihkan ke November/Desember. Namun, banyaknya pasokan opsi beli jangka panjang setelah akhir pekan juga menyebabkan harga berjangka turun, sehingga mengurangi dampak pemilu AS.
Kemiringan/cembung:
Penetapan harga yang miring telah turun secara signifikan (permintaan terhadap opsi di atas berkurang), yang menariknya merupakan kebalikan dari pergerakan harga spot. Hal ini mungkin menunjukkan bahwa pasar masih khawatir terhadap percepatan penurunan harga, karena dua penurunan sebelumnya dalam kisaran ini telah memperlihatkan pergerakan harga spot yang sangat tajam.
Selain itu, beberapa pedagang mengambil keuntungan dari kenaikan harga spot dan menjual obligasi yang dilindungi (covered call), terutama dengan jangka waktu yang lebih panjang, sehingga memberikan tekanan pada kemiringan struktur jangka waktu.
Konveksitas agak melemah pada minggu ini, dengan realisasi volatilitas dan pembalikan risiko riil memiliki korelasi yang sangat rendah, sehingga memberikan tekanan pada konveksitas.
Semoga sukses dengan perdagangan Anda minggu ini!
