Bank Sentral Jepang (BoJ) telah bersikap tegas—tidak akan menaikkan suku bunga lagi dan tidak akan menurunkan suku bunga untuk saat ini.
Wakil Gubernur Shinichi Uchida memberi tahu kami bahwa bank sentral tidak akan menaikkan suku bunga kebijakan selama pasar keuangan dan modal sedang kacau. Menurutnya, penting untuk mempertahankan keadaan seperti sekarang untuk sementara waktu.
Pelonggaran moneter tetap pada jalurnya
Sementara AS dan Eropa terus menaikkan suku bunga, Uchida mengatakan bahwa Jepang tidak akan mengikuti kenaikan suku bunga yang sama.
BoJ selalu lebih berhati-hati dengan kebijakan moneternya, dan saat ini, mereka berpikir mempertahankan tingkat pelonggaran moneter saat ini adalah jalan keluar.
Ketidakstabilan di pasar keuangan dan modal berarti bahwa menaikkan suku bunga dapat menyebabkan lebih banyak kerugian daripada manfaat. Uchida berkata:
“Jika pasar tetap tidak stabil, pelonggaran moneter perlu dipertahankan pada level saat ini untuk sementara waktu.”
Kekhawatiran akan perlambatan ekonomi AS telah memicu penurunan cepat nilai tukar dolar dan penurunan harga saham di seluruh dunia.
Uchida menunjukkan bahwa nilai tukar yen/dolar sangat fluktuatif karena penghentian posisi short yen yang besar.
Harga saham menjadi fokus lainnya. Perubahan harga saham memengaruhi investasi perusahaan dan belanja konsumen melalui apa yang disebut Uchida sebagai “efek kekayaan.” Dia berkata:
“Kami akan memantau pergerakan ini dengan penuh ketegangan dan meresponsnya dengan tepat.”
Prospek ekonomi Jepang
Meskipun menghadapi tantangan ekonomi global, Uchida memiliki pandangan yang relatif positif terhadap ekonomi Jepang. Ia meyakini adanya "kemungkinan besar soft landing" bagi ekonomi AS, yang sangat penting bagi Jepang karena kedua ekonomi tersebut saling terkait erat.
Ia juga mengaitkan kenaikan harga saham Jepang dengan "penguatan profitabilitas perusahaan. Uchida optimis tentang pemulihan ekonomi Jepang secara bertahap, dan memperkirakan ekonomi Jepang akan terus melampaui tingkat pertumbuhan potensial.
Optimisme ini didorong oleh laba perusahaan yang kuat dan fundamental ekonomi yang solid. Selama ekonomi dan harga berubah sesuai perkiraan, penyesuaian tingkat pelonggaran moneter akan tepat.
Jadi, meskipun BoJ berkomitmen pada kebijakan saat ini, BoJ juga siap melakukan penyesuaian sesuai kebutuhan. Di samping itu, BoJ berencana memangkas pembelian obligasi, dengan target sekitar ¥3 triliun per bulan pada awal 2026.
Para analis berbeda pendapat mengenai langkah BoJ selanjutnya. Sebagian yakin kenaikan suku bunga masih bisa terjadi sebelum tahun ini berakhir. Fitch Solutions, misalnya, mengantisipasi kenaikan suku bunga lebih lanjut karena meningkatnya inflasi yang mendasarinya.
Sementara itu, lembaga lain, seperti Oxford Economics, memperkirakan pendekatan yang lebih hati-hati. Mereka memperkirakan BoJ akan menaikkan suku bunga kebijakannya secara perlahan, mungkin mencapai 1% pada tahun 2028.
Namun mereka juga menambahkan bahwa ruang lingkup kenaikan lebih lanjut dibatasi oleh risiko terhadap prospek harga dan keberlanjutan kenaikan upah serta kekuatan penetapan harga.
