Arus pasang surut untuk produk ETF Ethereum seperti yang diharapkan. Arus keluar melambat, menghasilkan arus masuk bersih yang kecil untuk seluruh dana yang digabungkan.
Ethereum ETF secara keseluruhan menandai arus masuk bersih untuk pertama kalinya sejak produk mulai diperdagangkan. Meskipun produsen dana terpisah menunjukkan arus masuk yang dominan, pasar secara keseluruhan dipandang sebagai faktor permintaan token ETH.
Penjualan tersebut sebagian besar berasal dari dana ETHE oleh Grayscale, yang merupakan produk yang diperdagangkan OTC sebelum diubah menjadi ETF. Arus masuk bersih terbaru terjadi setelah saham ETHE mengalami pembalikan tren, dengan penjualan harian yang jauh lebih rendah.
Sebagai tanda yang menggembirakan, penjualan ETHE melambat setiap hari sejak peluncuran ETF.
Perilaku dana tidak membantu harga ETH dalam jangka pendek. Setelah arus masuk terbaru, ETH masih turun ke $3,188.63, sejalan dengan koreksi pasar secara luas. ETH menghadapi tekanan setelah Bank Sentral AS memutuskan untuk mempertahankan suku bunga 5,25-5,5% tanpa perubahan, mengecewakan pasar yang mengharapkan penurunan sebesar 0,25%.
Pada saat yang sama, ETHE juga mundur, ke harga $27,60 per saham, setara dengan $2,760 per ETH. ETHE telah diperdagangkan dengan harga diskon di pasar ETH selama berbulan-bulan, karena investor arus utama lebih enggan untuk membeli saham tersebut.
Masuknya baru-baru ini ke dalam ETF Ethereum masih dalam tahap awal, namun sudah menimbulkan spekulasi tentang kemungkinan perputaran dari ETF Bitcoin.
$ETH ETF
Arus bersih hari ini = $33,6 juta pic.twitter.com/99zIQR77P2
—#333kByJuli2025(@CarpeNoctom) 31 Juli 2024
ETHE Grayscale dipandang sebagai sumber utama tekanan jual
Grayscale telah menunjukkan bahwa mereka menggunakan peluncuran ETF sebagai cara untuk mendivestasikan dompet ETH-nya yang cukup besar. Saldo Grayscale turun menjadi 2,5 juta token, dengan penjualan agresif dalam sebulan terakhir lebih dari 3 juta token.
Pasar ETH sebagian besar masih mampu menyerap penjualan, yang menghasilkan penurunan harga lebih kecil dari perkiraan. Di saat yang sama, ETH masih dalam konsolidasi, dan aliran masuk dana masih belum menunjukkan antusiasme.
Pola penjualan Grayscale saat ini juga menciptakan redistribusi pengaruh di kalangan penerbit ETF. Pembelian paling agresif dan pangsa pasar awal datang dari BlackRock. Dalam satu hari, dana BlackRock hampir menyerap penjualan Grayscale, menambahkan arus masuk sebesar $119 juta.
ETHE masih menyumbang 76% dari seluruh saham berbasis Ethereum, tetapi BlackRock memperluas kehadirannya menjadi 6,9%. Pangsa Bitwise juga tumbuh di atas 3%.
Apakah ETH siap untuk reli?
Pengaruh pembelian ETF dapat menjawab pertanyaan apakah ETH telah menyelesaikan konsolidasi. Narasi yang ada menunjukkan bahwa ETH mungkin mencoba untuk meninjau kembali $4,000, kemudian naik ke antara $8,000 dan $10,000 pada akhir tahun, didorong oleh pembelian ETF.
Pada minggu ini, harga ETH telah bergerak ke bawah, suatu arah yang mungkin melikuidasi posisi buy.
$ETH. Peta panas likuidasi 1 minggu. Ada cukup banyak likuiditas yang berada tidak jauh di bawah level terendah harian hari ini di $3,211. Akan menarik untuk melihat apakah harga akan mengunjungi kembali area $3,200 atau di bawahnya dalam jangka panjang. Jika iya, tentu akan memberikan peluang bagi mereka yang menginginkan… pic.twitter.com/sPoedNomyL
— OldBlokeCrypto (@OldBlokeCrypto) 31 Juli 2024
Likuidasi jangka panjang terjadi, mencapai sekitar 5X nilai likuidasi jangka pendek. ETH juga memiliki lapisan likuiditas pada posisi short di atas $3,400, yang mungkin menjadi alasan pertama reli jangka pendek.
ETH juga telah berperilaku sebagai token utilitas yang terikat jangkauan selama bertahun-tahun. Aset ini belum pernah mencapai titik tertinggi sepanjang masa sebelumnya sejak tahun 2021. Selama waktu itu, profil kepemilikan ETH juga sangat berubah. Di satu sisi, lebih sedikit ETH yang dibutuhkan untuk biaya karena pembaruan jaringan. Namun lebih banyak ETH yang mengalir ke kontrak pendapatan pasif, terutama kontrak staking rantai Beacon.
Selain Grayscale, ETH tidak memiliki sumber penjual penting lainnya. ETH yang disita disimpan di dompet yang lebih kecil. Pemegang saham besar lainnya, seperti dana ICO dan bahkan peretas, cenderung mendaur ulang ETH dalam ekosistem. Dalam sebulan terakhir, lebih dari 80 ribu ETH meninggalkan bursa, dan whale melakukan akuisisi sebagai persiapan menghadapi potensi penembusan harga.
Dalam dua tahun terakhir, lebih dari 15 juta ETH dipindahkan melalui liquid staking. Sebanyak 48,8 juta ETH terkunci dalam kontrak Beacon. Penguncian token tersebut masih memiliki efek yang jauh lebih signifikan dibandingkan dengan ETF. Namun, minat ETF juga digunakan untuk mengukur sentimen dan potensi alokasi arus utama.
Pelaporan Cryptopolitan oleh Hristina Vasileva
