Program Mini: Tinjauan harian pandangan bank investasi/institusi
1. Goldman Sachs: Dana sistemik harus menjual saham AS terlepas dari tren pasar
Anjloknya saham-saham AS baru-baru ini merupakan peringatan bagi dana yang diperdagangkan di bursa Goldman Sachs: Jual saham AS terlepas dari tren pasar. Kedua indeks saham acuan, S&P 500 dan Nasdaq 100, telah menembus ambang batas yang memicu sinyal jual dari penasihat perdagangan komoditas, menurut model dari meja perdagangan Goldman Sachs. Scott Rubner, direktur pelaksana dan pakar taktis di departemen pasar global Goldman Sachs, menulis dalam sebuah catatan kepada klien: "Kami mensimulasikan semua skenario yang dihadapi penjual sistemik AS di minggu mendatang, termasuk datar, naik dan turun." jika penurunan berada di atas angin dan saham terus turun pada bulan depan, pedagang tren dapat menarik sebanyak $219 miliar dari pasar saham global, dimana $67,1 miliar akan mengalir keluar dari pasar AS.
2. HSBC: Reaksi negatif pasar saham India terhadap anggaran mungkin hanya berlangsung sebentar
Reaksi negatif di pasar saham India terhadap anggaran terbaru mungkin hanya berumur pendek, tulis analis HSBC Research dalam sebuah catatan. Reaksi pasar saham menunjukkan bahwa kenaikan pajak capital gain bagi investor ekuitas merupakan kejutan terbesar, namun investor mungkin akan melihat lebih jauh ke depan karena anggaran menunjukkan "niat untuk fokus pada pertumbuhan struktural" ke depan. Mereka menambahkan bahwa anggaran tersebut memberikan keseimbangan yang baik antara konsolidasi fiskal dan mendukung pertumbuhan lintas sektor dan akan membantu menjaga perekonomian tetap pada jalurnya. Pembangunan infrastruktur dan penciptaan lapangan kerja menjadi fokus utama, yang kemungkinan besar akan memberikan manfaat bagi konsumen dan industri otomotif.
3. Mitsubishi UFJ: Dolar AS kemungkinan akan melemah pada paruh kedua tahun ini karena situasi terkini mendukung penurunan suku bunga Federal Reserve yang lebih agresif
Analisis Mitsubishi UFJ menyebutkan bahwa dolar AS kemungkinan akan melemah pada paruh kedua tahun 2024 karena perkembangan terkini mendukung usulan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga lebih agresif. Para analis di bank tersebut mengatakan dalam sebuah laporan bahwa data inflasi bulan Juni yang melemah tajam yang dirilis oleh Amerika Serikat memberikan bukti terkuat bahwa inflasi sedang melambat dan seharusnya mendorong Federal Reserve untuk menunjukkan lebih banyak kepercayaan pada pertemuannya pada tanggal 31 Juli. dapat mencapai target inflasinya. Mereka mengatakan data inflasi AS yang lemah pada bulan mendatang akan memberikan lampu hijau kepada Federal Reserve untuk mulai menurunkan suku bunga pada bulan September.
4. Commerzbank: Jika data meragukan prospek penurunan suku bunga AS, dolar kemungkinan besar akan bereaksi
Analis valuta asing Commerzbank Antje Praefcke mengatakan dalam sebuah laporan bahwa data ekonomi AS yang akan datang mungkin memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan memasuki siklus penurunan suku bunga secara cepat dalam beberapa bulan mendatang, namun hal ini sepertinya tidak akan berdampak besar terhadap dolar. Penurunan suku bunga pertama pada bulan September kini hampir sepenuhnya diterima oleh pasar, yang percaya bahwa dua penurunan suku bunga lagi mungkin terjadi sebelum akhir tahun. Jika data pertumbuhan ekonomi kuartal kedua AS yang dirilis pada hari Kamis dan pengeluaran konsumsi pribadi yang dirilis pada hari Jumat mendukung ekspektasi ini, maka reaksi dolar akan tertahan. "Namun, jika data ini mengaburkan ekspektasi pasar, saya memperkirakan pergerakan yang lebih nyata (dalam dolar)," kata Praefcke.
5. Perekonomian Modal: Bank of Japan diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada bulan Juli dan Oktober
Marcel Thieliant, kepala Asia Pasifik di Capital Economics, mengatakan Bank of Japan diperkirakan akan menaikkan suku bunga sebesar 20 basis poin pada bulan Juli dan Oktober. Bank of Japan saat ini menetapkan target suku bunga dalam kisaran 0% hingga 0,1% dan dijadwalkan mengadakan pertemuan penetapan kebijakan pada 30-31 Juli. Capital Economics tidak memperkirakan Bank of Japan akan menaikkan suku bunga tahun depan, karena kemungkinan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve akan membantu memulihkan nilai tukar yen terhadap dolar dan mengurangi inflasi komoditas Jepang. Dengan inflasi diperkirakan turun di bawah 2% tahun depan, peluang pengetatan kebijakan Bank of Japan akan tertutup.
6. TD Securities: Bank of Canada akan memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin lagi
“Penurunan suku bunga Bank of Canada sudah diperkirakan secara luas,” kata ANDREW KELVIN, kepala strategi suku bunga Kanada dan global di TD Securities akan sedikit masuk ke dalam perekonomian." Di sisi yang lebih lemah, namun mereka pada akhirnya mengaitkan pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut dengan evolusi prospek inflasi. Jadi ini tetap merupakan pendekatan berbasis data. Kami mengharapkan tambahan 50 basis poin dari inflasi. penurunan suku bunga tahun ini, setelah pemotongan hari ini. Jadi kami terus menggunakan hal tersebut sebagai ekspektasi dasar kami."
7. Perekonomian Modal: Bank of Canada terdengar lebih dovish dan akan menurunkan suku bunga selama sisa tahun ini.
Meskipun Bank of Canada berencana untuk terus mengambil keputusan kebijakan moneter berdasarkan pertemuan per pertemuan, perkiraan terbarunya sejalan dengan perkiraan Capital Economics untuk inflasi umum yang rata-rata sebesar 2,3% pada kuartal ketiga dan mendukung ekspektasi penurunan suku bunga ketiga berturut-turut pada tahun ini. September. Ekonom Stephen Brown mencatat bahwa Bank of Canada menegaskan kembali bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut mungkin terjadi jika inflasi terus menurun seperti yang diharapkan. Namun secara keseluruhan, katanya, pernyataan Bank Sentral Kanada terdengar lebih dovish dibandingkan ketika memulai siklus pelonggaran bulan lalu. Brown mendukung pandangan bahwa Bank of Canada akan memangkas suku bunga di setiap pertemuan hingga sisa tahun 2024.
8. Pantheon Macro: Diferensiasi industri di Perancis semakin intensif
Claus Vistesen, kepala ekonom zona euro di Pantheon Macroeconomics, mengatakan bahwa diferensiasi industri dalam perekonomian Perancis semakin intensif. Meskipun pembacaan awal PMI bulan Juli menunjukkan bahwa aktivitas sektor swasta stabil, hal ini disebabkan oleh pemulihan sektor jasa yang didorong oleh Olimpiade Paris bulan ini. Sebaliknya, manufaktur Perancis turun lebih tajam bulan ini karena lemahnya pesanan dan memburuknya kepercayaan. “Kesenjangan antara kedua industri semakin melebar,” tulis Vistesen dalam sebuah laporan. Namun, dia mengatakan aktivitas ekonomi dan pertumbuhan ekonomi akan meningkat pada tahun ini.
9. State Street Global: Dengan CPI yang menuju kisaran target, RBA akan melakukan kesalahan jika menaikkan suku bunga
Krishna Bhimavarapu, ekonom Asia-Pasifik di State Street Global Advisors, mengatakan data yang baru-baru ini dirilis dari Australia menunjukkan bahwa pertumbuhan inflasi tahun-ke-tahun kemungkinan akan meningkat lagi pada kuartal kedua tahun ini. Namun tuntutan untuk menurunkan suku bunga lebih cepat juga semakin menguat. Pasar tenaga kerja mendingin dengan cepat dan inflasi kemungkinan akan turun ke target RBA sebesar 2%-3% tahun ini, jauh sebelum akhir tahun 2025, seperti yang diperkirakan oleh bank sentral saat ini. Oleh karena itu, menaikkan suku bunga saat ini merupakan kesalahan kebijakan karena perekonomian berada pada titik kritis dan pengangguran dapat meningkat ke tingkat yang tidak dapat dipertahankan oleh bank sentral. Dengan pertumbuhan PDB yang sudah lemah, RBA harus bertindak dengan hati-hati.
10. Nomura Securities: Pertumbuhan PDB India diperkirakan turun menjadi 6,9% pada tahun fiskal 2025 dan meningkat menjadi 7,2% pada tahun fiskal 2026
Analis di Nomura Securities mengatakan rencana anggaran India memiliki elemen untuk pertumbuhan ekonomi jangka menengah, namun menghidupkan kembali konsumsi akan menjadi kuncinya. Mereka mengatakan bahwa dalam jangka pendek, peningkatan belanja pemerintah sesuai dengan target anggaran dapat mendorong siklus pertumbuhan ekonomi, namun kunci untuk memperkuat momentum pertumbuhan terletak pada pemulihan konsumsi swasta dan belanja modal. Nomura menambahkan bahwa meskipun terdapat berbagai langkah stimulus kebijakan, pemulihan penuh belanja modal swasta masih sulit dilakukan. Pemulihan permintaan yang berkelanjutan yang mendorong pemanfaatan kapasitas yang lebih tinggi dari waktu ke waktu akan sangat penting untuk mendorong pertumbuhan belanja modal swasta. Nomura Securities memperkirakan pertumbuhan PDB India pada tahun fiskal 2025 akan turun menjadi 6,9% dari 8,2% pada tahun fiskal 2024. Pada tahun fiskal 2026, momentum pertumbuhan jangka menengah yang kuat, fundamental yang kuat, dan reformasi yang berkelanjutan akan memungkinkan pertumbuhan PDB mencapai 7,2%.
11. ING: Pound mungkin jatuh setelah penurunan suku bunga Bank of Canada
ING mengatakan pound bisa jatuh jika Bank of Canada memangkas suku bunganya nanti, karena pemotongan tersebut dapat meningkatkan taruhan terhadap penurunan suku bunga lanjutan oleh Bank of England. Analis ING Francesco Pesole mengatakan dalam sebuah laporan bahwa jika Bank of Canada membuat keputusan untuk menurunkan suku bunga malam ini, ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga oleh Bank of England pada bulan Agustus mungkin meningkat hingga lebih dari 50%. Pasar saat ini memperkirakan Bank of Canada akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin. Dengan semua ukuran inflasi utama berada dalam kisaran target Bank of Canada sebesar 1% hingga 3% dan pasar tenaga kerja lebih lemah dari perkiraan, terdapat “alasan kuat” bagi Bank of Canada untuk menurunkan suku bunga lebih lanjut.
12. Perekonomian Modal: Data PMI mempunyai pengaruh yang kecil, dan Bank Sentral Eropa cenderung menurunkan suku bunga pada bulan September.
Franziska Palmas, ekonom senior Eropa di Capital Economics, mengatakan data PMI terbaru di zona euro akan berdampak kecil pada penyesuaian kebijakan Bank Sentral Eropa, namun masih ada kemungkinan untuk memangkas suku bunga lagi pada bulan September. Palmas mengatakan survei PMI Zona Euro pada bulan Juli menunjukkan lemahnya perekonomian di Jerman dan prospek yang tidak menentu di Perancis, namun tekanan inflasi yang terus berlanjut mengimbangi lemahnya perekonomian tersebut. “Secara keseluruhan, survei ini memberikan sedikit kejelasan mengenai prospek kebijakan ECB untuk bulan September,” tulisnya. “Tetapi secara keseluruhan, kami masih berpendapat bahwa penurunan suku bunga pada bulan September lebih mungkin terjadi.”
13. JPMorgan Chase: Reserve Bank of Australia akan tetap menahan suku bunga untuk beberapa bulan ke depan
Menurut model JPMorgan, Reserve Bank of Australia tidak perlu memperketat kebijakan dalam beberapa bulan mendatang. Model ini didasarkan pada data kurs tunai resmi sejak tahun 1990, dan JPMorgan mengatakan model tersebut dapat menjelaskan 89,0% perubahan kurs tunai bulanan sejak tahun 1990. Model ini memperhitungkan dampak inflasi inti terhadap tingkat suku bunga serta dampak pengangguran dan ekspektasi inflasi. Menurut model tersebut, estimasi ekuilibrium untuk tingkat suku bunga saat ini sebesar 4,4% hanya sedikit lebih tinggi dari tingkat saat ini sebesar 4,35%. JPMorgan juga menambahkan bahwa kenaikan inflasi baru-baru ini tidak cukup untuk menjamin kenaikan suku bunga.
14. Commerzbank: Pemulihan ekonomi Jerman akan lebih lambat dari perkiraan dan lebih lemah dari perkiraan
Vincent Starmer, ekonom di Commerzbank, mengatakan bahwa data survei PMI Zona Euro mengurangi harapan pemulihan ekonomi yang cepat di Zona Euro. Ia mengatakan, meski IHSG turun dari 50,9 pada Juni menjadi 50,1 pada Juli, namun masih dalam kisaran ekspansi, namun tren kenaikan yang berlanjut sejak tahun lalu untuk sementara terhenti. Starmer mengatakan penurunan yang sangat tajam terjadi di Jerman dan menunjukkan bahwa negara tersebut belum menyesuaikan diri dengan tingginya suku bunga dan pemulihan ekonomi global. “Bukan berarti tidak akan ada pemulihan sama sekali, tapi akan lebih lambat dari perkiraan dan mungkin lebih lemah dari ekspektasi konsensus,” ujarnya.
15. Deutsche Bank: Prospek perekonomian Jerman telah memburuk secara signifikan
Kepala ekonom Deutsche Bank untuk Jerman, Robin Winkler, mengomentari lemahnya data PMI Jerman pada bulan Juli, dengan mengatakan bahwa prospek ekonomi Jerman telah memburuk secara signifikan. Indeks PMI gabungan, yang mengukur aktivitas sektor manufaktur dan jasa, mencapai titik terendah dalam empat bulan pada bulan ini dan memasuki wilayah kontraksi, lebih lemah dari ekspektasi konsensus para ekonom. Winkler berkata: "Setelah penurunan tajam yang tidak terduga di bulan Juni, data PMI yang lemah di bulan Juli sekali lagi mengecewakan." Dia mengatakan bahwa pemulihan perekonomian Jerman di musim semi untuk sementara terhenti.
16. ING: Krona Swedia dan krone Norwegia mungkin tidak akan melanjutkan penurunannya
ING mengatakan ada ruang terbatas bagi krona Swedia dan krone Norwegia untuk memperpanjang penurunan baru-baru ini, karena pelemahan kedua mata uang tersebut dapat mendorong pasar untuk menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga oleh Riksbank, sementara Norges Bank dapat memberikan dukungan verbal. Analis ING Pessole mengatakan mata uang ini mungkin telah mencapai titik terendah terhadap euro sejak Trump dibunuh pada 13 Juli, menjadikannya mata uang G10 dengan kinerja terburuk. “Kedua mata uang tersebut sudah undervalued secara signifikan dan krone Norwegia khususnya dapat mengandalkan imbal hasil yang menarik.”
Artikel diteruskan dari: Sepuluh Data Emas