Penyunting |.Blockchain Wushu

Pada tanggal 22 Juli, SEC AS secara resmi menyetujui permohonan S-1 dari beberapa penerbit ETF, dan ETF spot Ethereum secara resmi disetujui untuk dicatatkan dan diperdagangkan. Perdagangan dimulai pada pukul 9:30 pada tanggal 23 Juli, Waktu Bagian Timur.

Pembuat pasar besar Wintermute memperkirakan ETF Ethereum akan menerima arus masuk hingga $4 miliar dari investor selama tahun depan. Jumlah tersebut berada di bawah $4,5 miliar hingga $6,5 miliar yang diperkirakan sebagian besar analis, yaitu sekitar 62% lebih rendah dari $17 miliar yang telah dikumpulkan ETF Bitcoin sejauh ini sejak mereka mulai diperdagangkan di Amerika Serikat enam bulan lalu. Wintermute memperkirakan harga Ethereum akan naik 24% selama 12 bulan ke depan, didorong oleh arus masuk ini.

Regulator AS telah menolak permintaan penerbit untuk mengizinkan ETF Ethereum menjaminkan kepemilikannya atas mata uang kripto tersebut. “Kerugian ini membuat ETH ETF kurang kompetitif dibandingkan kepemilikan langsung karena investor masih bisa mendapatkan keuntungan dari staking,” kata Wintermute dalam laporannya.

Will Cai, direktur indeks di Kaiko, mengatakan dalam sebuah laporan: Akhir tahun lalu, Amerika Serikat meluncurkan ETF ETH berbasis berjangka, tetapi permintaannya tidak ideal. Semua perhatian tertuju pada peluncuran ETF spot, dengan harapan besar akan akumulasi aset yang cepat. Terlepas dari tren jangka panjangnya, harga Ethereum kemungkinan akan “sensitif” terhadap jumlah arus masuk dalam beberapa hari pertama perdagangan. Volatilitas yang tersirat menunjukkan kurangnya kepercayaan terhadap peluncuran ETF ETH.

Citibank melaporkan bahwa arus masuk bersih ke ETF spot Ethereum bisa setara dengan 30%-35% ETF Bitcoin, menyiratkan potensi arus masuk bersih ke ETF Ethereum sebesar $4,7 miliar hingga $5,4 miliar dalam waktu enam bulan. Namun karena kurangnya staking dan keunggulan Bitcoin sebagai penggerak pertama, aliran modal mungkin tidak mencukupi.

Grayscale mengatakan bahwa hampir seperempat (25%) calon pemilih (AS) akan lebih tertarik berinvestasi di Ethereum jika ETF Ethereum (spot) disetujui.

Matt Hougan, kepala investasi di Bitwise, mengatakan Ethereum ETF spot AS dapat menarik arus masuk bersih senilai $15 miliar dalam 18 bulan pertama. Dia mengharapkan investor untuk mengalokasikan secara kasar sesuai dengan kapitalisasi pasar ETF Bitcoin dan Ethereum ($1,2 triliun dan $405 miliar), memberikan sekitar 75% bobot untuk spot ETF Bitcoin dan sekitar 25% untuk Bobot ETF Ethereum. Saat ini terdapat lebih dari $50 miliar aset yang dikelola melalui ETF Bitcoin spot, dan Hougan memperkirakan jumlah tersebut akan mencapai setidaknya $100 miliar pada akhir tahun 2025.

Firma analisis Crypto K33 Research memperkirakan bahwa spot ETH ETF yang akan datang di Amerika Serikat akan memiliki perkiraan arus masuk sebesar $3 miliar hingga $4.8 miliar dalam lima bulan pertama, yang setara dengan 800,000 hingga 1.26 juta ETH berdasarkan harga saat ini ETF, menyumbang sekitar 0,7%-1,05% dari total pasokan token. Analis K33 Research Vetle Lunde mengatakan guncangan yang menyerap pasokan ini seharusnya menyebabkan harga ETH naik. Selain itu, K33 percaya bahwa penghapusan staking tidak akan berdampak negatif terhadap arus masuk ke ETF. Sebelumnya, JPMorgan memperkirakan arus masuk sebesar $3 miliar ke ETF ETH tahun ini dan percaya bahwa kelalaian janji akan mempengaruhi arus masuk.

Total pasar ETF Bitcoin dan Ethereum diperkirakan akan tumbuh menjadi $450 miliar, menurut laporan Bernstein, menunjukkan lebih dari $100 miliar akan mengalir ke ETF kripto selama dua tahun ke depan. Broker sebelumnya memperkirakan siklus Bitcoin tertinggi sebesar $150,000 pada tahun 2025, dengan target harga akhir tahun sebesar $90,000. Selain itu, laporan tersebut mengklaim bahwa Ethereum adalah token PoS pertama yang disetujui sebagai spot ETF, yang memiliki dampak positif pada token blockchain lainnya dan Solana (SOL) mungkin mendapatkan keuntungan.

Analis Bernstein, Gautam Chhugani dan Mahika Sapra memperkirakan bahwa persetujuan ETF Ethereum spot akan membuat harga Ethereum melonjak 75% menjadi $6,600. Mereka mencatat bahwa persetujuan SEC terhadap produk Bitcoin serupa pada bulan Januari mendorong kenaikan harga Bitcoin sebesar 75% pada minggu-minggu berikutnya, dan memperkirakan perubahan serupa dalam pergerakan harga ETH. Namun, analis Kaiko Adam McCarthy percaya bahwa tidak banyak permintaan untuk ETF ETH Hong Kong, dan telah mengalami arus keluar bersih selama beberapa hari. Kurangnya staking juga merupakan faktor penting dan selanjutnya dapat mempengaruhi permintaan.

Analis Standard Chartered Geoffrey Kendrick mengatakan ETF cryptocurrency seperti SOL dan XRP mungkin disetujui pada tahun 2025. Ia percaya bahwa persetujuan ETF ETH berarti bahwa ETH dan mata uang kripto serupa tidak akan diklasifikasikan sebagai sekuritas. Selain itu, ETH ETF diharapkan dapat menghasilkan arus masuk antara $15 miliar dan $45 miliar dalam 12 bulan pertama. Kendrick juga memperkirakan bahwa ETF akan mendorong ETH ke level $8,000 pada akhir tahun 2024.

Peneliti Noelle Acheson, mantan kepala wawasan pasar di Genesis Global Trading, mengatakan berbagai indikator menunjukkan minat institusional terhadap ETF Ethereum jauh lebih rendah daripada minat terhadap Bitcoin. Analis Bloomberg Intelligence ETF Eric Balchunas memperkirakan ETF Ethereum menyumbang “10-15% dari aset ETF Bitcoin.” ETF berjangka ETH saat ini hanya memiliki 4% dari ETF berjangka BTC. Sedangkan untuk spot Ethereum ETF sendiri, data yang tersedia menunjukkan bahwa minat institusional mungkin juga kurang.

Sebelumnya di podcast Wu Said, pengacara Winter Soldier percaya bahwa ketika ETF Bitcoin disahkan, saya berpikir cepat atau lambat ETF Ethereum juga akan disahkan. Persetujuan ETF spot memerlukan dua kondisi penting: pasar perdagangan berjangka yang matang dan stabilitas antara harga spot dan berjangka. Ini juga mengapa ETF spot Ethereum dapat berjalan dengan lancar setelah ETF Bitcoin disahkan. Jika Bitcoin dapat mencapai $100,000 di masa depan, maka harga Ethereum yang mencapai $6,000-8,000 juga mungkin terjadi. Perkiraan ini relatif konservatif, dan situasi sebenarnya juga bergantung pada tren makroekonomi. ETF spot Solana kecil kemungkinannya untuk lolos karena kurangnya ETF berjangka dan kurangnya desentralisasi.

Analis Bloomberg ETF James Seyffart mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa permintaan untuk ETF spot Ethereum dapat mencapai 20% hingga 25% dari permintaan untuk ETF Bitcoin spot. JamesSeyffart menunjukkan bahwa prediksi ini didasarkan pada ukuran pasar Ethereum yang sekitar 30% dari Bitcoin. Keterbatasan ETF Ethereum mencakup ketidakmampuan untuk melakukan staking dan ketidakmampuan untuk memanfaatkan utilitas on-chain. Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan memperkirakan “permintaan besar” untuk ETF Ethereum spot, dengan permintaan berasal dari diversifikasi dan minat berinvestasi pada teknologi dengan pertumbuhan tinggi.

Cobo dan F2pool yang dibentuk bersama, Shenyu mengatakan bahwa pada tahap awal pencatatan ETH ETF, arus masuk modal utama mungkin berasal dari investor ritel, terhitung 80-90% dari total dana, dengan partisipasi lebih sedikit dari investor institusional; secara bertahap memasuki pasar setelah bulan Desember.