Ditulis oleh: Matt Gilmour, Manajer, Pengembangan Perusahaan, ConsenSys

Disusun oleh: Yangz, Techub News

Crypto Twitter (CT) adalah binatang buas. Setelah menjalaninya selama bertahun-tahun, perlahan-lahan saya memahami rutinitasnya, namun yang lebih penting, saya menyadari bagaimana hal itu "memaksa" saya untuk bertindak dengannya.

Memahami sesuatu sebagaimana adanya, bukan apa yang diinginkan orang, adalah kuncinya. Bagi CT, memahami esensinya juga berarti memahami inti permainan. Hanya dengan cara inilah kita dapat benar-benar memasuki permainan tersebut.

Apa itu CT

Crypto Twitter mirip dengan tes noda tinta Rorschach (tes kepribadian menggunakan noda tinta) di mana apa yang ingin Anda lihat akan menjadi apa adanya. Bagi degens, ini seperti kasino, penuh dengan meme dan berbagai bentuk shitposting; bagi pemula, CT penuh dengan berbagai alpha, dan banyak juga "orang besar" yang secara sukarela berbagi ide investasi dan tampaknya memiliki niat baik; Sedangkan bagi investor yang sedikit lebih berpengalaman, situasinya akan berubah secara halus. Mereka percaya bahwa CT sebagian besar diisi dengan diskusi investasi yang tampaknya menyeluruh dan sistematis oleh para veteran investasi pasar dan pemodal ventura terkemuka.

Namun mohon jangan salah, semua kesan di atas hanyalah hasil tes Rorschach yang menyesatkan. Ketika orang melepas "topeng" Rorschach dari CT, tampilan aslinya tidak lebih dari "tangki limbah" yang kacau balau. CT berisi (terkadang) komentar pasar yang murahan dan (kebanyakan) dukungan investasi yang menjijikkan. Hasilnya adalah serangkaian kebisingan yang tidak berguna dan berbahaya yang membuat hampir tidak mungkin menghasilkan sinyal investasi.

Mengapa CT tidak berguna

Tidak ada kemahatahuan di dunia

Apa buktinya bahwa orang-orang di CT mengetahui segalanya? Memang benar, beberapa investor mungkin telah berhasil pada siklus sebelumnya. Namun di pasar bullish, selalu ada beberapa yang berhasil. Seperti John, pedagang dengan imbal hasil tinggi di Fooled by Randomness, para investor ini mengandalkan keberuntungan untuk sukses tetapi juga menghadapi kehancuran finansial.

Lantas, bagaimana dengan para pendiri proyek yang mendapat modal ventura dalam jumlah besar? Orang selalu merasa mereka harus mengetahui sesuatu. Tapi coba pikirkan, mengapa pembiayaan sangat dihargai di CT? Bagaimana mereka mengumpulkan dana? Dalam banyak kasus, lembaga investasi akan mengandalkan keberhasilan mereka di masa lalu dan mengharapkan mereka untuk sukses lagi dan mendapatkan keuntungan darinya. Seperti yang baru saja saya katakan, dalam banyak kasus, kesuksesan mereka hanya disebabkan oleh keberuntungan.

Perlu ditekankan bahwa saya tidak menganjurkan bahwa semua keberhasilan investasi bergantung pada keberuntungan, saya hanya ingin mengatakan bahwa semua keberhasilan investasi adalah kombinasi dari keberuntungan dan keterampilan, dan hampir tidak mungkin untuk membedakan keduanya (dalam hal ini, Nassim Taleb sudah menjelaskannya di "FBR", jadi saya tidak akan menjelaskannya secara detail).

Tidak ada alpha di CT

Selain keberuntungan dan keterampilan, apakah mungkin menemukan alpha di Twitter? Menurut definisinya, alpha adalah kelebihan keuntungan relatif terhadap tolok ukur. Untuk mencapai hal ini, investor harus memahami apa yang mungkin terjadi di masa depan sebelum investor lain memahaminya. Jadi, menurut definisi, sesuatu yang ditemukan di CT tidak bisa berupa alfa. Pada saat apa yang disebut alpha muncul di CT Anda, kemungkinan besar pesan tersebut sudah tersebar, sehingga Anda menghadapi risiko besar dengan imbalan yang kecil. Ingat, semua alfa yang diucapkan dengan lantang akan menjadi beta.

Nongkrong dengan "lemming"

Bahkan jika ada sedikit nilai yang dapat ditemukan di CT, sentimen investor bisa sangat fluktuatif. Dalam keadaan seperti ini, sangat sulit juga untuk mempertahankan filosofi investasi seseorang sepanjang waktu. Mungkin semua orang bersemangat pada suatu hari, tapi mungkin mereka semua merasa tertekan pada hari berikutnya. Mungkin Anda mengetahui hal ini dari lubuk hati yang paling dalam, namun bagaimanapun juga, Anda tidak bisa lepas dari pengaruh “emosi yang lemming”. Pada akhirnya, Anda juga akan menjadi "lemming" di CT.

apa yang harus dilakukan?

Investor yang tidak perlu diberitahu, yang ingin berinvestasi dengan sukses dan yang sangat memahami bahwa mereka berada dalam "kolam limbah" tanpa alpha sama sekali, akan meninggalkan CT atas inisiatif mereka sendiri. Ini seperti tidak harus menyuruh seseorang untuk tidak melesat ke tengah jalan. Meskipun gagasan ini mudah dipahami, implikasinya mungkin tidak sesederhana yang dibayangkan.

Dari sudut pandang rasional, tidak sulit untuk memahami konsekuensi pencampuran di CT. Apa yang lebih sulit (dan perlu) adalah apa yang sebenarnya diinginkan individu, apa keinginan sebenarnya.

Jika akibat yang tidak terhindarkan dari mengikuti CT adalah pengembalian berkualitas rendah, lalu mengapa orang-orang yang menginginkan kesuksesan investasi masih tetap bertahan di CT? Jawabannya, sebenarnya yang mereka kejar bukanlah laba atas investasi, tujuan mereka sebenarnya bukan di sini.

Seseorang mungkin bertanya, “Bagaimana seseorang dapat mengharapkan keuntungan yang lebih rendah ketika keuntungan yang tinggi dari investasi dapat dicapai?”

Karena dibalik mendapatkan imbal hasil yang berkualitas rendah, sebenarnya yang mereka cari adalah hal lain. Beberapa orang mencari kebenaran dan hiburan, yang lain merindukan komunitas dan ingin menjadi bagian dari konsensus, dan yang lain lagi mencari ketenangan diri, mencari jalan keluar untuk kemarahan mereka, atau mengasihani diri sendiri. Meskipun orang-orang yang masuk ke CT memiliki keinginan yang berbeda-beda, kenyataannya adalah bahwa imbalan yang besar mungkin tidak semuanya merupakan keinginan terbesar mereka.

Selain itu, alasan lain mengapa CT begitu populer adalah karena orang-orang sangat yakin bahwa mereka "pasti akan menemukan Alpha di CT". Mereka percaya bahwa "Meskipun Alpha belum ditemukan, ia akan ditemukan di masa depan." Beginilah cara manusia menyia-nyiakan hidupnya, terkait CT atau lainnya.

Mengejar keuntungan yang rendah tidaklah salah, dan mengejar keuntungan yang tinggi juga tidak benar. Self-judgment ibarat jalan buntu, dimana tidak ada respon dari apa yang harus dan tidak boleh dilakukan. Sederhananya, ketika seseorang mulai mendalami keinginannya, itu bukan karena mereka harus melakukannya, tetapi karena mereka telah menyadari bahwa apa yang mereka kejar saat ini pasti akan berujung pada kegagalan. Dan tidak peduli berapa banyak kotak yang mereka buka dan berapa banyak usaha yang mereka lakukan untuk mengikuti CT, hasilnya hanya kegagalan. Karena tujuannya berbeda, arseniknya juga bisa menjadi madumu. Apa yang disebut “arsenik” akan mendorong investor pada perjalanan baru. Dalam perjalanan ini, mereka akan belajar di mana sebenarnya letak laba atas investasi kelas dunia, dan jawabannya tidak akan pernah ditemukan di CT.