ETF Ethereum spot AS akan diluncurkan pada hari Selasa, 23 Juli, dengan proyeksi menunjukkan potensi arus masuk bulanan sebesar $1.2 miliar. Perkiraan ini berasal dari ASXN, sebuah firma riset yang berspesialisasi dalam analisis keuangan kripto.
ETF Ethereum Spot AS Bisa Mengejutkan Ke Atas
Inti dari analisis ASXN adalah perbandingan antara ETF Ethereum yang baru diperkenalkan dan ETF Bitcoin yang diluncurkan sebelumnya. Salah satu pembeda penting yang disoroti dalam laporan ini adalah struktur biaya. ETF Ethereum, meskipun mencerminkan pendekatan biaya ETF Bitcoin, memperkenalkan sentuhan kompetitif dengan produk Ethereum 'mini trust' Grayscale yang baru. Awalnya diungkapkan dengan biaya manajemen 0,25%, biaya tersebut dengan cepat disesuaikan menjadi 0,15% setelah tekanan persaingan dari produk berbiaya rendah lainnya seperti ETHA ETF Blackrock.
Grayscale secara strategis telah memposisikan ulang 10% dari Asset Under Management (AUM) Ethereum Trust (ETHE) ke dalam mini trust ini, menawarkan kepada pemegang ETHE pertukaran ke ETF baru tanpa kewajiban pajak—sebuah langkah yang bertujuan untuk mempertahankan modal dalam ekosistemnya dan memberikan struktur biaya yang lebih menarik bagi investor yang sensitif terhadap biaya.
“Penyesuaian strategis Grayscale terhadap struktur biayanya dan penawaran mini trust yang inovatif kemungkinan akan mendefinisikan kembali lanskap kompetitif ETF Ethereum,” komentar seorang analis ASXN dalam laporan tersebut. “Hal ini tidak hanya dapat membendung potensi arus keluar tetapi juga menarik basis investor institusi yang lebih luas karena dinamika biaya yang lebih menguntungkan.”
Laporan ASXN juga mencakup potensi dampak pasar dari masuknya dana ke ETF Ethereum. Memanfaatkan data global dari Exchange Traded Products (ETPs) kripto yang ada, penelitian ini menarik persamaan dan kontras antara pasar Ethereum dan Bitcoin. Secara historis, ETP memiliki kelebihan dalam Bitcoin dibandingkan Ethereum berdasarkan rasio AUM dibandingkan dengan rasio kapitalisasi pasar. Hal ini sedikit berubah karena Ethereum mendapatkan lebih banyak daya tarik dan kepercayaan investasi.
Mengacu pada laporan penelitian lain mengenai potensi aliran masuk ETF, laporan tersebut mencatat: “Ada banyak perkiraan aliran ETF, beberapa di antaranya telah kami soroti di bawah. Mengambil perkiraan dan menstandarkannya menghasilkan perkiraan rata-rata di wilayah $1 miliar/bulan. Standard Chartered Bank menawarkan perkiraan tertinggi sebesar $2 miliar/bulan, sementara JP Morgan berada pada perkiraan terendah sebesar $500 juta/bulan.”
Perkiraan ASXN berada pada $800 hingga $1,2 miliar per bulan. “Ini dihitung dengan mengambil rata-rata tertimbang kapitalisasi pasar dari arus masuk Bitcoin bulanan dan menskalakannya berdasarkan kapitalisasi pasar ETH,” catat perusahaan tersebut. Selain itu, mereka mendukung perkiraan mereka dengan data kripto ETP global dan “terbuka terhadap kejutan naik mengingat dinamika unik perdagangan ETHE yang setara sebelum peluncuran dan pengenalan mini trust.”
Refleksivitas ETH
Dalam hal likuiditas, laporan tersebut menunjukkan bahwa dinamika pasar Ethereum berbeda dengan Bitcoin. Meskipun likuiditas Ethereum secara keseluruhan sedikit lebih rendah, dampak masuknya ETF baru bisa lebih terasa karena 'float' Ethereum yang lebih rendah—jumlah aset yang tersedia untuk diperdagangkan. “Profil likuiditas Ethereum, ditambah dengan nilai float yang lebih kecil dibandingkan Bitcoin, menyiratkan bahwa arus masuk ke ETF dapat memberikan efek positif yang tidak proporsional pada harganya,” kata laporan tersebut.
Selain itu, analisis ASXN dikhususkan untuk refleksivitas yang melekat pada pasar Ethereum. Menurut laporan tersebut, arus masuk ke ETF Ethereum dapat menyebabkan harga Ethereum lebih tinggi, yang pada gilirannya dapat meningkatkan aktivitas dan investasi di sektor keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan aplikasi berbasis Ethereum lainnya. Putaran umpan balik ini didukung oleh tokennomics Ethereum, khususnya mekanisme EIP-1559 yang membakar sebagian biaya transaksi, yang secara efektif mengurangi total pasokan Ethereum dari waktu ke waktu.
“Refleksivitas pasar Ethereum melampaui dinamika penawaran dan permintaan karena peran integralnya dalam DeFi dan aplikasi berbasis blockchain lainnya,” ASXN menjelaskan dan menambahkan, “seiring dengan kenaikan harga Ethereum, hal ini dapat secara signifikan meningkatkan fundamental yang mendasarinya. Platform DeFi, mendorong investasi lebih lanjut dan menciptakan siklus apresiasi nilai yang memperkuat diri.”
Laporan ini diakhiri dengan wawasan strategis bagi lembaga keuangan tradisional (TradFi) yang mempertimbangkan investasi Ethereum. Mereka berpendapat bahwa narasi seputar Ethereum sebagai platform multi-segi untuk aplikasi terdesentralisasi memberikan proposisi nilai yang menarik di luar narasi “emas digital” yang biasanya dikaitkan dengan Bitcoin.
ASXN juga berspekulasi tentang potensi masa depan untuk ETH ETF yang dipertaruhkan, yang dapat menarik pemain TradFi dengan kemampuannya menghasilkan hasil. “Kemungkinan ETH ETF yang dipertaruhkan dapat menjadi pengubah permainan, menawarkan keuangan tradisional cara untuk terlibat dengan aset kripto yang tidak hanya menghargai nilainya tetapi juga menghasilkan hasil,” saran laporan tersebut.
Pada saat berita ini dimuat, ETH diperdagangkan pada $3,494.
Sumber: NewsBTC.com
Pos ETF Ethereum Spot AS Siap Menarik $1,2 Miliar Setiap Bulan: Perusahaan Riset muncul pertama kali di Crypto Breaking News.
