Saat memilih proyek kripto (token), banyak orang sering menganggap kapitalisasi pasar (Market cap) sebagai kunci atau bahkan satu-satunya kriteria referensi. Dua hari yang lalu, seorang teman meninggalkan pesan menanyakan pertanyaan menarik: Setelah melihat berita bahwa Trump tertembak, saya ingin membeli beberapa TRUMP, tetapi menemukan bahwa nilai pasar tokennya telah mencapai US$350 juta dua kali lipat harganya, mungkinkah perlu suntikan modal US$350 juta? Hal ini tampaknya sulit untuk dicapai.
Masalah ini nampaknya sederhana dan lugas, sesuai perhitungan teman kecil ini. Namun, dia mungkin mengabaikan elemen yang sangat penting di sini – likuiditas pasar.
Saat memilih proyek, nilai pasar tentu saja merupakan referensi penting, namun mengabaikan logika dasar likuiditas terkadang dapat mengarah pada pandangan sepihak.
Jadi bagaimana kita memahami likuiditas pasar?
Menurut definisi Wikipedia, likuiditas pasar adalah karakteristik pasar yang berarti bahwa individu atau perusahaan dapat dengan cepat membeli dan menjual suatu aset tanpa menimbulkan fluktuasi harga aset yang besar. Likuiditas melibatkan trade-off antara harga suatu aset dapat dijual dan seberapa cepat aset tersebut dapat dijual. Di pasar yang tidak likuid, masyarakat dapat menjual aset dengan cepat tanpa harus menerima harga yang jauh lebih rendah; di pasar yang tidak likuid, aset harus didiskontokan agar dapat dijual dengan cepat.
Di pasar kripto, hal ini dapat diringkas dalam satu kalimat: likuiditas pasar mengacu pada kemampuan untuk memperdagangkan mata uang kripto dengan cepat pada harga pasar saat ini tanpa menyebabkan kerugian nilai yang signifikan.
Hal ini tidak sulit untuk dipahami. Bagi yang suka bermain MemeCoin mungkin sering menjumpai Dogecoin yang sepertinya memiliki nilai pasar yang cukup besar namun likuiditasnya hampir nol.
Oleh karena itu, selain memperhatikan data kapitalisasi pasar, Anda juga harus memperhatikan data likuiditas dari pool terkait. Misalnya saja seperti terlihat pada gambar di bawah ini. Singkatnya, likuiditas yang memadai sangat penting, dan jumlah token yang diperdagangkan tidak boleh melebihi apa yang dimungkinkan oleh likuiditas yang tersedia.
Untuk mata uang di DEX, data seperti Likuiditas akan disediakan di halaman kumpulan (pasangan perdagangan) yang berbeda. Untuk mata uang di CEX, kita dapat fokus pada tiga indikator: volume perdagangan 24 jam, kedalaman pesanan, dan bid-ask spread (selisih antara harga jual dikurangi harga beli). Tentu saja, karena faktor-faktor seperti limit price stop-loss order dan iceberg order, buku pesanan bursa tidak dapat sepenuhnya mewakili harga akurat mata uang terkait, namun indikator-indikator ini masih memiliki nilai referensi tertentu.
Atau ambil contoh token MAGA (TRUMP) yang ditunjukkan pada gambar di atas. Harganya US$8,11. Kumpulan likuiditas TRUMP-WETH di Uniswap adalah US$9,1 juta, dengan nilai pasar US$354 juta.
Dengan kata lain, pasar hanya perlu menyuntikkan $4,55 juta ke dalam kumpulan likuiditas untuk membeli TRUMP, dan harganya mungkin berlipat ganda, bukan $354 juta.
Ini melibatkan hubungan ekonomi antara likuiditas dan harga aset. Sederhananya, ketika pasokan suatu aset tetap, permintaan menjadi kunci dalam menentukan harga. Ketika penawaran bersifat elastis dan permintaan meningkat, harga tetap tidak berubah tetapi permintaan meningkat; ketika penawaran bersifat inelastis (yaitu penawaran tetap) dan permintaan meningkat, harga naik dan keseimbangan baru tercapai. Sesuai dengan gambar di atas, ketika S (penawaran) stabil dan permintaan meningkat dari DD ke D1D1, maka harga akan mencapai E1 dari E.
Dengan cara yang sama, total nilai pasar pasar kripto saat ini (tidak termasuk USDT dan USDC) adalah US$2 triliun. Banyak orang memperkirakan penurunan suku bunga yang dilakukan The Fed akan mendatangkan banyak likuiditas ke pasar, namun bukan berarti diperlukan uang baru senilai $2 triliun untuk melipatgandakan nilai pasar. Faktanya, sejumlah likuiditas baru ditambah dengan spekulasi permintaan baru dapat meningkatkan nilai pasar mata uang kripto secara keseluruhan.
Singkatnya, jangan hanya fokus pada nilai pasar saat memilih suatu barang, Anda harus mempertimbangkannya secara komprehensif. Jika waktu dan tenaga terbatas, pekerjaan penelitian proyek dapat disederhanakan dengan tepat, seperti:
Langkah Pertama: Pilih Narasi
Lihat saja klasifikasi data platform Dropstab. Bidang enkripsi saat ini dapat dibagi menjadi setidaknya ratusan narasi. Seperti yang ditunjukkan di bawah ini.
Karena waktu dan tenaga setiap orang terbatas, tidak mungkin mempelajari semua narasi secara bersamaan. Cukup pilih 1 hingga 3 narasi yang paling menjanjikan untuk penelitian mendalam.
Langkah 2: Filter item
Anda dapat menggunakan alat Dropstab untuk memfilter dari berbagai dimensi menggunakan filternya untuk menghasilkan daftar proyek yang ingin Anda ketahui atau teliti lebih lanjut.
Langkah 3: Periksa item
Perhatikan beberapa aspek proyek:
Status pembiayaan proyek
Jika Anda telah menerima investasi dari beberapa lembaga VC, risiko proyek relatif rendah, setidaknya risiko melarikan diri dari pihak proyek lebih kecil.
Jika Anda tidak memahami situasi VC di bidang enkripsi, Anda dapat menggunakan alat DeFiLlama untuk membantu Anda memahaminya.
Situasi komunitas proyek
Proyek yang berkembang dengan baik tidak lepas dari promosi masyarakat yang kuat. Bergabunglah dengan komunitas untuk mempelajari lebih lanjut. Jika pengembang proyek dapat berkomunikasi dengan baik dengan komunitas pengguna, secara aktif menyinkronkan rencana pengembangan proyek, dan jumlah pengguna komunitas terus meningkat, ini merupakan pertanda baik.
Komunitas proyek mencakup Twitter (X), Telegram atau Discord pihak proyek, dll. Pintu masuk biasanya dapat ditemukan di bagian atas atau bawah situs web resmi.
Data bagan untuk proyek tersebut
Selain informasi dasar, penting untuk memperhatikan grafik garis K dari token proyek.
Token ekonomi proyek
Di dunia kripto, ekonomi token sangatlah penting. Jika Anda berdagang tanpa memahami desain ekonomi dari token tersebut, Anda berdagang secara membabi buta dan mungkin menghadapi kerugian besar.
Ekonomi token mencakup beberapa aspek, seperti kapitalisasi pasar token, FDV (Fully Diluted Value), Pasokan Beredar, dan Total Pasokan, yang menjadi asal mula nilai token. Mengetahui metrik ini dapat membantu Anda mengevaluasi potensi token dan memahami cara kerja proyek serta kemungkinan dampaknya terhadap harga token.
Setelah tiga langkah sederhana di atas, akan ada daftar proyek alternatif yang potensial. Langkah selanjutnya adalah "beli saat turun" berdasarkan strateginya.
Untuk pedagang profesional, dapat dengan cepat mengevaluasi proyek, menganalisis token, dan menentukan profitabilitas. Namun bagi pendatang baru atau pemula, menghabiskan 10 menit mempelajari suatu proyek bukanlah hal yang dapat diandalkan, tetapi kami akan mencoba memberi Anda beberapa metode:
Langkah pertama adalah memeriksa situasi dasar proyek
Lihat pengenalan proyek dan informasi dasar pada platform seperti ROOTDATA atau CoinMarketCap. Mengambil ROOTDATA sebagai contoh, masukkan nama proyek (atau token) untuk mencari dan masuk ke halaman detail, dan Anda dapat secara intuitif melihat tim proyek, waktu pendirian, status pembiayaan, dll.
Ini dapat memberi Anda gambaran singkat tentang proyek tersebut, seperti perkenalan dasar dengan orang lain pada kencan buta.
ROOTDATA adalah alat data yang komprehensif. Jika Anda khawatir tentang proyek DeFi, Anda dapat melihat data TVL di DeFiLlama; jika Anda khawatir tentang proyek GameFi, Anda dapat melihat UAW (jumlah dompet aktif) atau DAU (jumlah pengguna aktif harian) data di FootPrint.
Langkah 2: Periksa tren grafik proyek
Lihat diagram proyek pada platform seperti Dex Screener atau DEXTools. Mengambil Dex Screener sebagai contoh, masukkan nama token atau alamat kontrak (CA) untuk mencari dan masuk ke halaman detail. Disarankan untuk mencari menggunakan alamat kontrak untuk menghindari salah membeli token.
Kemudian, melalui halaman tersebut, Anda dapat memeriksa tren harga pada waktu yang berbeda, volume pembelian/penjualan, pemegang token (untuk menghindari proyek dengan sebagian besar token dipegang oleh dompet individu), pola K-line (jika Anda tidak mengerti) Pola K-line, Anda dapat mempelajarinya di Google).
Langkah 3: Analisis tren sosial proyek
Terus menggunakan analogi kencan buta, dua langkah pertama setara dengan Anda memahami situasi orang lain, dan orang lain juga mengatakan bahwa dia memiliki potensi, tetapi orang lain berbicara kepada dirinya sendiri.
Tidak baik jika Anda mengatakan itu baik, tetapi akan sangat baik jika semua orang mengatakan ya. Oleh karena itu, untuk sebuah proyek, perlu untuk memahami tren sosialnya (yaitu pembangunan komunitas). Ruang lingkup komunitas mencakup situs web resmi, Twitter, Discord, dan Telegram (beberapa proyek mungkin hanya memiliki situs web resmi dan Twitter).
Situs resminya dapat menilai secara visual apakah itu baik atau buruk. Biasanya hanya sedikit orang yang mahir dalam pengembangan kode dan desain grafis pada saat yang bersamaan. Jika Anda melihat situs web dengan banyak bug atau desain yang buruk, Anda harus berhati-hati.
Bergabunglah dengan Discord/Telegram untuk melihat aktivitas. Aktivitas di sini bukan hanya volume pesan yang dikirim, tetapi juga volume robot. Hal ini terutama bergantung pada apakah staf proyek dapat berinteraksi secara efektif dan baik dengan pengguna.
Jika Anda tidak punya waktu untuk memeriksa situs resmi/Discord/Telegram, setidaknya periksa Twitter.
Twitter dapat melihat jumlah pengikut, aktivitas, dan topik. Namun perlu diketahui bahwa meskipun V biru pada akun Twitter mewakili keaslian (karena diperlukan kartu kredit atau kartu debit untuk membukanya, identitas pengembang dapat terungkap), namun jangan percaya takhayul otentikasi identitas palsu. Selain itu, data seperti jumlah penggemar, volume membaca, dan komentar di akun Twitter bisa dipalsukan, misalnya pengembang bisa mengeluarkan uang untuk membeli penggemar dan komentar. Jadi jangan hanya melihat jumlah pengikut komunitas saja, tapi bandingkan aktivitas sebenarnya. Misalnya, terkadang Anda akan melihat postingan dengan lebih dari 1.000 komentar dan suka, tetapi kurang dari 10.000 kunjungan. Bandingkan saja data promosi resmi dari proyek-proyek terkenal untuk mengetahuinya.
Yang terakhir adalah bersabar dan mengeksekusi sesuai rencana (take profit/stop loss). Sekali lagi, jika Anda bukan trader profesional, cobalah melakukan operasi ayunan sesedikit mungkin. Merupakan hal yang normal untuk mengadakan proyek (token) dengan potensi dan nilai selama setengah tahun atau bahkan satu tahun.
