Penulis: Arad, kripto KOL
Disusun oleh: Felix, PANews
Dengan maraknya sinisme di dunia altcoin, kondisi sudah matang untuk meninjau kembali isu-isu lama.
(Catatan PANews: Sinisme di sini berarti para kriptografer tahu persis apa yang mereka lakukan, namun tetap melakukannya dengan tenang)
Mengapa altcoin berharga?
Jika Anda bertanya kepada veteran kripto di sekitar Anda, sebagian besar Anda akan mendapatkan jawaban yang membosankan atau dangkal - biasanya seperti "oh, altcoin tidak memiliki nilai, tetapi saya akan mencoba mengambil keuntungan darinya sebelum nilainya menjadi nol."
Jawaban ini tidak memuaskan karena tidak dapat menjelaskan mengapa pasar altcoin, dengan nilai pasar sekitar $860 miliar, ada.
“Sinisme adalah pelayan yang baik, tetapi tuan yang buruk.”
Artikel ini bertujuan untuk menjelaskan mengapa altcoin ada dan bagaimana kapitalisasi pasar gabungan sebesar ratusan miliar dolar dapat dan akan terus dibenarkan. Posting ini didedikasikan untuk “penembak tua” kripto yang sinis tersebut.
Bursa Efek VS Perbatasan Kripto
Permainan spekulasi saham sudah lama menjadi rahasia umum—semua orang tahu bahwa saham seharusnya memiliki nilai tertentu.
Masyarakat telah menyaksikan banyak perusahaan menjadi terkenal selama beberapa generasi, dengan harga sahamnya yang meroket. Jalan ini telah dilalui dengan baik, menyisakan sedikit ruang untuk imajinasi. Ada dua cara untuk menghasilkan uang:
Distribusi tunai melalui pembelian kembali/dividen
likuidasi aset dikurangi kewajiban
Jalur-jalur ini didefinisikan dengan baik, mudah dipahami, dan dapat ditiru secara luas.
Konsep bursa efek setidaknya sudah ada sejak tahun 1602, atau bahkan lebih awal. Perkembangan perusahaan saham gabungan dapat ditelusuri kembali ke zaman Romawi kuno
Yang sangat kontras adalah pasar Crypto. Meskipun banyak orang yang tenggelam di dalamnya setiap hari, “badan imitasi komprehensif” (mengacu pada Crypto) yang meniru pasar saham masih relatif tidak diketahui.
Bayangkan jika Anda adalah seorang petani di abad ke-17, jauh dari sistem hukum, korporasi, dan perdagangan global yang mulai berkembang di perkotaan.
Sebagai seorang petani di abad ke-17, segala sesuatu yang Anda produksi dilakukan dengan tangan dan memiliki nilai guna yang jelas. Aktivitas perdagangan Anda dirangkum dalam pertukaran barang fisik atau mata uang logam. Selain itu, mengunjungi kota besar mungkin paling banyak dua kali setahun.
Oleh karena itu, model bisnis sama sekali asing bagi Anda, apalagi model finansial.
Anda perlu memiliki kerangka sosial yang masuk akal, Mimetik Sintetis, yang akan memberi tahu Anda: "Ya, adalah mungkin untuk memberikan nilai pada selembar kertas yang mengklaim memiliki suatu perusahaan yang abstrak dan tidak terlihat." , dan kepemilikannya dijamin oleh birokrasi yang abstrak dan sistem peradilan yang asing.”
Petani abad ke-17 berhubungan dengan non-pengguna Internet kontemporer.
Orang-orang ini merupakan mayoritas dari populasi (sama seperti para petani di masa lalu) yang belum pernah berpartisipasi dalam perdagangan daring P2P, belum pernah membeli atau menjual barang-barang digital murni, belum pernah merasakan kekuatan anonimitas, dan belum pernah berhubungan intim. mereka yang memiliki hubungan baik melalui Internet, tidak pernah merasakan kekuatan kontrol penuh atas uang mereka sendiri, dan tidak dapat memahami nilai dari sistem keuangan deterministik tanpa batas yang dihasilkan dari aparat negara dunia yang tidak dapat dihentikan.
“Badan mimesis sintetik” yang hilang akan memberi tahu mereka: “Ya, nilai signifikan dapat diberikan pada token yang diverifikasi secara kriptografis yang mengklaim hak hukum dalam realitas digital murni”… atau semacamnya.
Sekarang dapat dimengerti mengapa orang (bahkan beberapa penduduk asli kripto) merasa skeptis tentang apakah token tersebut memiliki nilai nyata.
Karena token kripto mengandalkan ekspektasi masa depan yang tidak diketahui.
Saat ini di bidang baru. Jalur menuju monetisasi bagi pemegang token tidak jelas pada beberapa tingkatan; token menghadapi banyak jalur yang tidak diketahui, sehingga menimbulkan berbagai kemungkinan hasil. Bukan hanya pilihan jalan yang tidak diketahui, tetapi juga sifat dari jalan itu sendiri. “Kami tidak tahu apa yang tidak kami ketahui.”
Namun, terlepas dari ketidakpastian seputar akumulasi nilai, token tetap memiliki nilai dan harus memiliki nilai.
Pikirkan nilai langkah demi langkah
Probabilitas dapat dibangun untuk hasil yang menguntungkan dan tidak menguntungkan dari kerangka token. Yang pertama adalah bahwa pada titik waktu tertentu, kerangka kerja yang kuat tidak akan pernah ditemukan untuk mengalokasikan nilai kepada pemegang token; yang kedua adalah bahwa pada titik waktu tertentu, kerangka tersebut ditemukan. Menetapkan probabilitas tanpa mengetahui seperti apa jalur tersebut, kapan jalur tersebut akan terjadi, atau seperti apa jalur tersebut pada akhirnya. Untuk mempermudah, asumsikan "hasil bimodal"—sudah diketahui sepenuhnya atau tidak diketahui sama sekali, dan tetapkan probabilitas 50% untuk setiap hasil.
Asumsi kedua adalah bahwa Crypto akan terus menembus sistem keuangan dan perdagangan global secara perlahan (terutama perdagangan lintas batas dan/atau perdagangan digital asli). Jika nilai sistem keuangan global ditetapkan pada $X, dan tingkat penetrasi Crypto adalah 20%, maka total penilaiannya adalah $0,2X.
Karena kemungkinan "menemukan jawabannya" adalah 50%, token kripto dapat dinilai dengan total penilaian $0,1X.
Oleh karena itu, total kapitalisasi pasar yang diharapkan ditentukan berdasarkan probabilitas bawaan.
Langkah selanjutnya adalah melakukan hal yang sama untuk satu koin, membuat hipotesis kedua: tidak hanya kemungkinan "menemukan kerangka kerja", tetapi juga perkiraan dominasi protokol koin tersebut di Crypto, dan dalam pangsa 0,1X USD.
Ada masalah di sini: Anda tidak bisa memperkirakan nilai token tertentu. Ini bodoh dan naif.
Namun sebagai gambaran: Meskipun tidak jelas apakah pemegang token dapat memperoleh keuntungan dari keberhasilan protokol, secara tidak sadar, inilah cara pasar dapat (dan memang) melakukan perdagangan dengan nilai 9, 10, dan 11 digit mengevaluasi tokennya.
Lain kali Anda mendapati diri Anda atau orang lain menolak sebuah token karena nilainya nol, atau menertawakan pemegangnya, bayangkan hipotetis di atas, pikirkan kemungkinan bahwa proyek tersebut akan berhasil suatu hari nanti, dan pertimbangkan kemungkinan-kemungkinan di masa depan. Apa arti seks bagi proyek tersebut? penilaian saat ini.
Bacaan Terkait: Akhir dari Prolog dan Awal Babak Baru: Refleksi Situasi Industri Cryptocurrency Saat Ini dan Visi Masa Depan
