perkenalan

Teknologi Blockchain membuat data dalam rantai terbuka, transparan, dan tidak dapat diubah. Melalui analisis visual dan kuantitatif terhadap data ini, berbagai indikator data dalam rantai terbentuk. Dengan berkembangnya pasar blockchain dan enkripsi, analisis data on-chain yang unik pasti akan menjadi alat yang umum seperti teknologi K-line. Memahami esensi di balik data dan menggunakan serta menggabungkan indikator secara rasional dapat memandu keputusan perdagangan dengan lebih baik.

Seri ini terutama menafsirkan berbagai grafik indikator di Glassnode, situs web analisis profesional dalam rantai, untuk membantu teman-teman memahami esensi di balik data, membantu dalam menilai siklus besar, membeli titik terendah dan puncak, dan menemukan peluang tren. Secara umum, kesimpulan konsensus yang diambil dari berbagai indikator lebih meyakinkan. Dengan menggabungkan dan menerapkan indikator on-chain dari berbagai dimensi, pasar dapat diinterpretasikan secara lebih komprehensif dan penilaian yang lebih andal dapat dibuat.

Tip: Indikator dan alat apa pun perlu diperlakukan dengan hati-hati, dan jangan begitu saja mengandalkan indikator untuk mengambil keputusan. Indikator hanyalah data tambahan dan perlu dikombinasikan dengan penelitian dan penilaian pribadi agar benar-benar memberikan nilai.

Masalah ini adalah yang pertama dari serangkaian interpretasi data on-chain - interpretasi data alamat dasar BTC.

Interpretasi data alamat

Data alamat adalah dasar dari data on-chain, yang dengan jelas mencatat distribusi chip BTC dan partisipasi dalam transaksi BTC.

Mengenai data alamat, pertama-tama kita harus memahami beberapa jenis pengguna di rantai BTC pada tahap ini:

• Penambang: Penambang adalah kelompok orang yang paling aktif dalam rantai. Sebagian besar transaksi terkait erat dengan penambang. Penambang akan secara teratur mengumpulkan BTC yang diperoleh dari penambangan dan mentransfernya ke bursa untuk dijual guna membayar listrik juga menyebabkan fluktuasi rutin dalam jumlah alamat aktif pada rantai.

• Akun besar: Karena transfer BTC memerlukan biaya transaksi, secara umum, individu atau institusi yang memiliki banyak BTC akan memilih untuk membeli BTC di bursa dan kemudian mentransfernya ke alamat dompet yang baru dibuat untuk penyimpanan dan mereka Frekuensi transaksinya rendah. Sebagian besar investor ritel akan langsung memilih untuk menyimpan BTC di bursa agar mudah diperdagangkan kapan saja.

• Pengguna abu-abu/hitam: BTC adalah mata uang kripto pertama dan mata uang kripto yang paling terdesentralisasi. Karakteristiknya yang tidak dapat diubah, transparan, dan dapat diverifikasi menarik industri abu-abu dan hitam yang tunduk pada pengawasan hukum. Transaksi properti abu-abu dan hitam juga merupakan bagian dari aktivitas on-chain.

• Pemain prasasti BTC: Jalur prasasti yang muncul tahun ini telah memberi BTC fungsi baru yang dapat disusun selain penyimpanan nilai. Pemain akan menggunakan satoshi sebagai operator untuk mencetak token dan NFT di jaringan BTC. Kegilaan ini telah meningkatkan aktivitas di rantai BTC dan bahkan menyebabkan kemacetan di rantai tersebut .komposisi.

1. Jumlah alamat aktif

Metrik ini menghitung jumlah alamat unik di jaringan yang aktif sebagai pengirim atau penerima. Hanya alamat yang aktif dalam transaksi berhasil yang dihitung.

Indikator volume alamat aktif mencerminkan jumlah total alamat yang berpartisipasi dalam transaksi di jaringan blockchain. Indikator ini dapat dipahami dari dua dimensi:

Jumlah peserta - Peningkatan indikator berarti peningkatan peserta dan masuknya dana mencapai harga tertinggi baru yang selaras dengan harga berarti normal, jika tidak maka akan ada risiko atau peluang.

Perputaran - nilai yang lebih tinggi berarti aktivitas perdagangan yang lebih tinggi. Mengacu pada konsep pasar saham, turnover yang tinggi menunjukkan top dalam jangka pendek;

Volume alamat aktif BTC historis:

Tren peningkatan keseluruhan indikator ini selama lebih dari 10 tahun menunjukkan bahwa jumlah alamat yang berpartisipasi dalam transaksi meningkat, yaitu jumlah peserta dan jumlah dana meningkat. Hal ini juga menunjukkan bahwa BTC telah ditembus sejak awal hingga saat ini. Hal ini diakui oleh semakin banyak dana.

Pada gambar tersebut, kita juga dapat melihat dari dua putaran kenaikan dan penurunan pada tahun 2017 dan 2020 bahwa indikator ini menunjukkan siklus yang signifikan, dengan jumlah indikator meningkat selama siklus naik dan menurun selama siklus turun.

Selama siklus kenaikan harga, ketika jumlah alamat aktif menunjukkan peningkatan yang hampir vertikal dan substansial, hal ini menunjukkan bahwa pengguna dan dana baru dengan cepat mengalir ke pasar dalam jangka pendek, sehingga mendorong kenaikan harga. Namun pertumbuhan pesat ini biasanya tidak dapat bertahan lama. Ketika pertumbuhan mulai melambat, hal ini kemungkinan akan menandai datangnya titik tertinggi dalam jangka pendek. Saat ini dapat dipahami bahwa tingkat perputaran pasar sedang melonjak. Tingkat perputaran yang tinggi menunjukkan bahwa penyaluran dana relatif padat, sulitnya dana baru untuk terus mengalir, dan harga akan menghadapi tekanan koreksi. .

Saat menilai apakah pasar terlalu panas, tingkat pertumbuhan jumlah alamat aktif merupakan indikator referensi yang sangat penting. Ketika pertumbuhan mulai melambat, kemampuan pasar untuk terus meningkat harus diwaspadai dan manajemen risiko harus dilakukan. Indikatornya sendiri juga memiliki keterbatasan dan perlu dinilai berdasarkan variabel lain. Namun perubahan tingkat pertumbuhannya dapat memberikan sinyal pembalikan tren yang berguna.

Jumlah alamat aktif BTC dari Maret 2020 hingga Desember 2022:

Ambil contoh volume alamat aktif tahun 2020 pada gambar di atas, jika dilihat dari dua titik tertinggi pada bulan Maret 2021 dan November 2021, selisih posisi titik tinggi tersebut kurang dari 10%, namun terjadi peningkatan yang cukup signifikan. alamat aktif. Penurunan ini menunjukkan adanya perbedaan besar dalam aktivitas perdagangan dan partisipasi antara dua titik tertinggi tersebut. Hal ini menunjukkan bahwa aktivitas modal dan partisipasi pada titik tertinggi kedua tidak sebaik titik tertinggi pertama, yang mengirimkan sinyal peringatan risiko, dan pasar selanjutnya terus turun.

Indikator ini memiliki bantuan yang terbatas ketika pasar sedang menurun, namun memiliki arti referensi yang lebih penting ketika pasar terus mencapai titik tertinggi baru. Ini terutama mengeluarkan tip risiko dari perspektif tren, tetapi tidak dapat menemukan puncak yang spesifik dan tepat.

2. Jumlah alamat baru

Metrik ini menghitung jumlah alamat unik yang muncul pertama kali dalam transaksi koin asli di jaringan (untuk menyaring alamat duplikat).

Indikator ini merupakan indikator sederhana mengenai pertambahan jumlah penduduk. Baik itu tren indikator, atau penggunaan dan metode analisis indikator, efeknya sama dengan jumlah alamat aktif. Bagaimanapun, peningkatan jumlah alamat aktif juga dapat mencerminkan peningkatan jumlahnya alamat baru sampai batas tertentu.

Volume alamat baru BTC historis:

1. Dalam kondisi peningkatan yang sehat, indikator-indikator harus meningkat seiring dengan harga dan terus mencapai titik tertinggi baru;

2. Setiap kali indikator menunjukkan kenaikan pesat hampir 90 derajat dalam jangka pendek, itu berarti datangnya sentimen FOMO dan puncak bertahap;

3. Dalam siklus bull-bear yang sama (tidak ada gunanya membandingkan titik tertinggi dan terendah dari indikator antar siklus, yang perlu dibandingkan adalah struktur trennya), Anda harus sangat waspada ketika ada deviasi yang besar antar indikator. dan harga;

Gambar di bawah ini adalah grafik turunan dari jumlah alamat baru: Indikator Momentum Alamat Baru BTC

Metrik ini membandingkan rata-rata bulanan alamat baru 🔴 garis merah dengan rata-rata tahunan 🔵 garis biru untuk menyoroti perubahan relatif dalam sentimen dominan dan membantu mengidentifikasi kapan tren dalam aktivitas jaringan bergeser.

Adopsi jaringan yang sehat biasanya bermanifestasi sebagai peningkatan pengguna aktif harian, peningkatan hasil transaksi, dan peningkatan permintaan ruang blok (dan sebaliknya). Jumlah alamat baru dalam rantai dapat menjadi alat yang efektif untuk mengukur skala, tren, dan momentum aktivitas di seluruh jaringan.

• Bulanan 🔴 > Tahunan 🔵 mewakili perluasan aktivitas on-chain, biasanya meningkatkan fundamental jaringan dan meningkatkan pemanfaatan jaringan.

• Bulanan 🔴 < Tahunan 🔵 mewakili kontraksi dalam aktivitas on-chain, yang merupakan tipikal dari memburuknya fundamental jaringan dan menurunnya pemanfaatan jaringan.

  

Ketika garis merah melintasi garis biru ke atas, sering kali ini menunjukkan bahwa tren baru sedang terbentuk.

3. Jumlah alamat bukan nol & saldo alamat lebih besar dari 0,01

Kedua indikator ini menghitung jumlah alamat dengan saldo mata uang lebih besar dari 0 dan lebih besar dari 0,01 Tren keduanya hampir sama, sehingga dibandingkan bersama.

Jumlah alamat dengan saldo BTC historis lebih besar dari 0:

Kedua indikator ini mencerminkan peningkatan investor yang disebabkan oleh perkembangan Bitcoin sendiri. Dalam 10 tahun terakhir, kedua indikator ini telah menunjukkan tren pertumbuhan secara keseluruhan dan tidak terlalu terpengaruh oleh kondisi pasar jangka pendek. Biasanya hanya pada puncak pasar bullish, indikator-indikator menunjukkan penurunan yang signifikan.

Saat ini kedua indikator tersebut masih berkembang pesat. Ini berarti basis pengguna dan volume transaksi Bitcoin terus berkembang dan belum mendekati kondisi stabil. Ketika tingkat pertumbuhan mulai melambat secara signifikan di masa depan, hal ini mungkin menunjukkan bahwa Bitcoin telah matang dan nilai pasarnya akan stabil secara bertahap. Pada saat itu, harga Bitcoin diperkirakan akan mencapai ketinggian yang tidak terbayangkan.

Jumlah alamat dengan saldo BTC historis lebih besar dari 0,01:

4. Saldo > 1 jumlah alamat - indikator pembalikan tren

Metrik ini menghitung jumlah alamat unik yang memiliki setidaknya 1 token. Hubungan antara indikator ini dan harga dapat membantu kita memprediksi pembalikan tren sampai batas tertentu.

Jumlah alamat dengan saldo BTC historis lebih besar dari 1:

Terlihat dari gambar, sebelum tahun 2018, indikator ini memiliki tren yang sangat konsisten dengan jumlah alamat bukan nol dan jumlah alamat dengan saldo lebih besar dari 0,01. Alasan utamanya adalah harga Bitcoin rendah pada masa-masa awal dan tidak sulit untuk dipertahankan. Oleh karena itu, pertumbuhan indikator terutama didorong oleh perkembangan Bitcoin itu sendiri dan tidak terlalu terpengaruh oleh fluktuasi pasar.

Namun mulai tahun 2020, ketika harga Bitcoin meningkat tajam, tingkat pertumbuhan indikator ini melambat secara signifikan. Pada harga tinggi saat ini, banyak investor yang keluar secara pasif, dan pertumbuhan indikator mulai lebih terpengaruh oleh fluktuasi pasar.

Dapat dikatakan bahwa sebelum tahun 2020, pertumbuhan indikator ini terutama didorong oleh faktor perkembangan Bitcoin itu sendiri, namun setelah tahun 2020, karena harga satu BTC menjadi mahal, tren naik turunnya indikator ini secara bertahap didominasi oleh fluktuasi pasar; .

Seperti terlihat di atas, indikator ini telah menunjukkan karakteristik siklus yang signifikan sejak tahun 2020. Ketika pasar naik, indikatornya naik, menunjukkan lebih banyak peserta dan dana. Ketika pasar jatuh, indikatornya turun, menunjukkan penurunan jumlah peserta dan keluarnya dana.

Mulai tahun 2020 juga, indikator ini dapat digunakan sebagai indikator tren untuk memandu perdagangan. Mengambil contoh gambar di atas, tren pasar dari Oktober 2020 hingga awal Maret 2022 digunakan sebagai cut and display. Setiap kotak merah pada gambar mewakili tren pasar pada suatu tahap, panah merah mewakili tren pasar, dan panah hijau mewakili tren indikator.

Dari Mei 2020 hingga 22 Mei, jumlah alamat dengan saldo BTC lebih besar dari 1:

Ketika tren pasar dan indikatornya konsisten, baik naik maupun turun, maka tren tersebut berada dalam tahap tren yang relatif mulus.

Namun, ketika tren pasar dan tren indikator tidak konsisten, keduanya menyimpang dan sinyal peringatan dikeluarkan. Seperti terlihat pada Bagian 2 gambar, harga masih berada pada level tinggi, namun indikatornya turun dengan cepat, yang menunjukkan bahwa jumlah orang yang memasuki pasar dan dana tidak mampu mengimbangi kenaikan harga, sehingga harga turun tajam di bulan Mei. Seperti yang dapat dilihat pada Bagian 3 gambar, ketika harga terus turun pada akhir koreksi, indikator telah menunjukkan tren naik sebesar 45 derajat, yang menunjukkan bahwa selama penurunan terakhir, dana membeli melawan tren, dan akhirnya membalikkan tren tersebut. Penurunan tersebut diikuti oleh tren kenaikan dalam empat bulan.

Bagian ke 4 dari angka tersebut adalah dua puncak di akhir bulan Oktober dan awal November 2021. Puncak kedua mencapai titik tertinggi baru, namun indikatornya turun signifikan dibandingkan puncak pertama, menandakan dana pembelian saat ini sudah tidak mampu lagi. untuk melanjutkan. Hal ini juga menyebabkan koreksi substansial. Terakhir, pada gambar bagian kelima, pada bulan Maret 2022, harga berfluktuasi berulang kali dan mencapai titik terendah di sekitar 3w3. Namun, saat ini, indikator telah melawan tren dan mulai naik, menyimpang dari harga trennya pada dasarnya berlawanan dengan gambar bagian kedua. Oleh karena itu, dilihat dari indikator-indikatornya, ini mungkin merupakan titik terendah.

Terakhir, dengan membandingkan Bagian 2 dan Bagian 4, kita juga dapat melihat bahwa titik tertinggi dari keduanya serupa. Harga pada Bagian 2 lebih tinggi, namun indikator pada Bagian 4 jauh lebih rendah daripada posisi indikator pada Bagian 4 divergensi jangka panjang Bagian 4 sekali lagi diverifikasi sebagai tahap puncak.

Indikator ini dapat memberikan peringatan dini pembalikan pasar melalui tren divergensi. Ini adalah indikator tipe tren yang khas. Kerugiannya adalah tidak membantu menilai waktu atas dan bawah serta titik tepatnya.

5. Saldo > 100 alamat

Metrik ini menghitung jumlah alamat unik yang menyimpan setidaknya 100 koin.

Jumlah alamat dengan saldo BTC historis lebih dari 100:

Melihat tren keseluruhan dari indikator ini, tidak ditemukan siklus yang jelas, dan korelasinya dengan harga mata uang tidak kuat saat ini. Alasan utamanya adalah dengan separuh BTC, BTC baru ditambang lebih lambat dan lebih lambat. Sebagian besar alamat yang menyimpan lebih dari 100 koin adalah paus kuno atau kepemilikan institusional selalu kuat. , data ini lebih seperti menggambarkan monopoli kelas di BTC. Ketika struktur pasar menjadi stabil, kekayaan kelompok orang ini menjadi semakin sulit untuk digoyahkan.

6. Proporsi kepemilikan selama lebih dari satu tahun - indikator pembagian siklus naik dan turun

Metrik ini menghitung persentase pasokan yang beredar yang tidak berubah setidaknya dalam satu tahun.

Proporsi kepemilikan BTC historis selama lebih dari satu tahun;

Indikator ini menghitung proporsi total BTC yang dimiliki selama lebih dari satu tahun. Terlihat jelas dari gambar bahwa indikator ini telah menunjukkan siklus yang kuat sejak tahun 2014, dan berbanding terbalik dengan kenaikan harga mata uang, yaitu: pada saat harga turun, indikator tersebut naik; , indikatornya mulai menurun. Sebelum kenaikan utama dari dua pasar bullish pada tahun 2017 dan 2020 dimulai, indikator tersebut menyumbang lebih dari 60%. Kemudian setelah indikator mengalami perdagangan sideways dalam waktu singkat, indikator tersebut mulai menurun.

Alasan tren indikator di atas adalah bahwa pemegang jangka panjang selalu mengumpulkan chip saat harga turun dan menjual chip saat harga naik. Sebelum indikator tersebut resmi turun secara signifikan, dapat diamati bahwa ada tahapan dimana indikator tersebut bergerak mendatar, yaitu masa percobaan. Indikator datar berarti pemegang jangka panjang mulai menjual chip, namun chip yang dijual hanya setara dengan jumlah yang dibeli setahun yang lalu, dan tidak lebih.

Jika harga bisa menunjukkan sedikit kenaikan selama proses ini, berarti ada aliran dana masuk di pasar saat ini dan mampu menahan sedikit tekanan jual. Ketika harga terus meningkat, pemegang jangka panjang mulai meningkatkan upaya penjualan mereka, dan indikator tersebut secara resmi mulai menurun.

Namun saat ini, efek menghasilkan uang yang disebabkan oleh kenaikan harga akan menarik lebih banyak dana untuk memasuki pasar, yang dapat sepenuhnya menyerap chip yang dibeli oleh pemegang jangka panjang selama pasar bearish kenaikan harga dan penurunan indikator yang signifikan.

Proses ini akan berlanjut hingga dana baru tidak cukup untuk menyerap tekanan jual, yang diwujudkan dalam bentuk penurunan harga dan indikator secara bersamaan, namun jangka waktu ini akan relatif singkat, karena situasi ini menunjukkan bahwa menjual lebih banyak BTC hanya akan menyebabkan harga naik. Semakin rendah nilainya, maka akan terbentuk lingkaran setan, sehingga beberapa pemegang chip yang memiliki kekuatan finansial akan berhenti menjual chipnya dan beralih ke kepemilikan jangka panjang, dan siklus baru akan dimulai.

Ini adalah indikator yang patut dipikirkan secara mendalam. Melalui indikator ini, proses pasar bullish dan bearish dapat didefinisikan dengan jelas:

1. Harga naik, indikator naik: pasar bearish terlambat

2. Harga naik dan indikator menjadi datar: ketika indikator muncul pada level tinggi, ini adalah tahap awal dari pasar bullish; ketika indikator muncul pada level rendah, itu adalah pasar bearish atau pasar uji;

3. Harga naik, indikator menurun: pasar bullish sebagian besar meningkat.

4. Harga turun, indikator naik: pasar bullish terlambat

5. Harga turun, indikator turun: Tahap awal pasar bearish

Divisi bull-bear yang diwakili oleh indikator ini umumnya tidak akan berubah, karena pola perilaku yang diwakili oleh dana besar sulit diubah, sehingga siklus transisi bull-bear yang dipimpinnya juga sulit diubah. Mungkin saja ketika BTC cukup tersebar, model pembagian siklus yang disebutkan di atas dapat diubah.

Terlihat juga dari grafik di atas, siklus bull-bear telah memendek secara signifikan sejak tahun 2020, dan bukan lagi siklus empat tahun terakhir yang bertema halving.

7. Indeks Kepanikan dan Keserakahan

Indikator klasik Alternative.me meliputi volatilitas (25%), volume pasar (25%), media sosial (15%), kuesioner (15%), dominasi BTC (10%), Google Trends (10%) ) Keenam sumber ini mengumpulkan data untuk memvisualisasikan perubahan sentimen pasar kripto. **

Indikator ini memiliki lima rentang, yaitu merah untuk kepanikan ekstrem, oranye untuk panik, kuning untuk netral, hijau untuk keserakahan, dan biru untuk keserakahan ekstrem.

Indikator ini merupakan indikator peringatan awal. Keserakahan yang ekstrem pasti berarti puncak dalam jangka pendek, namun hal ini mungkin bukan puncak dalam jangka menengah; tidak ada hubungan yang tak terelakkan antara kepanikan ekstrem dan aksi beli terbawah panik, namun aksi beli terbawah pasti akan terkubur pada saat itu.

Indikator ini relatif sensitif dan memiliki fungsi peringatan dini, namun tidak dapat membantu menentukan atas dan bawah secara akurat. Indikator ini perlu digunakan bersama dengan indikator lainnya.

Tip: Indikator dan alat apa pun perlu diperlakukan dengan hati-hati, dan jangan begitu saja mengandalkan indikator untuk mengambil keputusan. Indikator hanyalah data tambahan dan perlu dikombinasikan dengan penelitian dan penilaian pribadi agar benar-benar memberikan nilai.

Masalah ini adalah yang pertama dari rangkaian interpretasi data on-chain - interpretasi data alamat dasar BTC. Selanjutnya, kami juga akan memperbarui lebih banyak indikator seperti data tingkat tinggi pada rantai. silakan klik Suka + ikuti, dan semua orang dipersilakan meninggalkan pesan di area komentar untuk berdiskusi.