Kedatangan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) spot Ether yang telah lama ditunggu-tunggu di pasar AS menandai momen penting untuk adopsi mata uang kripto. Dana yang diperdagangkan secara publik ini menawarkan investor cara yang nyaman dan teregulasi untuk mendapatkan eksposur terhadap Ethereum (ETH) tanpa kerumitan dalam membeli dan menyimpan mata uang kripto secara langsung.
Chicago Board Options Exchange (CBOE) telah secara resmi mengonfirmasi tanggal 23 Juli sebagai tanggal peluncuran lima ETF: 21Shares Core Ethereum ETF, Fidelity Ethereum Fund, Invesco Galaxy Ethereum ETF, VanEck Ethereum ETF, dan Franklin Ethereum ETF. Dana ini akan tersedia untuk diperdagangkan di platform CBOE.
Empat spot ETF ETH yang tersisa diperkirakan akan debut di Nasdaq atau New York Stock Exchange (NYSE) Arca pada tanggal yang sama, 23 Juli. Meskipun pengumuman resmi dari bursa ini masih tertunda, pencatatannya sudah diantisipasi secara luas.
Kabar baiknya bagi investor adalah bahwa hampir semua platform pialang utama AS siap memfasilitasi perdagangan ETF spot ETH ini. Setiap ETF yang akan diluncurkan pada akhir Juli telah mendapatkan persetujuan peraturan untuk berdagang di setidaknya salah satu bursa terkemuka: Nasdaq, NYSE Arca, atau Cboe BZX.
Investor individu biasanya tidak berdagang secara langsung di bursa. Sebaliknya, mereka mengandalkan platform pialang yang sudah dikenal seperti Fidelity, E*TRADE, Robinhood, Charles Schwab, dan TD Ameritrade untuk bertindak sebagai perantara. Setelah ETF terdaftar di bursa publik, investor dapat mengharapkan semua broker besar menawarkan kemampuan perdagangan yang lancar.
Meskipun sembilan ETF Ether spot siap memasuki pasar, mekanisme dasarnya sebagian besar sama. Setiap dana disponsori oleh lembaga keuangan terkemuka, memiliki ETH fisik dengan kustodian yang memenuhi syarat, dan bergantung pada tim pembuat pasar untuk mengelola pembuatan dan penebusan saham. Selain itu, mereka semua memiliki perlindungan investor standar, termasuk asuransi terhadap kegagalan broker dan ancaman keamanan siber.
Bagi sebagian besar investor, pertimbangan utama ketika memilih ETF adalah biaya. Biaya manajemen untuk delapan dari sembilan ETF berkisar antara 0,15% hingga 0,25%. Yang paling aneh adalah Grayscale Ethereum Trust (ETHE), yang diluncurkan pada tahun 2017 di bawah struktur yang berbeda dan saat ini membebankan biaya manajemen yang besar sebesar 2,5%.
Beberapa ETF menerapkan struktur biaya strategis untuk menarik investor awal. Sebagian besar, namun tidak semua, menawarkan keringanan atau diskon biaya sementara. Grayscale Ethereum Trust dan Invesco Galaxy Ethereum ETF (QETH) adalah pengecualian penting yang mempertahankan biaya standarnya.
Menariknya, produk Grayscale muncul sebagai yang terdepan dalam persaingan biaya. Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), dana baru yang dirancang khusus untuk pencatatan ETF, menawarkan biaya manajemen hanya 0,15%. Biaya ini bahkan dihapuskan seluruhnya untuk enam bulan pertama setelah peluncuran, atau hingga dana mencapai $2 miliar dalam bentuk aset yang dikelola (AUM).
Pilihan menarik lainnya dengan biaya kompetitif adalah Franklin Templeton Franklin Ethereum ETF (EZET). Dengan tingkat 0,19%, ia menawarkan biaya manajemen terendah kedua, dengan pengabaian penuh hingga Januari 2025 atau mencapai $10 miliar dalam AUM.
Teka-teki Taruhan
Satu hal penting untuk dipahami adalah bahwa ETF spot Ether tidak akan menawarkan kemampuan staking saat diluncurkan. Staking melibatkan penyetoran ETH ke node validator di Ethereum Beacon Chain, yang menghasilkan imbalan tetapi juga membawa potensi risiko. Meskipun menarik karena kemampuannya untuk meningkatkan keuntungan secara signifikan, staking tidak disetujui oleh SEC untuk dimasukkan dalam ETF awal ini.
Kekhawatiran likuiditas disebut-sebut sebagai alasan utama keputusan ini. Staking biasanya melibatkan periode penarikan beberapa hari dari Beacon Chain, yang menimbulkan masalah bagi emiten yang perlu segera menebus saham ETF untuk aset dasar berdasarkan permintaan investor.
Upaya sedang dilakukan untuk mengeksplorasi cara memasukkan staking ke dalam ETF ETH spot yang ada, mungkin dengan mempertahankan buffer ETH yang tersedia. Namun, solusi yang bisa diterapkan kemungkinan besar baru akan terwujud dalam beberapa bulan ke depan.
Kedatangan ETF Ethereum spot mewakili langkah maju yang signifikan dalam aksesibilitas mata uang kripto dan adopsi arus utama. Memahami jadwal peluncuran, platform yang tersedia, struktur biaya, dan batasan staking saat ini akan memberdayakan investor untuk membuat keputusan yang tepat saat mereka menavigasi lanskap baru yang menarik ini.
