Menurut artikel Spencer Jacob untuk Wall Street Journal (WSJ), yang diterbitkan hari ini, pakar investasi Mark Spitznagel prihatin dengan potensi pecahnya “gelembung terbesar dalam sejarah manusia” di masa mendatang.
Spitznagel adalah investor Amerika dan manajer dana lindung nilai yang terkenal karena mendirikan Universa Investments, dana lindung nilai yang berspesialisasi dalam strategi risiko ekor. Strategi-strategi ini dirancang untuk melindungi terhadap peristiwa pasar yang ekstrem, sebuah fokus yang membedakan Universa dari pendekatan investasi yang lebih konvensional. Filosofi investasi Spitznagel sangat dipengaruhi oleh perekonomian Austria, yang menekankan pentingnya dinamika pasar dan kekuatan ekonomi yang tidak dapat diprediksi. Pandangannya sering kali mengarahkannya untuk mengambil sikap yang berlawanan, bersiap menghadapi kemerosotan pasar yang jarang terjadi namun berdampak besar.
Spitznagel terkait erat dengan Nassim Nicholas Taleb, penulis “The Black Swan,” sebuah karya penting tentang dampak peristiwa langka dan tak terduga. Hubungan profesional mereka berakar pada kepentingan bersama dalam manajemen risiko dan keyakinan bersama akan pentingnya persiapan menghadapi peristiwa pasar ekstrem. Spitznagel dan Taleb telah banyak berkolaborasi, dengan Taleb menjabat sebagai penasihat ilmiah untuk Universa Investments.
Spitznagel telah terkenal dengan keuntungan finansial yang signifikan, termasuk keuntungan $1 miliar dalam satu hari. Dia telah mencapai hal ini melalui dana lindung nilai risiko ekornya, yang didirikan pada tahun 2008. Tidak seperti investor pada umumnya, Spitznagel tidak bergantung pada prediksi pasar jangka pendek; sebaliknya, ia menerapkan strategi kompleks yang hanya membuahkan hasil ketika pasar sedang bergejolak, seperti yang dilaporkan oleh WSJ.
Menurut WSJ, pendekatan Spitznagel seringkali menimbulkan kerugian harian, namun hal ini diimbangi oleh keuntungan besar selama krisis keuangan seperti krisis tahun 2008, Flash Crash tahun 2015, dan kehancuran pasar akibat COVID-19 pada tahun 2020. Strategi ini telah memungkinkan investor untuk mendapatkan keuntungan yang besar. alokasi kecil pada dananya untuk mengungguli portofolio terdiversifikasi tradisional.
WSJ menyoroti prediksi Spitznagel saat ini mengenai aksi jual besar-besaran yang akan terjadi, dengan potensi kerugian saham melebihi 50%. Namun, Spitznagel mengakui kesulitan dalam memprediksi waktu pasti terjadinya kehancuran pasar. Ia dengan bercanda menyatakan bahwa pandangan pesimistisnya mungkin terdengar seperti taktik pemasaran, namun ia benar-benar yakin bahwa penurunan yang parah akan segera terjadi.
Meskipun pasar saat ini tenang dan saham mendekati rekor tertinggi, Spitznagel, seperti dikutip oleh WSJ, memperkirakan reli akan terus berlanjut dan menjadi lebih bersemangat. Dia mengaitkan hal ini dengan “fase Goldilocks” yaitu penurunan inflasi dan pelonggaran Bank Sentral AS, yang mendorong kenaikan pasar lebih lanjut. Namun, ia memperingatkan bahwa penurunan suku bunga sering kali mendahului pembalikan pasar yang signifikan.
WSJ juga menyebutkan bahwa beberapa ahli strategi bearish terkemuka, seperti Mike Wilson dari Morgan Stanley dan Marko Kolanovic dari JPMorgan, baru-baru ini berubah menjadi bullish atau menghadapi kemunduran karir karena sikap hati-hati mereka. Spitznagel menyamakannya dengan booming dot-com, yang menunjukkan bahwa gelembung pasar saat ini bisa menjadi lebih parah karena tindakan yang berlebihan. Ia berargumentasi bahwa intervensi pemerintah yang ekstensif telah menekan risiko perekonomian, sehingga menciptakan kondisi yang menyebabkan koreksi pasar yang parah.
Untuk investor individu, Spitznagel menyarankan, menurut WSJ, untuk tetap berinvestasi secara pasif di saham, karena strategi ini secara historis memberikan hasil terbaik dalam jangka panjang. Ia menekankan bahwa tetap berada pada jalur dengan kontribusi yang stabil terhadap dana indeks, meskipun pasar berfluktuasi, kemungkinan besar akan mengungguli produk keuangan yang lebih kompleks dan tidak mudah berubah-ubah.
Gambar Unggulan melalui Pixabay
