Setelah awal tahun yang sangat panas, EigenLayer, protokol yang memelopori sektor perombakan Ethereum bernilai miliaran dolar, mulai mereda.
Restaking adalah proses menggunakan modal yang sama untuk mengamankan Ethereum dan berbagai protokol lainnya secara bersamaan. Nilai total kripto yang disimpan di EigenLayer untuk dipertaruhkan kembali telah turun 20% sejak mencapai puncaknya pada $20 miliar pada 6 Juni.
Protokol afiliasi “liquid restaking” – yang memudahkan penyimpanan kripto di EigenLayer – juga telah terkena dampaknya. Nilai kripto yang disimpan di Renzo dan Kelp DAO masing-masing telah turun 44% dan 17% selama sebulan terakhir. Pesaing Ether.Fi dan Puffer Finance telah mengalami pertumbuhan yang lesu dalam rentang waktu tersebut.
“Restaking, baik EigenLayer, Symbiotic, Karak, dll. hari ini semuanya diberi insentif oleh poin,” Ian Unsworth, pendiri Kairos Research, mengatakan kepada DL News. “Saat ini saya pikir kita dapat menghubungkan arus keluar dengan pengurangan insentif secara besar-besaran dibandingkan beberapa bulan yang lalu.”
Poin adalah imbalan loyalitas berbasis kripto. Pengembang mengatakan ini adalah cara untuk mengukur “kontribusi” pengguna terhadap protokol berdasarkan metrik yang telah ditentukan, namun sebagian besar pengguna memahaminya sebagai cara untuk mengalokasikan token dalam airdrop dan keterlibatan jus di masa depan.
Pertumbuhan yang cepat
Sejak debutnya tahun lalu, EigenLayer telah meroket ke puncak ekosistem keuangan terdesentralisasi Ethereum. Pada hari Jumat, ini masih menjadi protokol DeFi terbesar kedua, mengelola lebih dari $15 miliar kripto.
Para pendukungnya menyebut bahwa perombakan ulang adalah salah satu perkembangan paling menarik di Ethereum, sesuatu yang dapat membuatnya lebih aman, lebih murah, dan lebih mudah untuk meluncurkan protokol baru.
“Siapa pun yang mendengar kata AVS atau melakukan restaking hanya akan mendapatkan uang [investor],” CEO Ether.Fi Mike Silagadze mengatakan kepada DL News awal tahun ini, menggunakan akronim untuk protokol yang dibangun di atas EigenLayer.
Pada bulan Februari, perusahaan modal ventura Andreessen Horowitz menginvestasikan $100 juta di perusahaan induk EigenLayer yang berbasis di Seattle, Eigen Labs.
“Implikasi dari hal ini sangat besar,” tulis Ali Yahya, partner di Andreessen Horowitz, dalam postingan blog bulan Februari yang mengumumkan investasi tersebut.
EigenLayer memiliki potensi untuk membuka “inovasi 100x lebih cepat” dari teknologi berbasis kripto, lanjut Yahya.
Namun proyek perombakan terkemuka ini juga menuai kontroversi, dengan para kritikus memperingatkan bahwa hal itu dapat mengganggu stabilitas Ethereum.
Sebuah 'langkah sehat'
EigenLayer telah diluncurkan secara bertahap. Keuntungan yang diharapkan dihasilkan dan didistribusikan di antara “pengambil kembali” akan terjadi akhir tahun ini.
Untuk menarik pengguna, EigenLayer dan protokol Liquid Restaking telah menawarkan “poin” kepada pengguna ketika mereka menyetor kripto mereka. Poin-poin tersebut telah digunakan untuk mengalokasikan distribusi token di beberapa airdrop.
Kini setelah bantuan dari udara datang dan pergi, para investor mencari lahan yang lebih hijau di tempat lain.
“Karena masih belum ada imbalan AVS, kami harus menghubungkan arus keluar karena kurangnya insentif saat ini,” kata Unsworth.
“Penghargaan AVS untuk EigenLayer tidak akan lama lagi, dan tanpa insentif, kami yakin kita akan melihat keseimbangan pasar yang lebih ‘organik’ tercipta.”
Eksodus yang sama menyebabkan berkurangnya separuh nilai kripto yang disimpan di Pendle, protokol terkait lainnya.
“Saya ingin memperjelas bahwa ini adalah langkah yang sehat dalam proses ini,” kata Unsworth, “dan kami yakin perombakan ulang akan terus menjadi pasar yang besar, dan pengaruh penting pada jaringan Ethereum secara keseluruhan.”
Aleks Gilbert adalah koresponden DeFi DL News yang berbasis di New York. Punya tip? Anda dapat menghubunginya di aleks@dlnews.com.
