Dana yang diperdagangkan di bursa Spot Bitcoin dan Ethereum telah meraih kesuksesan fenomenal — dan memicu spekulasi tentang mata uang kripto mana yang selanjutnya akan dikemas dan dijual sebagai ETF.
Bagi sebagian orang, Solana, mata uang kripto terbesar kelima di dunia, adalah pesaing terkuat untuk produk ETF berikutnya. VanEck dan 21Shares telah mengajukan izin untuk meluncurkan dana tersebut.
Namun, ETF Solana “tidak layak untuk dicoba,” kata Sui Chung, CEO penyedia indeks milik Kraken, CF Benchmarks, kepada DL News.
CF Benchmarks memasok Bitcoin Reference Rate kepada enam dari 11 penerbit ETF Bitcoin AS yang disetujui, dan ketiganya disetujui di Hong Kong.
“ETF Solana tidak akan terjadi — atau setidaknya, tidak akan terjadi dengan dasar yang sama seperti yang terjadi pada Bitcoin dan Ether,” kata Chung.
Hal ini dikarenakan tidak ada pasar berjangka Solana yang utama dan teregulasi, kata Chung.
Komisi Sekuritas dan Bursa, yang mengatur ETF, menyatakan bahwa tidak ada ETF kripto spot yang dapat disimpan di bursa saham AS hingga terdapat pasar berjangka yang sangat berkorelasi dan diatur untuk aset terkait.
CME, pasar derivatif terbesar di dunia, telah mendaftarkan kontrak berjangka Bitcoin dan Ether masing-masing sejak tahun 2017 dan 2021.
“Dan tidak ada kekacauan dalam kontrak-kontrak tersebut,” kata Chung.
“Jika Anda memiliki kontrak berjangka yang diperdagangkan tanpa gangguan pasar, tidak ada alasan untuk tidak memiliki ETF spot.”
Kasus untuk ETF SOL
Pendukung Solana seperti Joe McCann, CEO perusahaan investasi kripto Asymmetric Finance, telah mengatakan kepada DL News bahwa SOL harus menjadi yang berikutnya untuk perlakuan ETF mengingat posisinya di pasar.
SOL naik lebih dari 45% sejak awal tahun — berkinerja lebih baik daripada Bitcoin atau Ether — sebagian berkat pedagang ritel yang berspekulasi pada memecoin dan biaya transaksi yang rendah.
Raksasa investasi VanEck menjadi lembaga pertama yang mengajukan penawaran ETF SOL pada akhir Juni.
Namun, skeptis lain juga sependapat dengan Chung.
Katalin Tischhauser, kepala penelitian investasi di Sygnum Bank, mengatakan kepada DL News bahwa ada sedikit permintaan untuk ETF Solana di kalangan investor tradisional.
Yang pasti, mencairnya suasana di Capitol Hill terhadap industri kripto dapat membuka jalan bagi ETF Solana. Bagaimanapun, itu adalah salah satu alasan ETF Ethereum diluncurkan, menurut analis Bloomberg Intelligence Eric Balchunas.
Namun, hal itu akan bergantung pada hasil pemilu AS. Pada bulan Juli, Balchunas mencatat bahwa jika Demokrat menang maka aplikasi Solana ETF "kemungkinan besar tidak akan diterima. Jika Trump menang, apa pun [mungkin] terjadi."
Apa selanjutnya?
Jadi apa selanjutnya, jika bukan ETF Solana? Chung mengatakan bahwa, sebaliknya, konsumen menginginkan produk "fire and forget" yang memberi mereka eksposur pasar terhadap kripto dan dapat disimpan selama bertahun-tahun.
“Itulah tren paling menarik yang terjadi di bidang ETF,” katanya.
Ia menunjuk proposal Franklin Templeton baru-baru ini untuk meluncurkan ETF baru yang berfokus pada kripto sebagai salah satu contoh tren ini.
Manajer aset, salah satu yang pertama menawarkan produk yang berfokus pada kripto kepada investor, mengusulkan dana dengan ticker EZPZ yang akan memberikan investor eksposur ke Indeks Aset Digital Institusional CF Benchmarks.
ETF tersebut awalnya akan mencakup Bitcoin dan Ethereum, kata perusahaan itu dalam pengajuan SEC.
Hubungi penulis di joanna@dlnews.com.
