Harga emas berada pada titik tertinggi dalam sejarah, namun menurut beberapa perkiraan JP Morgan, harga bisa naik lebih jauh lagi. 

Puncaknya dicapai dua hari yang lalu, pada hari Rabu, 17 Juli 2024, di atas $2,480 per ons, namun menurut analis di JP Morgan, pada kuartal keempat tahun ini, rata-ratanya bisa mencapai $2,500.

Tren harga emas

Pada awal tahun, harga emas berada di kisaran $2,060 per ounce, sudah jauh lebih tinggi dibandingkan awal tahun 2023, yang tertahan di $1,820. 

Namun perlu dicatat bahwa pertumbuhannya hampir konstan sejak tahun 2019, setelah bertahan selama beberapa tahun di bawah $1.400 dengan pengecualian yang sangat jarang. 

Kenaikan yang dimulai pada tahun 2019 tidak hanya membawanya di atas $1.400, tetapi pada bulan Agustus tahun berikutnya, harganya juga melampaui $2.000 per ounce. 

Sepanjang sejarahnya, harganya tidak pernah melebihi $2.000, dan dari tahun 2013 hingga 2016 bahkan turun secara signifikan, dari lebih dari $1.800 menjadi di bawah $1.200. 

Jadi siklus yang dimulai lima tahun lalu tampak seperti siklus super, seperti yang banyak terjadi di masa lalu. Misalnya, yang berakhir pada 2011 berlangsung selama enam tahun. 

Namun, setelah mencapai puncaknya di atas $2.000 per ounce pada tahun 2020, tampaknya telah kehilangan momentum, karena puncak tersebut diikuti oleh koreksi selama hampir dua tahun yang membawanya kembali ke bawah $1.700. 

Namun pada akhir tahun 2022, dan lebih cepat lagi mulai bulan Maret tahun ini, program ini kembali beroperasi. 

Reli saat ini

Rebound pada akhir tahun 2022 telah membawa harga di atas $2,000 tepat sebelum pertengahan tahun 2023, dan faktanya, harga tetap berada di sana hingga Februari tahun ini, meskipun dengan dua pengembalian singkat menjadi $1,800.

Segalanya tampaknya telah berubah pada bulan Maret tahun ini. 

Perlu dicatat bahwa sesaat sebelum pertengahan Februari, dolar mulai sedikit melemah, dan hal ini juga mendukung kenaikan Bitcoin menuju level tertinggi baru sepanjang masa pada paruh pertama bulan Maret.

Saat BTC bergerak dari $50.000 menjadi $70.000, harga emas pun naik dari $2.000 menjadi $2.200, menandai harga tertinggi baru sepanjang masa. 

Namun, pada saat itu dolar mulai menguat lagi, dan harga Bitcoin mula-mula terhenti, lalu turun. Sebaliknya, harga emas terus bergerak naik. 

Pada akhir bulan Maret, jumlahnya telah melampaui $2.200, namun tidak berhenti di situ. Harganya terus meningkat hingga melampaui $2,430 sebelum pertengahan April. 

Sejak saat itu, harga tersebut pada dasarnya telah memulai periode lateralisasi singkat di bawah ambang batas tersebut, yang ditembus beberapa hari yang lalu ketika dalam satu lompatan harian harga naik dari $2,420 menjadi hampir $2,470. 

Keesokan harinya, yaitu Rabu, mencatat rekor tertinggi sepanjang masa. 

Ramalan JP Morgan terhadap harga emas

Saat ini, harga telah kembali ke $2,410, namun tidak dapat dikesampingkan bahwa harga memiliki kekuatan pada akhir tahun untuk menembus penghalang $2,490 dan naik di atas $2,500. 

Analis JP Morgan, Gregory Shearer, beberapa hari yang lalu melakukan analisis mendalam terhadap harga emas, di mana ia berhipotesis bahwa harga emas tidak hanya dapat mencapai harga tertinggi baru pada akhir tahun, tetapi bahkan dapat melampaui $2,500.

Menurut Shearer, faktor-faktor utama yang akan menentukan harga emas pada paruh kedua tahun 2024 telah berubah, dan tidak lagi berhubungan dengan prospek penurunan suku bunga The Fed dan imbal hasil riil AS.

Saat ini, hal tersebut akan didorong oleh banyak faktor, termasuk risiko geopolitik yang lebih besar, ekspektasi bahwa The Fed akan mulai menurunkan suku bunga, dan pembelian oleh bank sentral.

Shearer menyatakan bahwa skenario kenaikan struktural untuk harga emas tetap utuh, meskipun harga baru-baru ini meningkat pesat, dan memperkirakan bahwa harga akan mencapai rata-rata $2,500 per ounce pada kuartal keempat tahun 2024.

Dia menambahkan bahwa, meskipun pergerakan harga emas mungkin tidak bergantung sepenuhnya pada imbal hasil riil dan kebijakan moneter The Fed saat ini, jika terjadi penurunan suku bunga, dukungan tambahan akan ditambahkan pada kenaikan tersebut, berkat aliran masuk modal ke dalam negeri. ETF ritel. 

JP Morgan: Anomali harga emas

Faktanya adalah, seperti yang dikatakan Shearer, kenaikan harga emas terjadi lebih awal dari perkiraan, sehingga semakin menjauhi imbal hasil riil. 

Oleh karena itu, meskipun JP Morgan secara struktural bullish pada emas sejak kuartal keempat tahun 2022, dan meskipun reli terjadi lebih awal dari perkiraan dan jauh lebih jelas, namun tetap bullish. 

Hal yang paling mengejutkan adalah bahwa kenaikan ini terjadi bersamaan dengan momen ketika pasar keuangan mulai memperhitungkan, tentu saja, kemungkinan penurunan suku bunga oleh The Fed pada bulan September atau November. 

Oleh karena itu, situasinya berbeda dari biasanya, dan jelas lebih kompleks karena tidak memenuhi ekspektasi klasik. 

Pada titik ini, tidak masuk akal untuk membayangkan bahwa anomali ini dapat terus berlanjut, dan bahwa harga emas dapat terus meningkat meskipun inflasi menurun dan kebijakan moneter The Fed akan menjadi lebih longgar.