Menurut U.Today, Lionel Laurent, kolumnis Bloomberg Opinion, telah menyatakan skeptisisme tentang kelangsungan jangka panjang strategi MicroStrategy dalam menggunakan utang untuk memperoleh Bitcoin. Laurent menyoroti bahwa pengungkapan posisi short oleh Citron Research di perusahaan tersebut sebelumnya menyebabkan penurunan harga sahamnya yang signifikan. Meskipun demikian, MicroStrategy baru-baru ini muncul sebagai salah satu dari 100 perusahaan publik terbesar di Amerika Serikat, bersaing dengan perusahaan besar seperti Intel.
Nilai valuasi MicroStrategy telah melonjak sekitar 50 kali lipat sejak mengadopsi Bitcoin sebagai aset cadangan kasnya. Pendekatan perusahaan melibatkan pemanfaatan utang murah untuk menghasilkan dana bagi akuisisi Bitcoin lebih lanjut. Baru-baru ini, MicroStrategy menyelesaikan penawaran obligasi konversi senilai $3 miliar, dan kepemilikan Bitcoinnya telah melampaui angka $30 miliar. Namun, Laurent memperingatkan bahwa strategi berani ini mengandung risiko besar, dengan potensi jatuhnya harga Bitcoin menjadi ancaman yang paling nyata. Penurunan seperti itu dapat memaksa perusahaan untuk menjual aset dan mencatat penurunan nilai.
Bahkan jika Bitcoin mempertahankan nilainya, MicroStrategy mungkin masih menghadapi tantangan karena premi yang signifikan dibandingkan dengan nilai aset bersih (NAB). Michael Saylor, CEO perusahaan, dikenal karena ketangguhannya dalam menghadapi kemunduran finansial, setelah sebelumnya kehilangan $6 miliar dalam satu hari pada tahun 2000. Meskipun skeptisisme meningkat, Saylor tetap tidak gentar. Dia mengakui risiko eksistensial Bitcoin mengalami peristiwa tingkat kepunahan dan kehilangan semua nilainya dalam semalam. Namun, dia menekankan bahwa investor MicroStrategy menyadari dan telah menerima risiko ini.
