Pengarang |
Diproduksi oleh |
Memecoin atau VC Token, mana yang akan Anda pilih?
Sebelum tahun 2022, semua orang mungkin tidak akan ragu untuk memilih proyek unggulan dengan visibilitas tinggi dan valuasi tinggi yang didukung oleh institusi VC ternama. Kini, hanya dalam dua tahun, trennya telah berubah, terutama tren kecil yang dimulai oleh Ordinals pada tahun 2023. , dengan cepat tumbuh menjadi gelombang anti-VC yang kuat di dunia kripto.
Bahkan sejak paruh pertama tahun ini, Memecoin telah memimpin dibandingkan dengan kinerja pasar VC Token, menarik banyak perhatian dan arus masuk modal dalam waktu singkat. Suara masyarakat umum untuk keadilan terwakili di balik itu perlahan-lahan menjadi tren. Lalu Dibalik itu, apakah dana melakukan voting dengan sendirinya, atau hanya ilusi jangka pendek di pasar?
01. “Dua Langit Es dan Api” dari VC Token
Paruh pertama tahun 2024 hampir merupakan periode penebusan intensif untuk serangkaian proyek bintang "tingkat raja" sebelumnya, dari Wormhole hingga Polyhedra Network, dari Starknet hingga LayerZero, dan dari Zksync hingga Blast, yang telah ditunggu-tunggu oleh pengguna komunitas dan pihak-pihak yang tidak bertanggung jawab. untuk waktu yang lama.
Hanya saja performa harga setelah realisasi sebenarnya kurang memuaskan, apalagi setelah industrialisasi Airdrop, sejumlah besar komunitas pengguna/Lumao Studio membantu proyek-proyek bintang ini mendapatkan data kertas yang sangat indah, sehingga mendongkrak valuasi proyek FDV yang dilebih-lebihkan yang disebabkan oleh pembiayaan VC-nya sendiri, juga membuka jalan bagi risiko penjualan likuiditas awal.
Misalnya, penerbitan token VC baru seperti W (Wormhole), ZK, ZRO, dan STRK pada dasarnya sangat mudah - FDV sangat tinggi dan trennya terus menurun hari sejak terdaftar. Semua pengguna telah ditipu.
Berdasarkan statistik dari akhir bulan Juni (tidak termasuk penurunan tajam baru-baru ini), PORTAL dan SAGA telah turun sekitar 80% dibandingkan harga pembukaannya, dan W, ZKJ, STRK, OMNI, dan ALT juga telah turun dibandingkan dengan harga pembukaannya. . Keduanya turun lebih dari 50%.
Sumber: @terryroom2014 /X
Dari sudut pandang data, bagi pengguna biasa, era VC Token yang glamor ini, di mana “Anda dapat dengan mudah memperoleh keuntungan tinggi dengan membelinya” telah berakhir.
Setidaknya untuk Token baru baru-baru ini, membelinya di pasar sekunder hampir lebih hemat biaya dibandingkan penilaian pembiayaan selanjutnya, dan bahkan ada tanda-tanda inversi penilaian di pasar primer dan sekunder:
Data terkini per 10 Juli:
ZRO telah mengumpulkan total pembiayaan sebesar US$3 miliar dalam sejarah, dan total nilai pasarnya saat ini hanya US$3,8 miliar;
W telah mengumpulkan total pendanaan sebesar US$2,5 miliar dalam sejarah, dan total nilai pasarnya saat ini adalah US$2,9 miliar;
ZK telah mengumpulkan total pendanaan sebesar US$1,25 miliar dalam sejarah, dan total nilai pasarnya saat ini adalah US$3,1 miliar;
ZKJ telah mengumpulkan total pendanaan sebesar US$1 miliar dalam sejarah, dan total nilai pasarnya saat ini adalah US$1,2 miliar.
Namun yang menarik adalah statistik Dune menunjukkan bahwa meskipun pasar terus menurun, nilai buku investasi VC besar dalam Token ini masih memiliki keuntungan mengambang puluhan atau bahkan hampir seratus kali lipat. Keuntungan keseluruhan VC yang belum direalisasi Masih naik menjadi 7 kali.
Sumber: dune.com
Salah satu pendiri DYOR, hitesh.eth, juga menghitung 10 "Token VC" teratas dengan tingkat pengembalian VC keseluruhan di pasar. Pada dasarnya, mereka adalah kekuatan utama di pasar saat ini, yang juga sangat mempengaruhi kepercayaan pasar.
Namun di saat yang sama, meski investor pasar sekunder seperti ENA, DYM, dan SAGA mengalami kerugian besar, VC masih mampu mengunci keuntungan lebih dari 10 kali lipat - ENA tertinggi memiliki tingkat pengembalian sekitar 100 kali lipat, dan ALT terendah memiliki lebih dari 10 kali lipat, pengalaman VC dan investor pasar sekunder dapat digambarkan sebagai "es dan api".
02. Memecoin “melahap” pasar
Dibandingkan dengan tren penurunan bintang VC Token pada platform perdagangan online, kinerja harga pasar sekunder dari aset on-chain seperti Memecoin sangat luar biasa, hampir "melahap" seluruh pasar dan menjadi simbol budaya Web3 pada tahap ini .
Diantaranya, apakah itu pemimpin Memecoin yang baru muncul seperti PEPE dan FLOKI, atau GME dan Memecoin baru rantai publik lainnya, kata sandi kekayaan terus muncul beberapa kali atau bahkan puluhan kali, yang pernah membuat orang bermimpi kembali ke lingkungan pasar selama tahun 2020. DeFi Musim Panas.
Terutama sejak bulan April tahun ini, volatilitas Token VC bintang baru yang diluncurkan secara intensif telah menurun, sehingga menyulitkan pedagang pasar sekunder untuk mengambil keuntungan darinya. Sentimen FUD pasar terhadap Token VC menjadi lebih serius, dan Memecoin telah menunjukkannya daya tariknya yang unik. Mengandalkan konsensus masyarakat, hal ini menarik banyak perhatian dan aliran modal masuk dalam waktu singkat.
Sebaliknya, meskipun VC Token memiliki dukungan latar belakang yang kuat, kinerjanya belum sepenuhnya memenuhi ekspektasi investor di tengah perubahan pasar yang cepat.
Sumber: dune.com
Yang lebih menarik adalah statistik Dune juga menunjukkan bahwa dalam putaran super cycle Meme ini, jumlah alamat pemegang sebenarnya di rantai 46 Memecoin teratas memang telah meningkat secara signifikan dalam 90 hari terakhir:
Di antara 46 Memecoin, kecuali 4 yang mengalami penurunan pertumbuhan (FLOKI hanya sedikit menurun), jumlah pemegang rantai 42 Memecoin yang tersisa umumnya mencapai pertumbuhan dua digit atau bahkan lebih dari 100%. Tidak diragukan lagi Hal ini mencerminkan bahwa perhatian dan antusiasme pasar terhadap partisipasi Memecoin ini memang meningkat tajam.
Dan rasio jumlah relatif pembeli/penjual dalam 30 hari terakhir pada dasarnya di atas 1, yang berarti investor memiliki sikap yang relatif optimis terhadap tren Memecoin di masa depan dan bersedia menginvestasikan lebih banyak dana untuk memperoleh potensi keuntungan.
Singkatnya, tidak seperti banyak proyek kripto sebelumnya dengan pembiayaan besar dan narasi yang dipimpin oleh VC, yang memiliki hambatan masuk yang tinggi dan lebih berorientasi pada OG kripto dan paus on-chain (elit kaya), Meme menghadirkan lebih banyak orang biasa selain OG dan paus. Kesempatan bagi masyarakat, khususnya agar masyarakat umum dapat berpartisipasi secara adil dan membagikan dividen.
Oleh karena itu, sebagai perbandingan, diskusi dan keraguan tentang Memecoin dan VC pasti akan kembali menjadi arus utama komunitas. Meme setidaknya akan mendatangkan tambahan dana dan perhatian terus-menerus melalui aliran pengguna, dan belakangan ini, Meme telah bernilai miliaran dolar. Namun, proyek-proyek baru semuanya merupakan produk konsep usang yang menyembunyikan narasi besar atau gameplay lama. Wajar jika tidak disukai komunitas.
03. Resistensi masyarakat di balik gelombang Meme
Faktanya, jika kita mencermati lingkungan pasar saat ini, kita akan menemukan bahwa selain spekulasi jangka pendek, seruan masyarakat umum akan keadilan yang diwakili di balik Meme secara bertahap telah menjadi tren, dan dana melakukan pemungutan suara.
Terus terang, kebangkitan gelombang Meme sebenarnya mewakili, sampai batas tertentu, pengguna komunitas dan koreksi pasar terhadap model tradisional “financing-cash-out” dalam dua tahun terakhir: proyek-proyek bintang sebelumnya bergantung pada VC terkemuka untuk membangun bisnis mereka, dikombinasikan dengan narasi teknis kelas atas. Gameplay melakukan pembiayaan bernilai tinggi dan dalam jumlah besar, dan akhirnya menarik komunitas untuk mengumpulkan serangkaian data on-chain yang indah melalui apa yang disebut "Airdrop" pada dasarnya adalah akhir.
Apalagi sejak tahun ini, proyek yang telah lama ditunggu-tunggu seperti ZKsync dan LayerZero telah menimbulkan kontroversi besar terkait Airdrop seperti "Witch Attack" dan "Rat Warehouse" di komunitas. Airdrop" "Era" - Ketika pengembang proyek bintang mulai menganggap Airdrop sebagai kekuatan arogan untuk alokasi sumber daya, Airdrop tidak lagi menjadi pelengkap antara pengguna komunitas dan pengembang proyek.
Oleh karena itu, kebangkitan Memecoin justru karena mereka seringkali tidak terikat oleh aturan tradisional pengambilalihan pasar primer dan sekunder, meskipun ini juga berarti bahwa risikonya lebih tinggi dan fluktuasi harga lebih ganas, setidaknya bagi pengguna biasa lebih banyak pilihan.
Jika kita menganalisis secara mendalam alasan di balik pasang surutnya Memecoin dan VC Token, kondisi pasar objektif hampir terlihat jelas:
Yang pertama adalah tekanan jual yang disebabkan oleh valuasi yang tinggi dan sirkulasi yang rendah. Lagipula, proyek-proyek unggulan saat ini hampir semuanya menggunakan FDV yang tinggi dan sirkulasi aktual yang rendah sebagai aturan penerbitannya waktu dan memberikan tekanan besar pada pasar;
Kedua, pengguna secara bertahap menjadi kebal terhadap narasi teknis, terutama dari L2 hingga Restaking. Setelah mengalami rendering inovasi teknologi oleh banyak proyek, terutama selebriti, pengguna menjadi lebih rasional dan bijaksana, dan tidak lagi mudah tertipu oleh hal-hal yang terkesan teknis. narasi yang tidak dapat dipahami namun tidak memiliki terobosan nyata;
Selain itu, efek penarikan dana yang berfrekuensi tinggi juga tidak bisa diabaikan. Mirip dengan fenomena penarikan IPO besar-besaran di pasar saham, belakangan ini masyarakat menjadi kontroversi mengenai apakah peluncuran intensif proyek-proyek bintang telah menghasilkan sejumlah besar dana. dana ditarik dari pasar, menyebabkan aliran modal pasar sangat terpengaruh;
Bagaimanapun juga, uang riil dan pemungutan suara praktis tidak akan menipu orang.
Sampai batas tertentu, aliansi dan kepentingan yang mengakar antara VC di dunia kripto dan industri Web3 telah mencapai tahap yang jelas perlu dipatahkan (bacaan lebih lanjut "Siapa yang "mengendalikan" Uniswap? Bergiliran menggelar "rumah kartu" " Ke mana DeFi akan pergi? 》), dan pencarian spontan pengguna terhadap efek dan hot spot yang menghasilkan uang dapat dimengerti.
Lagi pula, di pasar yang penuh dengan godaan dan peluang ini, pengguna secara naluriah cenderung memanfaatkan peluang dan tren terkini yang dapat membawa manfaat nyata. Begitu proyek yang ada tidak dapat memenuhi permintaan ini, mereka akan mengungkapkan ketidakpuasan dan penolakan dalam berbagai cara dan lingkungan pasar.
Hal ini juga menjadi peringatan bagi VC dan pengembang proyek yang terbiasa dengan ketergantungan jalur.