Baca Juga: Suku Bunga Tinggi Dan Ancamannya Terhadap Impian Amerika

Penulis asli: Lule Demmissie

Sumber asli: Forbes

Disusun oleh: Mars Finance, Eason

Jerome Powell, Ketua Dewan Gubernur Federal Reserve Bank. Foto: Chip Somodevilla/Getty Images

Ada banyak arus berlawanan yang berbeda terhadap perekonomian suatu negara. Kebijaksanaan konvensional menyatakan bahwa perekonomian terdiri dari si kaya dan si miskin. Namun, pandangan dualistik terhadap perekonomian ini mengabaikan kisah yang lebih kritis dan bernuansa dari para pekerja keras Amerika yang bercita-cita menjadi inovator dan pemilik usaha kecil masa kini dan masa depan. Orang-orang ini tidak menginginkan atau membutuhkan bantuan, namun membutuhkan kebijakan dan kerangka ekonomi yang memudahkan mereka untuk meluncurkan usaha baru, baik besar maupun kecil. Kelompok ini memerlukan dukungan lingkungan budaya, peraturan dan moneter untuk memfasilitasi pengembangan inovator masa depan, usaha kecil dan banyak lagi. Menulis tentang kebijakan ekonomi usaha kecil mungkin tampak seperti sebuah kesalahan mengingat krisis sipil yang lebih mendesak di negara-negara demokrasi saat ini. Di sini saya akan fokus pada elemen spesifik dari teka-teki perekonomian yang, jika dibiarkan, mungkin akan mengarah pada jalur yang lebih produktif bagi kita.

Manfaat suku bunga tinggi

Meskipun suku bunga tinggi, saham tetap berada pada level tertinggi dalam sejarah; S&P 500 naik 142% sejak Maret 2020 (pasar bearish terakhir). Pendapatan perusahaan-perusahaan publik terbesar di Amerika terus tumbuh meskipun terjadi inflasi yang tinggi dan kenaikan suku bunga pinjaman selama periode ini. Mengapa? Hal ini sebagian disebabkan oleh meningkatnya produktivitas dan tingginya lapangan kerja, dan sebagian lagi karena inflasi telah membantu perusahaan-perusahaan besar menaikkan harga. Selain itu, suku bunga yang lebih tinggi membantu perusahaan-perusahaan besar ini memperoleh bunga yang lebih tinggi atas uang tunai di neraca mereka. Tentu saja, para lansia yang kaya aset terus memperoleh keuntungan tinggi dari portofolio pendapatan tetap mereka. Selain penurunan PDB AS pada tahun 2020, tingkat pertumbuhan ekonomi negara kita telah kembali ke tingkat stabil sebesar 2,5%-3,5% per kuartal, didorong oleh tingginya lapangan kerja dan harga yang tinggi. Memang benar, pertumbuhan PDB triwulanan adalah 1,6% pada triwulan terakhir di bulan Maret, namun triwulan tersebut tidak menciptakan tren.

Tampaknya sama-sama menguntungkan, bukan? Suku bunga yang lebih tinggi menguntungkan perusahaan besar dan masyarakat lanjut usia. Harga yang tinggi membantu keuntungan perusahaan besar. PDB telah kembali stabil dan pengangguran berada pada tingkat normal. Tentu saja, hal ini juga membantu pembuat kebijakan moneter menghadapi tingkat inflasi yang berbahaya. Jadi mengapa menyerah pada tabungan dan menurunkan suku bunga? Ketika kita mungkin perlu menstimulasi perekonomian lagi, mengapa tidak mempertahankan suku bunga tetap tinggi untuk berjaga-jaga?

Bahaya tersembunyi dari suku bunga tinggi dan peraturan yang ketat

Dalam kondisi ini, dampak sosial dari kebijakan moneter yang restriktif (yaitu, suku bunga yang lebih tinggi) dan kebijakan regulasi (yaitu, regulator yang memberatkan dan bermusuhan) tidak terlihat. Namun, dampaknya terhadap impian Amerika menjadi nyata seiring berjalannya waktu, dan bahkan lebih awal lagi berdampak pada zeitgeist budaya. Bukanlah sebuah misteri bagaimana perusahaan-perusahaan besar terus meraih kemenangan dan bagaimana orang-orang kaya menjadi semakin kaya. Tantangannya adalah menciptakan lingkungan dan konteks budaya untuk membina wirausahawan dan usaha kecil di masa depan. Anda tidak dapat menutup kesenjangan kekayaan antara kelompok-kelompok yang kurang terwakili di Amerika tanpa meningkatkan sektor swasta melalui penciptaan lebih banyak inovator dan usaha kecil, baik di Main Street, di Silicon Valley, atau di Wall Street.

Suku bunga yang lebih tinggi merupakan pukulan fatal bagi perusahaan rintisan dan usaha kecil karena, menurut definisi, mereka mempunyai risiko kredit yang lebih tinggi dibandingkan sapi perah bagi usaha besar yang sudah mapan atau individu kaya yang membutuhkan pinjaman. Namun inovator dan usaha kecil adalah mesin dan jiwa perekonomian Amerika. Mereka menyumbang hampir setengah dari seluruh lapangan kerja di dunia usaha dan sebagian besar nilai ekonomi yang diciptakan oleh dunia usaha di Amerika.

Startup yang didirikan oleh orang non-kulit putih masih memiliki tingkat persetujuan pinjaman yang lebih rendah dibandingkan startup yang didirikan oleh orang kulit putih.

Sumber: Survei Kredit Usaha Kecil 2023

Suku bunga pinjaman usaha kecil AS kini telah mencapai puncaknya pada 7,5% hingga 9,2%, dibandingkan dengan tingkat historis sebesar 3,5% hingga 4,5%.

Sumber: Survei Pinjaman SB Federal Reserve Bank Kansas.

Lingkungan dimana biaya pinjaman meningkat saat ini menyembunyikan bahaya moral, yaitu keengganan untuk “bertaruh” pada inovator dan usaha kecil. Selain itu, peraturan yang ketat selama tiga tahun terakhir secara diam-diam mematikan sektor ekonomi yang rapuh ini dengan kerugian yang besar dan tidak perlu. Demokrasi tidak hanya membutuhkan partisipasi masyarakat yang terinformasi dengan baik, namun juga lingkungan ekonomi yang dinamis dan tidak bermusuhan yang mendorong terciptanya usaha baru dan usaha kecil.

Hikmahnya adalah bahwa komposisi PDB kita sedang mengalami penyeimbangan kembali setelah pengeluaran pemerintah menyingkirkan elemen-elemen lain selama beberapa tahun terakhir. Sederhananya, PDB mencakup belanja konsumen, belanja pemerintah, dan ekspor neto. Dari tahun 2020 hingga 2022, belanja pemerintah mencapai puncaknya sebesar 47% dari PDB, sehingga merugikan konsumen dan sektor swasta, yang merupakan mesin utama pertumbuhan PDB. Perekonomian yang sehat tidak bisa membiarkan pengeluaran pemerintah membebani sektor swasta. Saat ini, kita perlu fokus pada tingkat suku bunga yang lebih normal dan peraturan yang tidak terlalu ketat untuk memudahkan pencipta lapangan kerja di masa depan untuk berkembang.

Suku bunga normal hingga rendah sangat penting bagi usaha baru dan kecil untuk terus mewujudkan Impian Amerika. Inilah jiwa Amerika.

Perekonomian adalah siklus kompleks yang terdiri dari banyak faktor, namun jika usaha kecil dan perusahaan tidak tumbuh dan sejahtera, maka tiga hal akan terjadi:

(1) Persaingan akan semakin ditekan ketika perusahaan-perusahaan besar menang dengan mengkonsolidasikan pangsa pasar dan kekuatan mereka;

(2) Tidak akan ada banyak pendatang baru, sehingga memperluas basis pendiri bisnis dan inovator di Main Street dan di bidang teknologi;

(3) Keadilan sosial semakin terhambat karena calon pendiri baru dan pemilik usaha kecil dari kelompok yang kurang terwakili merasa lebih sulit mendapatkan pendanaan untuk menjadi wiraswasta. Situasi ini menimbulkan ancaman terhadap kelestarian ekonomi, budaya, dan kehidupan sipil.