Pengarang: JOEL JOHN
Disusun oleh: Deep Wave TechFlow
Postingan ini terinspirasi oleh percakapan saya dengan Joe Eagan dari Anagram yang mendiskusikan rencana EIR mereka, dan ini adalah kompilasi catatan yang saya bagikan dengan seorang pendiri startup yang sedang mencari pendanaan.
pentingnya sinyal
Sebelum menulis artikel ini, saya mengajukan pertanyaan yang sama kepada kedua kelompok investor: “Pada tahap awal, seberapa banyak keputusan investasi Anda didorong oleh PowerPoint?” Dovey Wan dari Primitive Ventures menunjukkan dalam komunitas modal ventura kami bahwa investasi tahap awal seperti kencan pertama, sebagian besar didasarkan pada perasaan. Kyle Samani dari Multicoin percaya bahwa sebagian besar penggalangan dana adalah tentang komunikasi, dan PPT adalah alat utama untuk menyampaikan hal ini.
Pada tahap awal, informasi mengenai produk sering kali sangat sedikit. Dalam kasus pasar baru yang belum memiliki pesaing, informasi mengenai ukuran pasar juga sangat terbatas.
Ketika berinvestasi di Amazon pada akhir tahun 1990an, apakah investor akan mempertimbangkan pasar untuk membeli buku secara online? Atau Jeff Bezos meninggalkan posisi VP-nya di D E Shaw? Meskipun yang pertama tampaknya mempunyai potensi pasar, sinyalnya sangat lemah.
Namun, manajer dana lindung nilai melepaskan pekerjaan yang nyaman untuk menganalisis batas internet dengan sedikit penyesalan adalah sinyal yang sangat kuat.
Para pendiri dapat membangun sinyal dengan berbagai cara. Jessica Livingston dari Y Combinator baru-baru ini menunjukkan bahwa yang menarik minatnya tentang para pendiri Airbnb adalah dorongan mereka. Untuk memperluas pembiayaan, bahkan ketika hutang kartu kredit menumpuk, mereka menciptakan kotak sereal seharga $40 per kotak. Kotak sereal bertema politik membantu mereka menghasilkan $30.000 selama tahun pemilu. Pada saat itu, mereka mencoba menyerahkan 6 persen saham perusahaan dengan imbalan cek senilai $20.000.
Airbnb saat ini bernilai $96 miliar.
Saya tidak mengatakan para pendiri harus mulai menjual film. Hal yang mengesankan dari kisah Airbnb adalah mereka tidak menutup bisnis persewaan tempat tidur untuk menjual sereal bertema politik. Mata uang kripto yang setara dengan tahun 2024 dapat menjadi landasan bagi para pendiri untuk meluncurkan koin meme yang berhaluan politik.
Maksud saya, pada tahap awal, VC sedang mencari sinyal. Dan sinyal ini dapat dihasilkan dalam berbagai bentuk. Pada tahap awal, ketika Anda tidak punya apa-apa lagi untuk ditampilkan, PPT hanyalah salah satu cara untuk menciptakan sinyal ini.
Tapi apa yang Anda lakukan jika Anda tidak memiliki PPT? Anda dapat menghabiskan seratus jam untuk menyempurnakan presentasi Anda, atau Anda dapat membangun sinyal tersebut dengan beberapa cara.
ceritakan kisahmu
Banyak perusahaan dibangun berdasarkan keterampilan komunikasi yang sangat baik. Salah satu contoh favorit saya adalah Anand Sanwal, pendiri CB Insights, sebuah perusahaan yang menyediakan intelijen pasar dan analisis data. Anda mungkin belum pernah mendengarnya, namun sebagian besar analis modal ventura mengandalkan CB Insights untuk memberikan peta pasar dan wawasan awal mengenai perusahaan-perusahaan baru, seperti pertanian yang digerakkan oleh AI atau pengiriman makanan dengan robot.
Contoh bagus dari kemampuan berceritanya adalah bagaimana dia menghadapi tantangan hidup dan bagaimana bisnis ayahnya dibandingkan dengan CB Insights. Atau pelajaran yang didapat dari menjalankan perusahaan SaaS, atau bahkan fakta menarik bahwa startupnya awalnya bernama “Chubby Brains”!
Salah satu hal yang paling bermanfaat bagi pendiri tahap awal adalah menghabiskan 8-12 jam untuk menulis semua yang mereka ketahui ke dalam GitBook. Buku tersebut harus menjelaskan secara rinci apa yang menarik tentang industri yang sedang berkembang (seperti Intent atau Passkeys), peluang pasar, dan bagaimana produk mereka cocok dengan industri tersebut. Anda dapat membahasnya lebih mendalam di sini, tetapi Anda mungkin tidak perlu melakukannya di PPT Anda.
Di industri yang sedang berkembang, dokumentasi yang ditulis dengan baik dapat menjadi sumber daya yang tepat untuk penelitian para analis. Dengan cara ini, pemodal ventura akan mengambil inisiatif untuk memperhatikan Anda alih-alih Anda menghubungi mereka secara dingin. Terlebih lagi, calon karyawan, mitra, dan media juga akan mengandalkan dokumen-dokumen ini. Dokumentasi yang ditulis dengan baik adalah jembatan yang mengajak masyarakat untuk bermimpi bersama Anda, menjadi dasar pembentukan komunitas dan memanfaatkan efek jaringan.
Tentu saja tidak semua pendiri mau meluangkan waktu untuk menulis dokumentasi. Jadi apa yang bisa Anda andalkan? Pendekatan lain adalah dengan menceritakan kisah yang menarik. Misalnya, bacalah kutipan catatan dari kursus Peter Thiel berikut ini:
“Ada enam orang di tim pendiri Paypal, empat di antaranya membuat bom saat masih SMA.”
Kalimat ini langsung menarik perhatian pembaca dan menunjukkan bagaimana orang-orang ini bersatu dan mewujudkan impian mata uang digital menjadi kenyataan. Ceritanya adalah titik masuk dan narasinya bisa bermacam-macam. Seringkali, saya melihat para pendiri berperan dengan berharap agar VC tidak menyesal menyerahkan mereka.
Para pendiri yang kuat memahami hal ini. Steve Jobs pernah dengan sengaja menyembunyikan Porsche-nya ketika pemodal ventura datang berkunjung karena dia tidak ingin mereka mengira dia sudah kaya.
Kisah para pendiri sering kali berasal dari pengalaman masa kecil mereka, pengalaman buruk mereka sebagai konsumen, atau pengamatan di tempat kerja. Jeff Bezos terkenal meninggalkan pekerjaannya sebagai hedge fund karena dia melihat potensi besar dari internet. Pengalaman Vitalik kehilangan aset di World of Warcraft juga sering disebut-sebut sebagai alasan ketertarikannya pada kepemilikan aset yang terdesentralisasi.
Cerita Anda dapat disajikan dalam media apa pun yang Anda inginkan. Tidak masalah apakah itu podcast, tweet, video pendek, atau artikel. Kuncinya adalah membagikannya dan memberi tahu orang-orang. Pada tahap seed round, cerita yang paling mengharukan seringkali merupakan pengalaman pribadi para pendiri, karena investor biasanya bertaruh pada para pendiri. Anda harus membagikan cerita Anda karena konsumen mungkin menerimanya sebelum VC menerimanya. Ketika konsumen mengenali cerita Anda, Anda mendapatkan daya tarik pasar. Ini juga membawa saya ke poin berikutnya.
Hal-hal yang tidak mudah diukur
Pilihan yang lebih baik adalah meluncurkan produk yang belum lengkap dan menemukan pengguna awal. Jika Anda merilis produk yang bermasalah, kemungkinan besar Anda akan mendengar masukan menyakitkan dari pelanggan yang dapat membantu Anda terus meningkatkan produk Anda. Pengadopsi awal ini akan menjadi referensi yang kuat ketika pemodal ventura mempertimbangkan untuk mendukung Anda.
Gambar di bawah adalah DM yang saya kirim ke Alex dari Nansen pada tahun 2020 setelah saya menghabiskan $7 untuk produk mereka. Dia sendiri yang melakukan dukungan pelanggan satu lawan satu. Pada awalnya, produk mereka hanyalah dasbor SQL sederhana. Mereka sekarang bernilai $750 juta. Saya bangga menjadi investor mereka. Tapi sampai saat itu, saya pelanggan yang puas, padahal produknya masih banyak kendala. Saya tetap menggunakannya karena Alex secara pribadi akan memberikan dukungan pribadi ketika ada masalah dengan produknya, dan dia tetap melakukannya.
Menceritakan kisah Anda dan berfokus pada pelanggan tidak memerlukan biaya apa pun, namun itu bisa menjadi kunci kesuksesan Anda.
Saya bahkan menulis artikel tentang Nansen pada bulan Desember itu. Jika Anda seorang pengguna, Anda dapat membandingkan tangkapan layar di artikel dengan kondisi produk saat ini untuk melihat sejauh mana kemajuannya. Menjadi orang baik dan membangun sesuatu yang menarik adalah cara paling hemat biaya untuk mendapatkan publisitas gratis.
Banyak pendiri sering kali mengumpulkan jutaan dolar dan membangun sesuatu yang tidak diperlukan siapa pun karena basis pelanggan inti mereka adalah VC yang ingin berinvestasi pada mereka. Mereka menjual ekuitas, bukan produk mereka sendiri. Dan karena pengalokasi modal sering kali diberi insentif untuk bersikap "baik" demi kelancaran transaksi, mereka tidak memberikan umpan balik yang baik. Pasar sering kali menjadi penentu akhir apakah tujuan Anda adalah menciptakan produk yang populer.
Peminat awal tidak mencari produk yang lengkap. Pengguna awal bersedia menggunakan produk yang cacat jika Anda dapat merawatnya atau memberikan nilai yang berarti.
Seringkali konsumen menentukan pilihan berdasarkan pendiri mana yang mengikuti mereka. Jika Anda tidak memiliki produk terbaik, menghabiskan waktu berbicara dengan calon pengguna dapat menutupi kurangnya pengalaman awal. Orang ingin didengarkan sebelum dilayani oleh suatu produk. Paul Graham menyebutnya “melakukan hal-hal yang tidak terukur.”
pembentukan konsensus
Sebagian besar cara kerja modal ventura didasarkan pada konsensus. Sebagai VC, Anda tidak terlalu memperhatikan total pasar yang tersedia (TAM), pendapatan, atau bahkan pendiri. Karena jika TAM besar, Anda bertaruh pada pasar yang matang dengan keuntungan terbatas, atau Anda kurang fokus.
Sebaliknya, VC tahap awal lebih fokus pada apa yang akan dipertaruhkan oleh pembeli (dana VC lainnya) di putaran berikutnya. Fokusnya sering kali bersifat naratif atau tematik.
Ini merupakan keuntungan dan kerugian. Keuntungannya adalah pemodal ventura yang cerdas dapat membimbing para pendirinya menuju peluang pasar yang mungkin tidak mereka sadari. Kerugiannya adalah hanya proyek-proyek yang sesuai dengan fokus area investor berikutnya yang akan menerima pendanaan.
Para pendiri yang memecahkan masalah sulit sering kali kesulitan menemukan pendukung karena strategi keluar mereka mungkin tidak jelas bagi pemodal ventura. Merger dan akuisisi relatif jarang terjadi di dunia cryptocurrency. Oleh karena itu, sebagian besar dana modal ventura cryptocurrency bergantung pada model token. Ketika Anda mengetahui bahwa pasar bergantung pada narasi yang telah ditetapkan, Anda mengoptimalkan ke arah itu.
Dalam modal ventura tradisional, biasanya diperlukan waktu sepuluh tahun untuk mencapai “keluar”. Jika Anda bisa bertahan selama itu, peluang keberhasilan Anda berkisar antara 10 dan 15 persen. Siklus token cryptocurrency adalah 24 bulan.
Hal ini membuat para pendiri yang memecahkan “masalah sulit” menghadapi standar yang lebih tinggi. Seringkali tantangan ini melibatkan aplikasi yang dihadapi konsumen yang mengharuskan para pendiri untuk memahami secara mendalam kompleksitas pasar dan memanfaatkan teknologi untuk memecahkan masalah tersebut.
Sebagai pendiri tahap awal, bagaimana Anda menghadapi hal ini? Sebenarnya, sulit bagi Anda untuk menghadapinya. Beberapa pendiri pandai bercerita, namun sebagian besar tidak. Sekalipun Anda memiliki daya tarik pasar tertentu, pasar mungkin tidak memberi Anda penilaian yang sesuai. Google pernah hampir menjual dirinya sendiri seharga $750.000, sebuah fenomena yang bukan hal baru.
Penilaian suatu perusahaan merupakan fantasi kolektif para pendiri dan pendukungnya mengenai potensi masa depan perusahaan. Terkadang, hanya para pendiri yang berbagi fantasi ini; terkadang, setiap dana juga berbagi fantasi ini (seperti yang kita alami dengan FTX). Berapa banyak orang yang memiliki modal yang berbagi fantasi ini menentukan penilaian pada tahap awal.
Ketika tidak ada konsensus dalam suatu industri, kesuksesan sering kali bergantung pada ketekunan dan ketekunan. Dunia startup dipenuhi dengan kisah para pendiri yang bertahan hingga ada dana yang memutuskan untuk mendukung mereka. Pendiri Canva ditolak 100 kali. Hanya di dunia Web3 yang hiper-kapitalis, di mana jalan keluar melalui token sudah pasti, kita akan melihat putaran terisi dalam semalam.
Selama modal ventura bergantung pada konsensus dan mata uang kripto bergantung pada likuiditas token, para pendiri akan terus menghadapi kesulitan pendanaan saat mereka memecahkan masalah yang sulit. Inilah sifat permainannya. Jika Anda seorang pendiri yang berupaya memecahkan masalah sulit, jangan menganggap penolakan sebagai ukuran nilai dari apa yang telah Anda bangun. Sering kali, Anda mengomunikasikan sebuah visi yang hanya dapat dilihat oleh Anda sendiri. Jika ini adalah taruhan konsensus, Anda akan berada dalam pasar yang kompetitif. Namun ada beberapa perbedaan halus di sini.
Hanya karena Anda terus membangun pasar, bukan berarti Anda dijamin sukses. Para pendiri yang cerdas sering kali mampu mengetahui kapan harus melipatgandakan dan kapan harus menutup perusahaan. Banyak pendiri yang bekerja sama dengan kami menutup perusahaannya, beristirahat, dan kembali memasuki pasar setelah belajar dari pengalaman masa lalu. Para pendiri seperti ini sering kali mendapat peringkat lebih tinggi atas pembelajaran yang mereka peroleh dari pengalaman masa lalu dan integritas yang mereka tunjukkan dalam menyelesaikan proyek yang gagal.
Menutup sebuah perusahaan sama terpujinya dengan melanjutkan usahanya tanpa henti. Seringkali, nilai dari proses ini adalah mampu melakukan percakapan yang jujur.
acak
(Sumber referensi. BTW, ini mungkin karena dia telah melakukannya selama lebih dari dua puluh tahun.)
Saya harap saya dapat memberi tahu Anda bahwa PowerPoint tidak penting. Tapi saya bukan Masayoshi Son yang menjalankan SoftBank, saya hanya membantu di Decentralized.co.
Pada akhirnya, tujuan PPT itu sederhana. Ini adalah pesan yang perlu disampaikan oleh para pendiri selama proses penggalangan dana. Kebanyakan pendiri kesulitan dalam menceritakan sebuah kisah, membangun komunitas, atau mencapai keuntungan dasar. Oleh karena itu, PPT telah menjadi hambatan masuk terendah.
Jadi, dengan asumsi Anda masih sangat ingin sukses, saya sarankan Anda mengabaikan sebagian besar nasihat buruk yang Anda dapatkan dari bankir investasi. Pada tahun 2015, rata-rata waktu yang dihabiskan pemodal ventura untuk sebuah proyek adalah 3 menit 44 detik. Pada tahun 2024, waktu Anda akan dikurangi menjadi 2 menit 30 detik. Dalam mata uang kripto, Anda mungkin hanya punya waktu sebentar karena analis atau mitra mungkin melihat daftar harga meme sambil melihat proposal Anda.
Inilah yang harus Anda sertakan dalam PPT Anda:
Sifat peluang dan pendekatan unik Anda dalam meresponsnya.
Mengapa tim adalah pilihan terbaik, termasuk pengalaman, cerita, dan faktor pribadi.
Tanda-tanda daya tarik pasar: Pelanggan, pendaftaran, dan pemesanan di muka yang Anda miliki mendukung permintaan pasar.
Anda perlu menemukan cara untuk menskalakan produk Anda yang meningkatkan unit ekonomi—yaitu, faktor komunikasi apa yang memberikan keunggulan kompetitif pada produk Anda.
Bagaimana produk ini menghasilkan uang? Anda tidak memerlukan jawaban yang jelas, tetapi visi terarah yang jelas tentang di mana menghasilkan uang pada skala berapa.
Jika Anda sudah memiliki pelanggan, pertimbangkan untuk menunjukkan bukti kecintaan mereka kepada Anda, seperti tweet, tanggapan email, dan riwayat obrolan. Tampilkan konten umpan balik pengguna.
Inilah yang saya harap diketahui oleh teman pendiri. PPT yang sempurna seperti kopi sempurna yang saya perjuangkan sebagai penulis. Anda bisa menunggu dan berasumsi semuanya akan beres. Namun seperti halnya kopi, PowerPoint tidak menyelesaikan semua masalah.
PowerPoint bisa menjadi tempat yang bagus untuk menunda-nunda. Salah satu alasan mengapa akselerator seperti Y Combinator efektif adalah karena mereka menetapkan tenggat waktu pengajuan. Para pendiri dipaksa untuk menyampaikan ide-ide mereka yang setengah matang. Namun, jika kita melihatnya dari perspektif sepuluh tahun, pendiri Y Combinator memiliki dampak terbesar pada keseluruhan jaringan.
Daripada menunggu presentasi yang sempurna, berkomunikasilah dengan pelanggan Anda, kirim pesan pribadi ke VC, dan luncurkan produk Anda dengan cepat. Sebagian besar dari hal-hal ini luput dari perhatian, dan bagi wirausahawan tahap awal, penolakan adalah hal yang biasa. Namun Anda tidak bisa membentuk tim hanya dengan visi di kepala Anda. Namun Anda tidak bisa menginspirasi tim hanya dengan visi di kepala Anda, Anda memerlukan sesuatu yang konkret. Cara terbaik untuk mencapai hasil nyata ini adalah melalui dialog. Daripada menghabiskan waktu berminggu-minggu untuk menyiapkan PowerPoint, kemungkinan besar Anda akan berhasil jika berbicara dengan orang lain, mencatat masukan, dan meluncurkan produk dengan cepat.
Sama seperti kopi dan menulis, PPT dirancang untuk membantu Anda, bukan membuat Anda menunggu. Jika Anda memiliki cara yang lebih baik untuk menyampaikan kredibilitas, tunda dulu penyempurnaan PPT Anda.
Berikut adalah beberapa sumber bagi para pendiri dalam membuat PowerPoint.
Koleksi lebih dari 1400 PPT ini untuk inspirasi.
Dek slide Y Combinator diperuntukkan bagi mereka yang lebih menyukai format standar.
Beberapa contoh kurasi PPT tambahan.
Artikel dari NFX ini tentang bercerita (favorit pribadi saya).
OpenDeck PPT berdasarkan model dan tahapan bisnis.
Profesor NYU Ashwath Damodaran mengambil kursus angka dan bercerita.
Dan artikel saya tahun lalu tentang permainan naratif.
Jika Anda ingin rehat sejenak dari dunia wirausaha dan sekadar mendapatkan inspirasi, bacalah buku tentang kreativitas ini.
Investasi tahap awal pada dasarnya adalah investasi pada manusia. Pemodal ventura membeli koneksi dan pengalaman pendirinya dengan harga yang lebih rendah. Jika para pendiri kekurangan sumber daya ini, dokumentasi dapat membantu menunjukkan keahlian mereka. Secara umum, semua investasi tahap awal adalah taruhan pada para pendiri dan kemampuan mereka untuk meningkatkan skala perusahaan.
Namun ada premisnya, yaitu pendiri perlu memulai usaha di daerah yang disukai modal. Membangun dan mendanai pasar NFT saat ini jauh lebih sulit dibandingkan 36 bulan lalu karena perhatian dan modal telah berpindah ke tempat lain.
Di dunia di mana perhatian sangat langka, mendapatkannya adalah setengah dari perjuangan. Bagaimana melakukan hal ini terserah pada pendirinya sendiri.
