Perusahaan pertambangan Bitcoin TeraWulf baru-baru ini mengatakan akan mempertimbangkan merger jika hal itu akan meningkatkan profitabilitas bagi perusahaan dan pemegang sahamnya daripada meningkatkan tingkat ekspansinya. Dalam wawancara baru-baru ini, Chief Strategy Officer TeraWulf Kerri Langlais menyebutkan bahwa membangun kerajaan selama merger tanpa meningkatkan profitabilitas organik tidak masuk akal.  

Kerri menjelaskan bahwa meskipun perusahaan tidak mengabaikan kebutuhan akan pertumbuhan organik, ekspansi yang cepat bukanlah nilai jualnya. Sebaliknya, keberhasilan TeraWulf bergantung pada pengalokasian modal untuk memberikan keuntungan berkelanjutan bagi para pemangku kepentingan. Kerri juga mengatakan bahwa pembedaan ini sangat penting bagi investor karena mereka dapat membedakan perusahaan yang ‘bertumbuh’ dari perusahaan yang ‘tumbuh secara menguntungkan’.

Baca Juga: Gubernur Carolina Utara Roy Cooper memveto rancangan undang-undang yang melarang CBDC. 

Sejak awal tahun 2023, berbagai analis telah membahas kemungkinan peningkatan Merger dan Akuisisi (M&A). Pada bulan Januari 2023, blog Indeks Hashrate menyebutkan perkiraan peningkatan jumlah penambang BTC publik yang menjadi swasta atau melakukan merger. Beberapa alasan yang disebutkan dalam prediksi tersebut termasuk anjloknya saham penambangan BTC, penurunan pengembalian, biaya pelaporan tahunan, dan peningkatan biaya administrasi. 

Beberapa perusahaan memutuskan untuk melakukan merger setelah peristiwa halving Bitcoin awal tahun ini. Pada tanggal 27 Juni, CleanSpark bergabung dengan GRIID setelah menyelesaikan transaksi senilai $155 juta. Riot Platforms juga mencoba membeli Bitfarms pada 28 Mei dengan tawaran $950 juta. Namun, Bitfarms menyatakan kurangnya minat terhadap Riot. Riot masih berhasil mengakuisisi 14,9% saham Bitfarms.

TeraWulf berharap untuk tetap mendapat untung

Langlais menjelaskan bahwa pendapatan dan hashrate adalah metrik saat ini yang digunakan untuk menilai bisnis penambangan BTC. Namun, ia berharap komunitas pertambangan dapat beralih ke metrik, seperti profitabilitas dan EBITDA, untuk menilai bisnis pertambangan. Langlais mengatakan metrik ini dapat membantu perusahaan mengambil keputusan yang lebih tepat mengenai kemungkinan M&A dengan menentukan penawaran mana yang lebih baik.

TeraWulf berharap untuk terus mendapatkan keuntungan meskipun dalam kondisi pasar BTC saat ini. Perusahaan mengalihkan sebagian usahanya ke komputasi berkinerja tinggi dan AI. Usaha-usaha ini mendiversifikasi sumber pendapatan TeraWulf terutama karena tantangan yang disebabkan oleh halving Bitcoin. 

Karena meningkatnya persaingan sumber daya, Kerri mengonfirmasi bahwa diperkirakan akan ada lebih banyak rintangan dalam komunitas penambangan Bitcoin. Ia menyebutkan bahwa perusahaan yang berekspansi dalam skala yang lebih besar akan bersaing untuk mendapatkan sumber energi dan lokasi penambangan yang tersedia. Permintaan tersebut akan meningkatkan harga sumber daya, kemungkinan memperburuk profitabilitas penambangan BTC.

“Persaingan yang ketat ini menaikkan harga tanah dan listrik, sehingga mengurangi profitabilitas proyek penambangan BTC baru.”

-Kerri Langlais, CSO TeraWulf

TeraWulf sangat bergantung pada energi nuklir untuk menggerakkan rignya, sehingga mengurangi biaya listrik secara signifikan. Peralihan ke tenaga nuklir terjadi setelah musim dingin kripto pada tahun 2022, memicu penurunan harga BTC dan kenaikan biaya energi. 

Penambang mungkin hampir menyerah

Hadiah penambangan BTC telah dikurangi menjadi 3.125 BTC sejak acara halving. Harga hashrate juga turun ke titik terendah sepanjang masa. Menurut penelitian CryptoQuant pada 3 Juli, hashrate jaringan Bitcoin turun 7,7%, terendah sejak musim dingin kripto tahun 2022. 

Baca Juga: Direktur Metaplanet Inc. mengizinkan pembelian BTC senilai ¥1 miliar menggunakan hasil obligasi 

Pendapatan yang tersedia untuk penambang BTC juga turun, mengingat biaya transaksi yang lebih rendah di jaringan dan penurunan harga BTC. Beberapa penambang telah menjual aset mereka sejak profitabilitas penambangan BTC menurun.

“Total pendapatan harian telah menurun dari $79 juta pada 6 Maret menjadi $29 juta saat ini. Selain itu, pendapatan dari biaya transaksi turun menjadi hanya 3,2% dari total pendapatan harian, terendah sejak 8 April.”

KriptoKuantitas

CryptoQuant percaya komunitas penambangan 'hampir menyerah', yang berarti penambang kecil mungkin berhenti menambang dan menjual BTC mereka. Perusahaan pertambangan lain juga akan kesulitan untuk meningkatkan peralatannya ke yang lebih baru.

Pelaporan Cryptopolitan oleh Collins J. Okoth