Judul asli: Modal Ventura Kripto & Blockchain – Q2 2024

Penulis asli: Alex Thorn, Gabe Parker

Sumber asli: galaksi

Disusun oleh: Eason, Mars Finance

Harap dicatat bahwa semua grafik dan informasi didasarkan pada data yang dikumpulkan per 1 Juli 2024. Data akan berubah seiring dengan semakin banyaknya transaksi yang dilaporkan di masa mendatang. Laporan ini didasarkan pada data yang tersedia untuk umum pada saat penulisan dan mewakili suatu saat.

Modal ventura Cryptocurrency rebound di Q2

memperkenalkan

Setelah kuartal pertama yang kuat untuk Bitcoin dan mata uang kripto cair, pasar telah sedikit mendingin namun masih meningkat tajam dari tahun ke tahun. Reli pasar ventura kripto yang diamati pada kuartal pertama tampaknya terus berlanjut. Namun, pada tanggal 1 Juli, data tersebut tampaknya masih sedikit di bawah sentimen yang berlaku. Para pendiri dan investor umumnya melaporkan bahwa lingkungan pendanaan lebih aktif dibandingkan kuartal sebelumnya.

Jumlah transaksi sedikit menurun dari kuartal ke kuartal, dari 603 di Q1 menjadi 577 di Q2, sementara modal yang diinvestasikan meningkat dari $2,5 miliar di Q1 menjadi $3,2 miliar di Q2. Ukuran transaksi median meningkat sedikit dari $3 juta menjadi $3,2 juta, namun penilaian median pra-uang melonjak secara signifikan hingga mendekati titik tertinggi sepanjang masa, naik dari $19 juta menjadi $37 juta. Hal ini menunjukkan bahwa pemulihan pasar kripto selama beberapa kuartal terakhir menyebabkan persaingan yang ketat dan hilangnya peluang (FOMO) di kalangan investor, meskipun modal investasi yang tersedia tidak mencukupi dibandingkan dengan puncak sebelumnya.

Volume transaksi dan modal investasi

Pemodal ventura menginvestasikan $3,194 miliar pada perusahaan yang berfokus pada mata uang kripto dan blockchain pada Q2 2024 (naik 28% kuartal-ke-kuartal) di 577 transaksi (turun 4% kuartal-ke-kuartal).

Modal Investasi dan Harga Bitcoin

Korelasi multi-tahun antara harga Bitcoin dan modal yang diinvestasikan dalam startup mata uang kripto telah terputus, dengan Bitcoin meningkat tajam sejak Januari 2023 sementara aktivitas modal ventura kesulitan untuk mengimbanginya. Meskipun BTC telah melonjak sepanjang tahun ini, modal investasi telah meningkat tetapi masih jauh di bawah level ketika BTC terakhir kali diperdagangkan di atas $60,000 pada tahun 2021-2022. Katalis asli kripto seperti ETF Bitcoin dan area baru seperti re-staking, modularitas, Bitcoin L2, dan tekanan kebangkrutan startup kripto serta tantangan regulasi, ditambah dengan hambatan makroekonomi (suku bunga), telah menyebabkan Ketidaksepakatan yang signifikan ini. Para pengalokasi mungkin bersiap untuk kembali dengan sungguh-sungguh karena kebangkitan mata uang kripto yang likuid, yang dapat menyebabkan peningkatan aktivitas modal ventura di paruh kedua tahun ini.

Tahapan investasi modal ventura

Pada Q2 tahun 2024, 78% pendanaan dialokasikan ke perusahaan tahap awal, sementara 20% dialokasikan ke perusahaan tahap selanjutnya. Sementara dana VC tahap awal yang berfokus pada kripto melihat aktivitas yang kuat dan masih memiliki pendanaan untuk tahun 2021 dan 2022, perusahaan VC besar yang terintegrasi telah keluar atau mengurangi aktivitas secara signifikan, sehingga mempersulit startup tahap selanjutnya untuk mengumpulkan modal.

Di sisi transaksi, pangsa transaksi pra-seed telah sedikit menurun namun tetap meningkat dibandingkan siklus pasar sebelumnya.

Penilaian dan ukuran kesepakatan

Valuasi perusahaan mata uang kripto yang didukung modal ventura turun secara signifikan pada tahun 2023, mencapai median penilaian pra-uang terendah sejak Q4 2020 pada kuartal keempat. Namun, valuasinya sedikit meningkat pada Q1 2024 sebelum melonjak menjadi $37 juta di Q2 (naik 94% QoQ), mencapai level tertinggi sejak Q4 2021. Perlu diperhatikan bahwa keterlambatan pelaporan dan kurangnya data penilaian publik yang terperinci dapat menyebabkan angka-angka ini berfluktuasi secara signifikan seiring dengan semakin banyaknya data yang tersedia. Kami berusaha untuk memberikan informasi ini tepat waktu setelah akhir kuartal, sehingga data yang kami berikan dapat direvisi sewaktu-waktu, meskipun masih ada sinyal lonjakan tersebut. Nilai median kesepakatan meningkat sedikit (+7%) secara berurutan menjadi $3,2 juta, namun pada dasarnya tetap datar selama lima kuartal terakhir. Peningkatan valuasi berasal dari membaiknya sentimen; meskipun belum ada peningkatan modal investasi yang signifikan, para pendiri telah memanfaatkan minat dan persaingan di antara basis investor yang ada.

kategori investasi

Perusahaan dan proyek dalam kategori “Web3/NFT/DAO/Metaverse/Gaming” mengumpulkan bagian terbesar modal ventura kripto pada Q2 2024 (24%), dengan total modal ventura sebesar $758 juta. Dua kesepakatan terbesar dalam kategori ini adalah Farcaster dan Zentry, yang masing-masing mengumpulkan $150 juta dan $140 juta.

Perusahaan infrastruktur, perdagangan, dan Lapisan 1 menyusul, masing-masing menyumbang 15%, 12% dan 12% dari modal yang diinvestasikan. Khususnya, pangsa pasar modal investasi kategori Lapisan 1 tumbuh lebih dari 6x berkat kesepakatan Monad dan Berachain, yang masing-masing mengumpulkan $225 juta dan $100 juta. Bitcoin L2 mengumpulkan $94,6 juta pada Q2 2024, meningkat 174% dari kuartal ke kuartal ($34,7 juta pada Q1 2024).

Jumlah transaksi berdasarkan kategori

Dalam hal volume transaksi, Web3 memimpin dengan 19%, didorong oleh peningkatan desentralisasi media sosial dan transaksi terkait game. Meskipun jumlah startup mata uang kripto yang melakukan perombakan kembali mengalami penurunan pada kuartal kedua tahun 2024, kategori infrastruktur menduduki peringkat kedua dalam hal jumlah transaksi, menyumbang 15% dari volume transaksi selama kuartal tersebut.

Mereka diikuti oleh perusahaan perdagangan dan cryptocurrency terkait DeFi, yang menyumbang 11% dan 9% dari semua transaksi yang diselesaikan pada kuartal kedua tahun 2024.

Investasi berdasarkan tahap dan kategori

Mengelompokkan modal investasi dan volume kesepakatan berdasarkan kategori dan tahapan memberikan gambaran yang lebih jelas tentang jenis perusahaan di setiap kategori yang meningkatkan modal. Sebagian besar pendanaan dalam kategori Web3, Layer 1, dan Infrastruktur disalurkan ke perusahaan dan proyek tahap awal. Pada kuartal kedua tahun 2024, pendanaan modal ventura mengalir ke putaran tahap akhir untuk perusahaan-perusahaan dalam kategori kesepakatan.

Meneliti bagian modal yang diinvestasikan secara bertahap di setiap kategori memberikan wawasan mengenai jatuh tempo setiap kategori yang dapat diinvestasikan.

Jumlah transaksi menceritakan kisah serupa. Sebagian besar kesepakatan yang diselesaikan di hampir semua kategori melibatkan perusahaan dan proyek tahap awal.

Meneliti bagian transaksi yang diselesaikan berdasarkan tahapan di setiap kategori memberikan wawasan tentang berbagai tahapan dari setiap kategori yang dapat diinvestasikan.

Investasi berdasarkan Geografi

Pada kuartal kedua tahun 2024, lebih dari 40% transaksi melibatkan perusahaan yang berkantor pusat di Amerika Serikat. Inggris menyumbang 10%, Singapura 8,7%, UEA 3,13% dan Hong Kong 2,78%.

Perusahaan yang berbasis di AS menarik 53% dari seluruh pendanaan modal ventura, naik 23,5% secara berurutan. Angka tersebut adalah 12,78% di Inggris, 4,6% di Singapura, dan 4,39% di UEA.

Investasi kelompok

Sebagian besar kesepakatan dan dana yang dikumpulkan pada Q2 2024 melibatkan perusahaan-perusahaan yang didirikan antara tahun 2021 dan 2023.

Poin-poin penting

  • Sentimen modal ventura kripto terus membaik, meskipun levelnya masih jauh di bawah kenaikan pada tahun 2021-2022. Dengan BTC dan ETH naik sekitar 50% tahun ini, modal yang diinvestasikan naik 28% bulan ke bulan, sementara jumlah transaksi pada dasarnya tetap. Jika laju ini dipertahankan hingga akhir tahun, tahun 2024 akan menempati peringkat ketiga dalam hal modal yang diinvestasikan dan jumlah transaksi, di belakang tahun 2021 dan 2022.

  • Web3 dan Layer 1 telah menerima investasi yang signifikan. Kategori Web3 memimpin dengan pendanaan sekitar $750 juta, dipimpin oleh Farcaster ($150 juta) dan Zentry ($140 juta). Layer1 berada di peringkat keempat dengan $371 juta, dipimpin oleh Monad ($225 juta) dan Berachain ($100 juta).

  • Valuasi median melonjak tajam ke level yang belum pernah terlihat sejak kuartal keempat tahun 2021, puncak dari pasar bullish terakhir. Sementara VC generalis sebagian besar masih absen karena tantangan dan hambatan makroekonomi pada tahun 2022, VC yang berfokus pada kripto mendapati diri mereka berada dalam lingkungan yang lebih kompetitif, memberikan para pendiri pengaruh dalam menegosiasikan persyaratan chip yang lebih besar. Perhatikan bahwa median didasarkan pada data yang tersedia pada tanggal 1 Juli dan dapat diperbarui seiring dengan banyaknya informasi mengenai transaksi kuartal kedua yang dilaporkan, sehingga median dapat direvisi ke bawah.

  • Bitcoin L2 terus menerima investasi yang signifikan. Perusahaan dan proyek lapisan 2 Bitcoin mengumpulkan $94,6 juta, meningkat 174% dari bulan ke bulan. Investor tetap bersemangat bahwa lebih banyak ruang blok yang dapat disusun akan muncul di ekosistem Bitcoin, menarik model seperti DeFi dan NFT untuk kembali ke ekosistem Bitcoin. Penelitian internal kami menunjukkan bahwa setidaknya ada 65 proyek yang menamakan dirinya “Bitcoin Layer 2.”

  • Kesepakatan awal memimpin pada kuartal pertama. Kesepakatan tahap awal menyumbang hampir 80% dari modal investasi, dengan kesepakatan pra-seed menyumbang 13% dari seluruh kesepakatan. Minat yang berkelanjutan terhadap perdagangan tahap awal menjadi pertanda baik bagi kesehatan jangka panjang ekosistem mata uang kripto yang lebih luas. Sementara beberapa perusahaan tahap akhir kesulitan untuk meningkatkan modal, para wirausahawan mencari investor yang bersedia untuk memberikan ide-ide inovatif baru.

  • Amerika Serikat terus mendominasi ekosistem startup cryptocurrency. Meskipun AS tetap memimpin dalam hal transaksi dan modal, hambatan peraturan dapat memaksa lebih banyak perusahaan untuk pindah ke luar negeri. Jika Amerika Serikat ingin tetap menjadi pusat inovasi teknologi dan keuangan dalam jangka panjang, para pembuat kebijakan harus menyadari bagaimana tindakan atau kelambanan mereka akan berdampak pada ekosistem mata uang kripto dan blockchain.