Penulis: Gyro Finance

Setelah 6.18, 7.5 hadir lagi, dan pasar enkripsi sekali lagi mengalami kehancuran.

Pada tanggal 5 Juli, Bitcoin, yang bertahan pada pertahanan 60,000, tidak dapat menyembunyikan penurunannya. Setelah tengah hari, Bitcoin jatuh di bawah angka bilangan bulat 58,000 satu demi satu dan kemudian terus turun sekarang berada di US$54.000, turun 7,13% dalam 24 jam, dan harga telah kembali mencapai level pada akhir Februari. Ethereum mengikutinya, jatuh di bawah $2,900 dan sekarang diperdagangkan pada $2,868, turun 8,62% dalam 24 jam. Selain mata uang arus utama, sebagian besar altcoin yang diperkirakan turun lagi turun sebesar 20%.

Menurut data Coinglass, pada 2:21 siang, likuidasi kripto 24 jam mencapai US$683 juta, di mana pesanan panjang adalah likuidasi utama, pesanan panjang dilikuidasi menjadi US$590 juta, dan pesanan pendek kurang dari US$100 juta. menunjukkan situasi tren pasar unilateral.

Kembali ke 6.18, Bitcoin masih bertahan di level support utama 64,000-66,000, hanya dalam waktu setengah bulan, sudah jatuh ke level 55,000. Apa yang terjadi di pasar? Selanjutnya, haruskah kita membeli bagian bawah dan bertahan, atau haruskah kita menyerah pada waktu yang tepat?

Dilihat dari kejadian tersebut, narasi Bitcoin secara keseluruhan tidak berubah secara signifikan. Topik tentang ETF dan penambang masih ada. Dalam jangka panjang, ini sangat bergantung pada ekspektasi makro, dan belum ada kemajuan yang jelas dalam ketiganya.

Dalam hal ekspektasi makro, meskipun pasar mendukung pandangan penurunan suku bunga pada bulan September, pandangan arah The Fed masih belum jelas. Risalah rapat The Fed menunjukkan bahwa para peserta yakin bahwa inflasi bergerak ke arah yang benar, namun tidak cukup cepat untuk menurunkan suku bunga. Pada tanggal 2 Juli, Ketua Federal Reserve Jerome Powell sekali lagi menyatakan ketika menghadiri Forum Bank Sentral Bank Sentral Eropa di Sintra, Portugal bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat telah mereda akhir-akhir ini, namun sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga, diperlukan lebih banyak data untuk membuktikannya. bahwa risiko inflasi telah mereda.

Data ETF, di sisi lain, tidak terlalu baik. Meskipun pasar terus turun, ETF sebenarnya mencapai arus masuk bersih terus menerus selama lima hari kerja mulai tanggal 25 Juni, dan baru pada tanggal 2 Juli dan 3 Juli arus keluar dimulai. Baik arus masuk maupun arus keluar berada di urutan US$20 juta, yang tidak cukup untuk mempengaruhi pasar secara mendalam.

Kembali ke industri, para penambang masih menjual. Dalam seminggu terakhir, para penambang menjual lebih dari 150 juta dolar AS dalam bentuk BTC, tetapi volume penjualan menjadi jauh lebih rendah, dan tingkat hash yang sesuai secara bertahap pulih, dan efek kapitulasi penambang pun berkurang. berangsur-angsur memudar.

Perubahan dompet pertukaran penambang, sumber Glassnode

Namun justru karena hal di atas, tidak ada solusi praktis untuk masalah penipisan likuiditas jangka pendek seputar Bitcoin. Dalam konteks ini, narasi jangka pendek dan tren pasar lebih cenderung menyebabkan kenaikan dan penurunan tajam, yang juga merupakan logika utama dari 7.5 ini.

Dalam dua minggu terakhir, dua peristiwa besar yang berkaitan erat dengan pasar telah terjadi. Yang pertama adalah penjualan BTC oleh pemerintah Jerman, dan yang lainnya adalah dimulainya proses kompensasi Mentougou.

Pada awal Januari tahun ini, pemerintah Jerman mengumumkan bahwa mereka telah menyita hampir 50,000 BTC dari tersangka selama penyelidikan terhadap situs pembajakan platform streaming movie2k, senilai sekitar US$2,1 miliar. Jumlah BTC yang besar ini juga menimbulkan sensasi di pasar . Menurut peraturan Jerman, beberapa negara bagian menetapkan bahwa aset yang disita harus segera dijual, namun jumlah besar ini selalu dirahasiakan karena pelepasan aset masih dibahas dan dibagi.

Ketika tiba waktunya di bulan Juni, dana juga mulai berubah. Mulai tanggal 19 Juni, Jerman berturut-turut melakukan penjualan Bitcoin sebanyak 6,500 BTC pada hari pertama, diikuti dengan transfer kecil-kecilan BTC ke bursa dan mentransfer 1,700 BTC ke alamat dompet anonim. Dalam waktu sekitar setengah bulan, pemerintah Jerman menjual sekitar 9,400 BTC dan saat ini memiliki 41,774 BTC. Pada pukul 3 sore hari ini, pemerintah Jerman mentransfer 500 Bitcoin ke alamat baru dimulai dengan 139P, senilai sekitar US$27,07 juta.

Alamat dompet pemerintah Jerman berubah hari ini, sumber Arkham

Secara kebetulan, Mentougou juga menambah bahan bakar pada berita negatif tersebut. Pada awal bulan Juni, sebelum Mentougou secara resmi memberikan kompensasi, mereka mengeluarkan pemberitahuan yang mengatakan bahwa mereka akan mulai membayar kembali pada awal Juli meskipun berulang kali menekankan bahwa ini tidak akan menjadi kegagalan satu kali, karena kepanikan, potensi tekanan jual sebesar 140,000 BTC. pada saat itu menyebabkan BTC hampir runtuh. Pada bulan Juli, Mentougou secara resmi mulai mengambil tindakan. Pada tanggal 4 Juli, platform Arkham menunjukkan bahwa Mentougou telah melakukan transfer uji. Pada tanggal 5 Juli, menurut pemantauan PeckShieldAlert, alamat yang menerima 47,200 BTC dari Mt.Gox mentransfer dana ke 2 alamat baru, di mana 44,500 BTC ditransfer ke alamat yang dimulai dengan 16ArP3, dan sekitar 2,700 BTC ditransfer ke alamat mulai dengan 1JbezD.

Selain dua insiden tersebut, pemerintah AS dan kekuatan Timur yang misterius juga terlibat dalam kekacauan tersebut. Pada tanggal 27 Juni, Bitcoin senilai lebih dari $240 juta ditransfer ke platform Coinbase dari dompet pribadi, khususnya dompet yang terkait dengan pedagang institusional, menurut pelacakan data blockchain, Bitcoin dicuri oleh pemerintah AS dari pengedar narkoba Banmeet Singh pada tahun 2024 Disita di Namun, tidak diketahui apakah akan dijual nanti. Kemudian, alamat pemerintah AS sekali lagi mentransfer 248 BTC dan 3,375 ETH. Untuk sementara waktu, pasar dengan cepat memulai rumor penjualan oleh pemerintah AS.

Jika pemerintah AS memiliki jejak untuk diikuti, kekuatan misterius Timur hanya dapat dianggap sebagai rumor pasar. Menurut berita pasar, provinsi tertentu di negara saya menjual BTC dalam seminggu terakhir. Sebanyak 11,000 BTC telah terjual sejauh ini, lebih dari setengahnya telah terjual, dengan rata-rata volume penjualan harian sebesar 1,000 BTC. Meski belum diketahui kabar tersebut benar atau tidak, namun memang benar ada perubahan alamat paus di rantai tersebut.

Berdasarkan penjualan sebenarnya, Jerman menjual kurang dari 10.000 koin dalam waktu setengah bulan, pemerintah AS belum melakukan perubahan apa pun, Eastern Power hanya menjual beberapa ribu koin, dan Mentougou baru dalam tahap proposal awal, sehingga tekanan jual berada dalam kendali. Data bursa juga bisa membuktikan hal ini. Hingga pukul 8 pagi ini, jumlah BTC yang ditransfer ke bursa cukup rendah, bahkan tidak sebaik data seminggu yang lalu.

Namun untuk dapat menyebabkan penurunan skala besar saat ini, kelemahan likuiditas tidak diragukan lagi menjadi sorotan lagi. Apalagi saat ini Amerika Serikat sedang libur Hari Kemerdekaan, dan likuiditas pasar sudah tidak mencukupi. Jika kembali terjadi aksi jual, daya beli Wall Street akan sulit ditanggung pasar dan penurunan keuntungan jangka panjang juga memanfaatkan situasi ini untuk menjual dan menginjak-injak pasar.

Media sosial juga meningkatkan kepanikan. Di forum kripto, secara politis benar jika media luar negeri menyanyikan baik atau buruk tentang harga. Namun, menurut temuan Sentiment, dalam 24 jam terakhir, penyebutan penjualan jauh lebih tinggi daripada Beli.

Atribusi dapat dianalisis, namun bagaimana seharusnya tren pasar selanjutnya? Analis masih terpecah mengenai apakah akan membeli bagian bawah atau menutup ketika keuntungannya bagus.

Analis pasar eToro Josh Gilbert percaya bahwa berita negatif saat ini jauh lebih besar daripada berita baiknya. Tren harga Bitcoin diperkirakan akan semakin memburuk dalam beberapa hari ke depan. Harganya akan relatif lemah dalam jangka pendek dan akan menguji $50,000 atau bahkan lebih rendah $52.000 akan menjadi pasar bearish dan pasar bullish.

Analis Markus Thielen dari 10x Research juga mendukung pandangan ini, percaya bahwa penurunan ke $50.000 mungkin terjadi dalam beberapa minggu mendatang, memperingatkan bahwa "penjualan dapat meningkat karena level support ditembus dan penjual berebut untuk menemukan likuiditas."

Namun, lebih banyak pedagang yang masih berpandangan optimis dan percaya bahwa harga dasar telah terbentuk. Peristiwa simbolisnya adalah penyerahan penambang telah berakhir. Dengan harga BTC mencapai 54,000, saat ini hanya ada lima model mesin penambangan termasuk empat model mesin penambangan Antminer dan satu model mesin penambangan Avalon dasar lokal. Dovey Wan, mitra di dana cryptocurrency Primitive Crypto, juga mengatakan: "Penambang Bitcoin hanya selangkah lagi dari kapitulasi. Titik impas S19 adalah 52,000, yang merupakan posisi sempurna untuk titik terendah lokal."

Dilihat dari kejadiannya saja, tidak bisa dipungkiri kabar buruk terus berlanjut. Di Jerman, meskipun ada seruan sepihak dari anggota parlemen untuk menghentikan penjualan guna mengurangi risiko pasar, penjualan akan terus berlanjut mengingat konsistensi peraturan dan kode etik Jerman. Dalam hal ini, Justin Sun juga secara langsung mengumumkan di platform X bahwa ia dapat memperoleh BTC Jerman di luar lokasi. Tidak ada keraguan bahwa perilaku ini tampaknya lebih untuk tujuan pemasaran. Adapun Mentougou, hari ini telah diberitahukan bahwa mereka akan mulai membayar kembali beberapa kreditor dalam bentuk Bitcoin dan Bitcoin Cash. Wali amanat juga menyatakan lagi dalam pengumuman bahwa pembayaran akan dilakukan melalui pertukaran mata uang kripto yang ditunjuk sesuai dengan rencana kompensasi.

Namun kembali ke poin utama, tekanan jual sebesar ini sebenarnya tidak besar, dan penyebab langsungnya adalah daya beli yang tidak mencukupi. Dilihat dari data, akumulasi BTC di bursa 24 jam hanya 35.000. Jumlah ini, dalam 21 tahun terakhir, hanya konsumsi satu hari di pasar bullish, dan beberapa bulan lalu hanya tiga hari. , tapi sekarang, mungkin perlu waktu lebih dari 3 minggu untuk dicerna.

Di sisi lain, penurunan harga di segmen perdagangan utama Asia selama jam kerja di luar AS juga telah terjadi berkali-kali dalam siklus ini, dan akhir pekan biasanya menyebabkan penurunan likuiditas lebih lanjut. Namun, berdasarkan spekulasi ini, ketika waktu utama AS tiba pada hari kerja, kapasitas untuk mengambil alih akan meningkat dengan cepat, dan penurunan tersebut diharapkan dapat diatasi dalam jangka pendek.

Sebelumnya, data yang masih perlu difokuskan adalah data non pertanian. Menurut jadwal, Departemen Tenaga Kerja AS dijadwalkan merilis laporan ketenagakerjaan non-pertanian bulan Juni pada pukul 20:30 waktu Beijing malam ini. Nonfarm payrolls diperkirakan meningkat sebesar 190.000 pada bulan Juni, dengan tingkat pengangguran tidak berubah dari bulan lalu sebesar 4%, menurut perkiraan median ekonom yang dikumpulkan oleh media industri.

Pengangguran akan menjadi perhatian utama, dan Hukum Sam secara teknis akan terpicu jika tingkat pengangguran AS naik menjadi 4,2%. Menurut Hukum Sam, perekonomian AS memasuki resesi ketika rata-rata pergerakan tingkat pengangguran dalam tiga bulan meningkat sebesar 0,5 poin persentase atau lebih dibandingkan dengan nilai terendah dalam 12 bulan sebelumnya. Sederhananya, peningkatan tingkat pengangguran menunjukkan bahwa pasar sedang memasuki resesi, dan di bawah tekanan ini, kemungkinan penurunan suku bunga akan meningkat. Jika laporan ketenagakerjaan ternyata positif, kemungkinan besar The Fed akan mempertahankan kebijakan suku bunganya saat ini.

Alasannya adalah inti pasar saat ini tidak dapat dipisahkan dari likuiditas, yang secara langsung menyebabkan orang-orang kriptografi yang dulunya dikenal sebagai akar rumput beralih ke analis makro. Di pasar bullish yang terlihat seperti pasar bearish ini, penurunan suku bunga tampaknya menjadi titik terang. Namun menjelang penurunan suku bunga, penurunan terakhir pasar sudah semakin dekat. Manajemen aset dan pengendalian risiko mungkin menjadi petunjuk nyata bagi investor.