Terjemahan: blockchain vernakular
Apakah mereka?
Bagaimana mereka bekerja?
Apa dampaknya terhadap dunia keuangan?
Mari kita jawab pertanyaan ini dan pertanyaan lainnya dengan mendalami ATMR ini.
Pertumbuhan ekosistem DeFi telah menyoroti keuntungan unik yang ditawarkan oleh infrastruktur terdesentralisasi berdasarkan pertukaran aset digital, dan bahkan telah mendorong entitas keuangan tradisional untuk menjajaki kemungkinan memperluas keunggulan ini ke aset fisik, sehingga memunculkan bidang baru yang disebut ATMR.
Hari ini, kita akan mendalami konsep ATMR (Aset Dunia Nyata), dengan fokus pada poin-poin berikut:
Apa itu ATMR?
Proses tokenisasi aset
Mengapa melakukan tokenisasi pada aset nyata?
Analisis data pasar ATMR
Mari kita mulai!
1. Apa itu ATMR?
Mari kita segera menjawab pertanyaan paling sederhana namun sekaligus paling penting dalam penelitian kita: Ketika kita berbicara tentang Aset Dunia Nyata (RWA), apa yang kita maksud?
Aset Dunia Nyata, atau ATMR, adalah aset apa pun yang diberi token yang merupakan aset fisik, digital, atau berbasis data yang ada di luar blockchain. Dengan melakukan tokenisasi ATMR, Anda sebenarnya membuat kembaran digital dari aset fisik di blockchain.
Oleh karena itu, kita dapat menganggap ATMR sebagai representasi digital dari aset dunia fisik yang ada di blockchain melalui token. Cukup sederhana, bukan?
Sebagaimana dinyatakan dalam definisi di atas, proses tokenisasi dapat diterapkan pada berbagai aset seperti obligasi pemerintah, real estate, perjanjian kredit swasta, material berharga, dll., memungkinkan akses melalui aplikasi yang terdesentralisasi.
Setelah meletakkan dasar untuk diskusi kita, sekarang mari kita beralih untuk mengeksplorasi bagaimana transformasi aset-aset ini dari komoditas fisik menjadi token yang dapat ditukarkan dalam blockchain terjadi.
2. Proses tokenisasi aset
Tokenisasi aset adalah proses pencatatan hak atas aset tertentu menjadi token digital yang dapat dimiliki, dijual, dan diperdagangkan di blockchain. Token yang dibuat mewakili bagian kepemilikan dari aset dasar.
Tergantung pada jenis aset yang terlibat, proses tokenisasi mungkin berbeda. Karena saya bukan ahli teknis, saya akan fokus pada penjelasan deskriptif daripada penjelasan teknis. Secara umum, prosesnya dapat diringkas menjadi langkah-langkah berikut:
Penilaian dan Dokumentasi: Menentukan nilai suatu aset melalui penilaian pasar.
Digitalisasi aset: Membuat representasi digital suatu aset di blockchain, mencatat kepemilikannya dan detail terkait.
Pembuatan Token: Menghasilkan token digital yang mewakili bagian dari suatu aset dan menggunakan kontrak pintar untuk mengelola penerbitan dan distribusinya.
Integrasi Oracle: Gunakan oracle untuk memverifikasi dan mengautentikasi data aset guna memastikan integritas informasi di blockchain.
Penerbitan dan Perdagangan Token: Menerbitkan token dan mengizinkannya untuk diperdagangkan di bursa yang terdesentralisasi atau terpusat, memfasilitasi akses pasar yang likuid ke aset.
Langkah-langkah umum ini menguraikan proses tokenisasi aset dasar yang fleksibel dan dapat disesuaikan dengan kebutuhan spesifik dan karakteristik aset yang terlibat. Misalnya, dalam proyek oracle terdesentralisasi Chainlink yang terkenal, konsep Bukti Cadangan diperkenalkan pada tahap tokenisasi aset, yang merupakan metode yang digunakan untuk memverifikasi secara transparan dan andal apakah suatu entitas benar-benar memiliki suatu aset. Bagi yang lebih tertarik, saya telah meninggalkan beberapa artikel mendalam di bagian "Tautan Bermanfaat" di bagian bawah artikel.
3. Mengapa melakukan tokenisasi aset fisik?
Tokenisasi aset fisik dalam blockchain memberikan banyak keuntungan signifikan bagi pengguna akhir. Mari kita lihat beberapa keuntungan yang paling relevan:
1) Penghapusan perantara: Salah satu keuntungan paling signifikan dari tokenisasi aset fisik adalah dapat melakukan transaksi langsung peer-to-peer tanpa memerlukan perantara sebagai pihak lawan, sehingga sepenuhnya bergantung pada kontrak pintar.
2) Kecepatan dan kesinambungan operasional: Sejak pihak fidusia dihilangkan, semua persyaratan “fisik” juga dihilangkan, menjadikan seluruh proses lebih sederhana, lebih cepat, dan tersedia 24/7.
3) Biaya operasional: Manfaat signifikan lainnya dari menghindari interaksi dengan pihak fisik tercermin dalam biaya operasional. Pertimbangkan saja biaya yang diperlukan pada penutupan transaksi pembelian rumah tradisional, dibandingkan dengan biaya yang mungkin diperlukan menggunakan kontrak pintar terdesentralisasi, dan perbedaannya jelas.
4) Hambatan untuk masuk: Dalam transisi ke sistem tanpa izin, kita dapat menghilangkan semua hambatan untuk masuk dalam satu gerakan, seperti kebangsaan atau latar belakang sosial yang khas dari dunia “tradisional”.
5) Kenyamanan pemisahan aset: Dengan mengubah aset fisik menjadi aset digital, kami memiliki peluang untuk membagi aset digital menjadi beberapa bagian yang identik atau berbeda melalui kontrak pintar sederhana sesuai dengan kebutuhan pengguna.
6) Keamanan dan Kepercayaan: Membawa aset-aset ini ke blockchain memberi kita kesempatan untuk berinteraksi dengan kontrak pintar terdistribusi yang digunakan ribuan kali setiap hari. Hal ini memungkinkan kami beroperasi dalam sistem yang tidak dapat dipercaya dan transparan, sehingga menghilangkan risiko ketergantungan pada otoritas fisik yang terpusat.
4. Analisis data pasar ATMR
Untuk melengkapi penelitian ini, saya menggunakan dua sumber yang akan kami analisis satu per satu: dashboard Nifty0x Dune dan website rwa.xyz.
Mari kita mulai dengan dasbor Dune Nifty0x:
Referensi blockchain untuk tokenisasi aset (tidak termasuk mata uang fiat yang dijaminkan)
Seperti yang diharapkan, referensi blockchain dalam bidang tokenisasi aset tidak diragukan lagi adalah Ethereum, berkat keandalan dan stabilitas yang telah lama ditunjukkannya. Sementara solusi lapis kedua semakin populer, ruang tokenisasi aset, yang sangat selaras dengan ranah yang lebih “tradisional”, cenderung memilih blockchain yang menawarkan tingkat keamanan dan keandalan tertinggi, mengingat ukuran aset yang dimilikinya. manajemen. penting.
Perlu dicatat bahwa setelah Ethereum, kami menemukan kebangkitan blockchain yang biasanya tidak memiliki peringkat kapitalisasi pasar yang tinggi di bidang DeFi, seperti Stellar, Polygon, dan Gnosis (dengan fokus khusus pada tokenisasi aset real estat).
Jumlah pengguna yang memiliki aset yang diberi token
Seperti yang terlihat jelas pada grafik, jumlah total pengguna terus meningkat, mencapai puncaknya pada sekitar 60 juta pengguna aktif. Yang sangat menarik adalah setelah periode penarikan antara tahun 2022 dan 2023, jumlah pengguna baru mulai tumbuh lagi secara signifikan, menunjukkan kebangkitan minat terhadap bidang ini dan semakin mengisyaratkan hubungan antara tokenisasi aset dan desentralisasi adopsi dan penerimaan teknologi dan platform terkait keuangan terpusat.
Sekarang mari kita beralih ke analisis data yang dilaporkan oleh rwa.xyz. Melalui situs rwa.xyz kami memiliki kesempatan untuk mengeksplorasi sejumlah besar data terkait dunia ATMR dengan cara yang sangat teknis dan pragmatis. Meskipun antarmukanya mungkin tidak intuitif pada awalnya, penggunaan situs web masih merupakan alat yang sangat berguna untuk memantau data penting di area ini.
nilai ATMR
Dengan nilai yang mendekati nilai tertinggi sepanjang masa, melebihi $160 miliar, kategori tokenisasi mata uang fiat melalui stablecoin seperti USDT dan USDC menonjol di ruang ATMR, menyoroti peran tokenisasi fiat dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi yang sangat penting. Karena tokenisasinya yang sangat mudah dan utilitasnya yang tinggi, stablecoin memainkan peran penting dalam memfasilitasi transaksi yang cepat dan efisien di blockchain.
Nilai ATMR (tidak termasuk mata uang fiat yang dijaminkan)
Untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas, situs ini memungkinkan kami untuk mengecualikan kategori fiat yang dijaminkan dari grafik untuk menganalisis situasi pasar di berbagai subkategori secara lebih rinci.
Setelah mengecualikan kategori stablecoin yang dijaminkan, kami menghadapi situasi yang sangat menarik. Meskipun grafik sebelumnya menunjukkan bahwa nilai ATMR mendekati level tertinggi sepanjang masa pada tahun 2022, tidak termasuk stablecoin, terdapat tanda-tanda jelas ekspansi yang belum pernah terjadi sebelumnya di subkategori lain.
Yang paling penting adalah kategori kredit swasta, yang menunjukkan tren pertumbuhan hampir eksponensial dan bernilai hampir $8 miliar, sehingga menempatkan kategori ini sebagai kategori terpenting kedua dalam ATMR.
Selanjutnya, grafik tersebut dengan jelas menunjukkan bahwa obligasi pemerintah juga mengalami periode pertumbuhan yang kuat di pasar aset riil, dengan nilai mendekati $2 miliar. Kategori ini mencerminkan meningkatnya minat terhadap sekuritas utang pemerintah yang diberi token, memanfaatkan potensi blockchain untuk meningkatkan akses dan likuiditas aset-aset ini.
Selain itu, kategori komoditas telah muncul sebagai area penting lainnya untuk tokenisasi aset fisik, dengan fokus utama pada tokenisasi emas melalui PaxGold. Pilihan ini mencerminkan minat untuk membuat aset fisik yang secara tradisional tidak likuid menjadi likuid, sehingga memungkinkan investor untuk berpartisipasi di pasar emas dengan cara yang lebih fleksibel dan terdesentralisasi.
Data tersebut menyoroti perkembangan lanskap dalam industri tokenisasi aset riil, dengan berbagai kelas aset yang mendapat manfaat dari inovasi teknologi yang disediakan oleh blockchain dan kontrak pintar.
Sekarang mari kita menganalisis setiap subkategori, tidak termasuk stablecoin, karena saya menganggapnya sebagai kategori terpisah dalam ATMR dan saya telah memutuskan untuk mendedikasikan artikel fitur dalam beberapa minggu mendatang untuk mempelajarinya.
5. Analisis utama pasar kredit swasta
Sekarang, mari kita fokus pada data pasar ATMR di sektor kredit swasta. Seperti yang disoroti oleh data sebelumnya, setelah stablecoin yang dijaminkan, kategori ini tampaknya menjadi yang paling penting.
Menurut rwa.xyz, pada akhir tahun 2022, pemimpin pasar kredit swasta yang tak terbantahkan adalah platform Figure.com.
Figure.com adalah platform pinjaman online berbasis di AS yang menggunakan teknologi blockchain untuk menyediakan berbagai layanan keuangan, termasuk pinjaman pribadi, pembiayaan kembali hipotek, kredit ekuitas rumah, dan layanan pelepasan ekuitas. Melalui situsnya, pinjaman dapat diperoleh dengan menggunakan agunan fisik, yang dievaluasi melalui proses evaluasi ekonomi yang dikembangkan oleh platform. Penting untuk dicatat bahwa ini bukanlah proyek aset real estat (RWA) yang sebenarnya, karena tidak ada tokenisasi aset nyata. Namun, teknologi blockchain digunakan untuk membuat proses peminjaman lebih cepat, lebih murah, dan aman.
Dalam hal volume transaksi yang diproses, urutan kedua ditempati oleh protokol yang menurut saya lebih menarik: Centrifuge. Saya tidak akan membahas secara spesifik setiap proyek dalam postingan ini untuk menghindari penjelasan yang terlalu mendalam, tetapi saya akan memposting lebih banyak tentangnya dalam beberapa minggu mendatang.
Untuk kelengkapannya, berikut protokol utama menurut datanya: Maple, Goldfinch, Clearpool, TrueFi, Credix, HomeCoin, Florence Finance dan Ribbon Lend.
Fokus pada Treasury AS
Sekarang mari kita beralih ke kategori tokenisasi obligasi AS.
Seperti yang bisa kita lihat dari grafik, kategori ini telah mengalami pertumbuhan yang luar biasa dalam beberapa waktu terakhir, kemungkinan besar disebabkan oleh kenaikan suku bunga yang menjadikan instrumen ini lebih menarik, sehingga kapitalisasi pasar kategori ini melebihi $1,5 miliar. Tentu saja, angka-angka ini masih sangat kecil dibandingkan dengan dunia keuangan tradisional, namun perlu diperhatikan peningkatan penggunaan produk-produk ini, yang disorot oleh pemain seperti Blackstone yang memimpin peringkat dengan produk "Dana Likuiditas Digital Institusional BlackRock USD" yang tertarik pada kategori ini. ATMR semakin berkembang dan tentunya perlu mendapat perhatian khusus.
Fokus pada bahan mentah
Kategori terakhir yang kami periksa melibatkan bahan mentah.
Seperti yang dapat kita amati dari data di bidang ini, produk PAXG Paxos mewakili tokenisasi emas, dan XAUT Tether juga mewakili tokenisasi emas. Mereka hampir satu-satunya di bidang bahan mentah yang menggunakan tokenisasi bahwa minat pasar terhadap bahan baku lainnya saat ini relatif rendah.
Itu saja untuk hari ini. Jika Anda memiliki pertanyaan, silakan tanyakan di bagian komentar.
