Apakah Bitcoin Rune sudah mencapai puncaknya?
Token pada Protokol Runes mengalami penurunan dari puncaknya, tetapi jangan anggap remeh. Protokol ini baru berusia kurang dari tiga bulan — dan baru saja dimulai.
Blok 840.000, yang ditambang pada tanggal 19 April 2024, merupakan hal yang istimewa bagi Bitcoin. Selain menandai halving keempat dari blockchain terbesar di dunia, hal ini juga menandai peluncuran Protokol Rune, yang saat ini merupakan protokol paling populer untuk membuat token yang dapat dipertukarkan pada Bitcoin.
Meskipun pembuatan token umum dilakukan pada blockchain seperti Ethereum atau Solana, praktik ini tergolong baru untuk Bitcoin, dan baru populer pada tahun 2023. Token pada Protokol Rune yang diluncurkan pada bulan April bahkan lebih baru lagi.
Selama 15 tahun terakhir, media tradisional telah berkali-kali menyatakan Bitcoin mati. Demikian pula, token yang dibuat pada Protokol Rune sudah dianggap mati oleh beberapa kritikus.
Melihat volume perdagangan harian aset-aset ini, serta jumlah pendatang baru, Anda bisa mendapat kesan bahwa Rune memang telah mencapai puncaknya. Namun, mengingat sejarah deklarasi prematur tentang berakhirnya aset Web3, patut dipertanyakan apakah itu benar.
Hal pertama yang perlu dipertimbangkan adalah konteks makro. Sejak Protokol Rune diluncurkan, Bitcoin tetap berada di kisaran antara $60.000 dan $70.000.
Selama periode ini, dominasinya atas semua aset pasar kripto lainnya — altcoin — praktis tetap berdaulat, menunjukkan kehati-hatian pasar dalam mengambil lebih banyak risiko.
Hal ini berdampak langsung pada minat terhadap token standar Runes. Meskipun token ini ada dalam Bitcoin, token ini termasuk dalam klasifikasi "altcoin", yang saat ini tidak menarik minat pasar secara luas.
Namun, seperti yang dikatakan oleh kaisar Romawi (dan filsuf Stoik) Marcus Aurelius, "Fokuslah pada apa yang dapat Anda kendalikan, bukan pada apa yang tidak dapat Anda kendalikan." Sangat penting untuk menganalisis secara eksklusif bagaimana ekosistem Rune berevolusi.
Kualitas token Rune
Hampir semua token yang dibuat pada Protokol Rune hingga saat ini adalah koin meme. Selain meme menjadi salah satu narasi utama tahun 2024, meme juga mudah dan sederhana untuk dibuat. Oleh karena itu, diharapkan bahwa blockchain Bitcoin pada awalnya akan dibanjiri dengan koin meme daripada token dengan tokenomics yang kuat atau terikat pada aplikasi besar, karena belum ada waktu bagi pasar untuk membuat hal-hal seperti itu.
Di antara semua meme yang dibuat, yang paling menonjol adalah token DOG. Keberhasilan token DOG disebabkan oleh peluncuran yang adil dan narasi yang kuat dan sederhana: token anjing Bitcoin
Selama bertahun-tahun, token bertema anjing menguasai pasar koin meme di seluruh jaringan, dan sekarang Bitcoin memiliki seekor anjing yang bisa disebut miliknya.
DOG saat ini mewakili sekitar 40% dari seluruh kapitalisasi pasar token Runes — dengan nilai sekitar $600 juta — dan dimiliki oleh lebih dari 70.000 pemegang on-chain. Dominasinya menyoroti potensi pertumbuhan sektor ini.
Nilai Dogecoin, koin meme terbesar di dunia, masih melampaui token teratas Bitcoin sebanyak 28 kali lipat dan melampaui nilai seluruh ekosistem token Runes lebih dari 10 kali lipat.
Evolusi infrastruktur
Sejak penerbitan aset dalam Bitcoin mulai menjadi populer pada tahun 2023, infrastruktur untuk terlibat dengannya telah menjadi kendala yang signifikan.
Selain dompet yang mendukung jenis aset ini bukan yang paling populer di ekosistem Ethereum atau Solana, Bitcoin tidak memiliki kontrak pintar — sehingga menyulitkan pembuatan bursa terdesentralisasi (DEX) dan pasar, misalnya. Hal itu membuat perdagangan aset Bitcoin menjadi kurang menyenangkan dibandingkan dengan aset di jaringan lain.
Beberapa pemain utama melihat ini sebagai tantangan dan peluang yang bagus. Dengan bertaruh pada aset Bitcoin yang sedang berkembang ini, Magic Eden — misalnya — telah mendapatkan kehidupan baru setelah kehilangan relevansinya dengan Solana.
Pemain lain yang mendedikasikan energi baik untuk bidang ini adalah OKX, yang memiliki pasar on-chain yang didedikasikan hanya untuk aset Rune.
Kini spekulasi pasar utama berikutnya adalah terciptanya perjalanan yang mirip dengan bursa terdesentralisasi seperti Uniswap atau Jupiter. Tidak ada prediksi yang jelas mengenai hal ini, tetapi dapat dikatakan bahwa infrastruktur tersebut tengah dikembangkan dengan kecepatan yang dipercepat untuk jenis aset yang tidak ada tiga bulan lalu.
Pihak lain menerima narasi tersebut
Selain pemain asli dan pengembangan on-chain, bursa terpusat juga secara bertahap merangkul aset standar Runes. Yang memimpin daftar ini adalah token DOG, yang sudah memiliki daftar spot di Gate.io dan MEX serta daftar permanen di Bybit dan KuCoin.
Perlu ditegaskan bahwa Protokol Runes berusia kurang dari tiga bulan, dan untuk mendaftarkan token Runes di bursa, bursa tersebut harus memperbarui infrastrukturnya. Itulah sebabnya bursa kecil bergerak paling cepat — dan bursa yang lebih besar akan mengikutinya.
Meski demikian, bahkan di pasar yang apatis, ekosistem Rune telah mengalami kemajuan yang sangat menarik yang menunjukkan bahwa ekosistem ini masih jauh dari puncak perkembangannya.
Sekalipun "musim alternatif" tidak pernah tiba, ekosistem Rune memiliki narasi yang kuat — dan akan menonjol di pasar.
Lugui Tillier adalah penulis tamu untuk Cointelegraph dan direktur pengembangan bisnis Lumx, perusahaan rintisan Web3 di Rio de Janeiro yang menggandeng BTG Pactual Bank, bank investasi terbesar di Amerika Latin, sebagai salah satu investornya.
