Pengarang:wassielawyer

Disusun oleh: Deep Wave TechFlow

Beberapa pemikiran tentang “VC putaran pertama” dan mengapa bisnis paling menguntungkan di Web3 saat ini adalah menyediakan layanan kepada tim yang menerbitkan token.

Meskipun kinerja altcoin mengecewakan, pasar modal ventura tetap sangat aktif. Sebagai penasehat dan investor, saya melihat dengan jelas masih banyak modal yang mengalir.

Fenomena menarik dalam beberapa pekan terakhir adalah meningkatnya kebutuhan pendanaan.

Meskipun TGE besar pada bulan Juni 2024 berkinerja buruk dan banyak tim masih berencana untuk melakukan TGE pada kuartal ketiga tahun ini, pasar modal ventura masih sangat aktif.

Masih relatif mudah bagi bisnis tahap awal untuk meningkatkan modal dengan valuasi yang lebih tinggi, meskipun konsesi besar telah dibuat dalam hal program cliffhanger dan investor unlocking.

Meskipun jelas bahwa tidak ada yang akan membeli proyek-proyek VC, banyak peserta masih bertaruh bahwa investor ritel akan membeli proyek-proyek mereka dalam beberapa bulan.

Saya hanya bisa menggambarkan fenomena ini sebagai kegagalan struktur pasar.

Peserta dalam putaran modal ventura yang masih menarik ini tidak hanya mencakup VC besar, tetapi hampir semua orang yang memiliki lebih dari $500,000. Mereka menambahkan modal ke alias Web3 mereka, menyebut diri mereka investor malaikat atau KOL, atau berpartisipasi dalam alokasi $20,000 melalui cek $2,000.

Para investor ini optimis dalam hal ini tetapi tidak ingin pengembalian ETH/BTC yang buruk. Mereka juga tidak ingin membeli altcoin untuk menjadi “likuiditas keluar” bagi orang lain, dan menganggap memecoin “terlalu berisiko.”

Mereka adalah “investor ritel yang matang” yang telah berkembang menjadi apa yang saya sebut sebagai VC putaran pertama. Orang-orang ini membeli altcoin pada putaran terakhir tetapi cukup pintar.

Mereka menyadari bahwa putaran desain altcoin ini sangat tidak adil. Namun mereka mungkin tidak sepenuhnya memahami apa itu modal ventura—mereka baru saja melihat putaran terakhir kesepakatan modal ventura yang berhasil dan menganggapnya sebagai “uang gratis”.

Fenomena ini pada akhirnya menguntungkan dua tipe pemain di ruang Web3.

Kategori pertama adalah pendiri proyek. Faktanya adalah, tidak peduli seberapa buruk proyek Anda, selama Anda memberikan periode cliff dan vesting yang cukup singkat dan membuat janji (tidak peduli seberapa jauh dibuat-buat) bahwa ada orang bodoh yang fiktif yang akan menjadi investor awal. mampu menjual, Anda dapat mencari pendanaan.

Jika Anda tidak dapat menemukan pendanaan, turunkan penilaiannya, tingkatkan rasio pembukaan TGE dan perpendek periode cliff/vesting hingga Anda menemukan pendanaan.

Ini sangat buruk bagi lapangan.

Pendiri yang tidak jujur ​​akan segera menutup perusahaannya setelah mengambil dana dari investor awal.

Para pendiri yang berintegritas akan melihat proyek mereka benar-benar dirusak karena harus menawarkan token ekonomi yang tidak berguna untuk bersaing mendapatkan pendanaan.

Dalam kasus apa pun, investor sendiri kemungkinan besar tidak akan melihat keuntungan sebenarnya, karena investor ritel yang ingin mereka ambil alih juga berpartisipasi dalam putaran awal yang tidak berarti dengan harapan orang lain akan mengambil alih.

Kategori kedua yang mendapat manfaat dari meta-narasi ini adalah penyedia layanan penerbitan token.

Kunci sebenarnya adalah menyadari bahwa Web3 sekarang terutama menerbitkan token. Yang lainnya adalah narasi yang dijalin untuk mencapai tujuan utama penerbitan token.

Jadi, keuntungan sebenarnya berasal dari perolehan uang dari para pendiri yang mengumpulkan uang terutama melalui putaran modal ventura (VC) putaran pertama.

Ada bias seleksi yang jelas di sini. Pendiri/tim yang baik mendapatkan permintaan berlebih dari investor terkenal, dan tim ini biasanya memiliki pengalaman.

Pendiri yang lebih lemah didanai oleh VC putaran pertama dan seringkali tidak mendapatkan manfaat dari jaringan dan pengalaman tersebut.

Para pendiri ini mungkin membayar harga tinggi untuk layanan seperti “Konsultan Ekonomi Token”, “Pemasaran dan GTM”, “Layanan Peluncuran”, “Manajemen KOL”, “Hukum”, “Manufaktur Pasar”, “Manajemen Komunitas”, dll. .

Karena semua orang mengeluarkan token dan sepertinya semua orang menggunakan layanan dari penyedia layanan ini, mengikuti “rutinitas” hampir merupakan hal yang biasa bagi pendiri yang tidak berpengalaman.

Namun apa yang tidak disadari oleh para pendiri ini adalah bahwa “rutinitas” ini tidak mudah dan tidak transparan terhadap harga. Faktanya, ada yang berpendapat bahwa “rutinitas” ini sebagian besar belum teruji, karena banyak token yang menjalankannya belum menghadapi pembukaan investor yang signifikan.

Banyak penyedia layanan juga melakukan hal ini untuk pertama kalinya dan terkadang sama bingungnya dengan para pendirinya, namun mereka hanya berpura-pura sampai berhasil. Lagi pula, siapa yang akan menunjukkan kesalahan Anda jika tidak ada yang tahu?

Sebagai penasihat Tokenomics, mengapa tidak menyalin dan menempelkan paket Tokenomics dan membebankan biaya konsultasi sebesar 1,5% untuk pasokan dan USD?

Sebagai konsultan "Pemasaran dan GTM", mengapa tidak menyalin dan menempelkan "Strategi Pemasaran" yang luas dari ChatGPT atau pekerjaan Anda sebelumnya?

Sebagai "penasihat umum", mengapa tidak menggunakan dokumen transaksi yang sama sekali berbeda yang Anda lihat saat magang di sini?

Karena penyedia layanan biasanya diberi kompensasi dalam dolar dan apresiasi token, mereka cenderung menjadi orang pertama yang dibayar dalam proyek token mana pun (kecuali pendiri yang tidak jujur).

Jadi, meskipun terdengar realistis, cara terbaik untuk berhasil dalam narasi meta ini adalah dengan:

(a) Menjadi pendiri itikad buruk,

(b) Cobalah untuk menjadi “ahli materi” pada proyek awal tahap awal.

Berinvestasi secara santai dalam perdagangan berisiko sepertinya tidak akan membuahkan hasil, karena setiap orang yang memasuki ruang Web3 pada pertengahan tahun 2022 kini dengan santai berinvestasi dalam berbagai proyek awal.

Proyek investasi tidak lagi secara otomatis sama dengan keuntungan.